В сфере криптовалют все чаще разгорается спор вокруг "опционов займа рыночных производителей" - сделок, в которых проекты передают токены рыночным производителям в обмен на ликвидность. Эти сделки кажутся взаимовыгодными, но часто оборачиваются катастрофическими последствиями для проектов и вызывают вопросы о прозрачности и справедливости.
Что такое опцион займа рыночного производителя?
Проект передает токены рыночному производителю на определенный срок, как правило, год. Рыночный производитель обязуется предоставлять ликвидность, поддерживая цену токена и обеспечивая его торговлю на биржах. После истечения срока токен возвращается проекту.
Проблема: "Хищническая" модель
Многие критики утверждают, что эти сделки стали "хищническими". Рыночные производители, имея контроль над большим количеством токенов, могут манипулировать ценой, и после истечения срока действия соглашения сбросить токены на рынок, что приведет к резкому падению цены токена и обрушению проекта.
Недостаток прозрачности и манипуляции
Сделки часто скрыты за соглашениями о неразглашении (NDA), а роли "рыночного производителя" или "торгового партнера" нечетко определены. Это создает среду, в которой манипуляции и мошенничество могут процветать. Некоторые обвиняют централизованные биржи (CEX) в том, что они игнорируют искусственные цены, создаваемые этими сделками.
Альтернативные решения: Модель ретейнера
В качестве альтернативы предлагается модель ретейнера, в которой проект платит рыночному производителю фиксированную ежемесячную плату за четко определенные услуги. Это стимулирует рыночного производителя работать с проектом в долгосрочной перспективе и снижает риск манипуляций.
Правовые аспекты и ответственность
Несмотря на то, что эти сделки, как правило, не являются незаконными, они поднимают вопросы о манипулировании рынком и ответственности. Как отмечает эксперт Givner, в сфере криптовалют существует "серая зона", где не регулируются ценные бумаги, что затрудняет привлечение виновных к ответственности.
Примеры и текущие тенденции
Недавние обрушения цен токенов, такие как падение OM токена проекта Mantra, часто приписываются истечению срока действия опций займа рыночных производителей. Хотя проекты часто отрицают эти обвинения, общественное мнение все чаще связывает эти сделки с резким падением цен.
Ключевые выводы:
- Опции займа рыночных производителей – это сделки, в которых проекты передают токены рыночным производителям в обмен на ликвидность.
- Эти сделки часто критикуют за непрозрачность и потенциал для манипулирования рынком.
- Модель ретейнера предлагается как более устойчивая альтернатива.
- Общественность все чаще приписывает обрушение цен токенов истечению срока действия опционов займа рыночных производителей.
До тех пор, пока не улучшится прозрачность и подотчетность, опции займа рыночных производителей останутся одной из самых непонимаемых и злоупотребляемых сделками в мире криптовалют.
