Несмотря на растущую конкуренцию со стороны новых эмитентов, рынок стейблкоинов по-прежнему в значительной степени доминирует несколько ключевых игроков. Согласно данным Web3-исследовательской компании Nansen, стейблкоин Tether’s USDt (USDT) продолжает лидировать среди стейблкоинов, привязанных к доллару США, даже в условиях усиления конкуренции.
По состоянию на 25 апреля, Tether имеет примерно 66% доли рынка среди стейблкоинов, по сравнению с примерно 28% для USDC (USDC), — сообщает Nansen в отчете от 25 апреля. Стейблкоин USDe от Ethena занимает отдаленное третье место, демонстрируя долю рынка чуть более 2%.
Nansen ожидает, что лидерство Tether сохранится, даже несмотря на то, что конкуренты, такие как USDC, демонстрируют более быстрые темпы роста.
“Tether имеет почти в три раза больше пользователей, чем Uniswap, и на 50% больше транзакций, чем следующее приложение в рейтинге, — это, безусловно, крупнейший сценарий использования ончейн-активности”, — отмечает Nansen.
“Несмотря на потенциальную дисперсию в сфере стейблкоинов, мы неизбежно считаем, что это динамика рынка, где побеждает тот, у кого больше всего”, — добавляет Web3-исследователь.
Tether также является самым прибыльным эмитентом стейблкоинов, получив почти 14 миллиардов долларов прибыли в 2024 году. Компания получает доход за счет приема долларов США для выпуска USDT и последующего инвестирования этих долларов в высоколиквидные доходные инструменты, такие как казначейские векселя США.
“Учитывая рост USDT и USDC, пользователи ясно дают понять, что их не особо заботит доходность, поскольку они готовы ею пожертвовать в пользу Tether и Circle — им просто нужен доступ к наиболее ликвидному и ‘стабильному’/ наименее подверженному диспеггингу стейблкоину на рынке”, — отмечает Nansen.
Конкурентная среда
Принятие USDC ускорилось в ноябре, когда победа на выборах президента США Дональда Трампа создала более благоприятную нормативно-правовую среду для криптовалют в США, — сообщает Nansen.
Регулируемый в США стейблкоин Circle оказался “особенно привлекательным для институтов, которым требуется нормативная ясность”, — говорится в отчете.
Но USDC теперь сталкивается с “усиливающейся конкуренцией со стороны крупных традиционных финансовых институтов (например, Fidelity, PayPal и банков)”, — отмечает Nansen, добавляя, что стейблкоины, включая PYUSD от PayPal и Ripple USD, “быстро набирают популярность”.
25 апреля платежный процессор Stripe объявил о планах по созданию собственного продукта в виде стейблкоина после приобретения платформы Bridge в прошлом году.
Несмотря на меньшую долю рынка, доходный стейблкоин USDe от Ethena остается “конкурентоспособным по большинству параметров в будущем”, отчасти благодаря интеграции с централизованными биржами (CEX) и протоколами децентрализованных финансов (DeFi), — говорится в отчете.
С момента запуска в 2024 году стейблкоин USDe от Ethena демонстрирует годовую доходность в размере 2%.
