Изменения в регулировании могут стать катализатором значительного принятия стейблкоинов и технологии блокчейн в 2025 году, по мнению инвестиционного банковского гиганта Citigroup.
«2025 год может стать моментом «ChatGPT» для блокчейна в плане принятия в финансовом и государственном секторах, обусловленным изменениями в регулировании», — говорится в отчете Citigroup от 23 апреля.
Сочетание растущей регуляторной поддержки и внедрения со стороны финансовых институтов создало предпосылки для роста рыночной капитализации стейблкоинов до 3,7 триллиона долларов к 2030 году, или в базовом сценарии — до 1,6 триллиона долларов.
«Основным катализатором их более широкого принятия может стать регуляторная ясность в США, которая позволит интегрировать стейблкоины, и блокчейн в целом, в существующую финансовую систему», — говорится в отчете Citi.
«Благоприятные факторы регуляторной поддержки и растущая интеграция цифровых активов в традиционные финансовые институты создают предпосылки для увеличения использования стейблкоинов.»
После того, как в начале этого года к власти перешла администрация президента США Дональда Трампа, дружественной к криптовалютам, законодатели рассматривают законодательство о стейблкоинах, такое как GENIUS Act, который направлен на регулирование стейблкоинов в США, обеспечивая их законное использование для платежей.
Регуляторная структура для стейблкоинов в США также будет поддерживать спрос на активы, номинированные в долларах США, как внутри, так и за пределами США, согласно отчету.
«Эмитенты стейблкоинов должны будут покупать казначейские облигации США или аналогичные низкорисковые активы в качестве меры обеспечения безопасной базовой обеспеченности», — отмечает Citi.
«К 2030 году эмитенты стейблкоинов могут владеть большим объемом казначейских облигаций США, чем любое отдельное юрисдикция сегодня».
США продолжат доминировать в сфере стейблкоинов
В будущем, по прогнозам Citi, предложение стейблкоинов останется номинированным в долларах США, в то время как неамериканские страны будут продвигать национальные валюты или цифровые валюты центральных банков (CBDC).
В апреле рыночная капитализация стейблкоинов превысила 230 миллиардов долларов, что на 54% больше, чем в прошлом году, а Tether (USDT) и USDC (USDC) занимают 90% рынка.
«Хотя доминирование доллара может со временем измениться, с продвижением евро или других валют национальными регуляторами, стейблкоины могут рассматриваться многими неамериканскими политиками как инструмент гегемонии доллара», — отмечает Citi.
«Геополитика остается изменчивой. В случае продолжения движения мира к многополярной системе, вероятно, политики в Китае и Европе будут заинтересованы в продвижении цифровых валют центральных банков (CBDC) или стейблкоинов, выпущенных в их собственной валюте».
Однако, на рынке все еще существуют определенные вызовы. Рыночная капитализация стейблкоинов может стабилироваться на уровне 500 миллиардов долларов, если «проблемы принятия и интеграции сохраняются».
Отдельно было отмечено, что отсоединение от привязки (depegging) также является потенциальной проблемой, зафиксировано 1900 случаев в 2023 году, по данным Citi, включая серьезное отсоединение USDC после краха Silicon Valley Bank.
«Серьезное событие отсоединения от привязки, вероятно, ослабит ликвидность крипторынка, спровоцирует автоматические ликвидации, нарушит способность торговых платформ выполнять погашения и потенциально вызовет более широкий эффект заражения для финансовой системы», — отмечает фирма.
