Поскольку цена Ether испытывает трудности в первом квартале 2025 года, американская инвестиционная консультационная фирма Two Prime отказалась от поддержки ETH и перешла на стратегию, ориентированную исключительно на Bitcoin.
После предоставления кредитов на сумму $1.5 миллиарда как в Bitcoin (BTC), так и в Ether (ETH) за последние 15 месяцев, Two Prime приняла решение отказаться от ETH в пользу исключительно управления активами и кредитования в BTC, о чём фирма объявила 1 мая.
«Статистическое поведение Ether при торговле, ценностное предложение и культура сообщества не оправдали ожиданий и больше не представляют интереса», — заявили в Two Prime.
Переход фирмы к стратегии, ориентированной исключительно на Bitcoin, происходит на фоне падения стоимости ETH на 45% с начала года, хотя некоторые оптимисты предполагают, что ETH, возможно, близок ко дну и вскоре развернёт негативный тренд.
«Ether больше не торгуется предсказуемо»
«Как алгоритмическая трейдинговая фирма, мы ценим данные больше, чем нарративы», — заявили в Two Prime, добавив, что «данные свидетельствуют о том, что Ether фундаментально изменился».
Помимо декорреляции от Bitcoin, Ether стал непредсказуемым, утверждают в Two Prime, добавляя:
«Теперь он торгуется как мемкоин, а не как предсказуемый актив. Даже в период турбулентности в первом квартале 2025 года Bitcoin оставался в рамках своего фундаментального поведения, в то время как Ether демонстрировал несколько движений, выходящих за пределы нескольких стандартных отклонений».
Затем Two Prime отметили, что такие условия «создают головную боль» как для алгоритмической торговли, так и для кредитования, обеспеченного ETH, поскольку актив больше не ведёт себя предсказуемо, «даже с учётом высокой волатильности, ожидаемой от рынков цифровых активов».
Основанная в 2019 году Александром Блумом и Марком Флёри, Two Prime — это инвестиционная консультационная фирма, зарегистрированная в Комиссии по ценным бумагам и биржам США. В течение последних шести лет фирма предлагала услуги торговли и кредитования как для BTC, так и для ETH.
Сообщество отвечает: сигнал о дне для ETH
Критические замечания Two Prime в адрес Ether быстро вызвали отклик со стороны сообщества, многие из которых увидели в этом сигнал о дне для криптовалюты.
«Какой-то нелепый тезис», — написал один из участников рынка в X, ссылаясь на высокую волатильность индекса S&P 500, который упал на 4.7% с начала года.
«Провал ETF Ether создаёт рефлексивный цикл, в котором такие институты, как BlackRock, выделяют меньше ресурсов на их продвижение и продажу. Bitcoin вышел на масс-маркет, а Ether буксует», — заявила фирма.
Несмотря на то, что ETF Ether демонстрируют низкую производительность, Ether по-прежнему является крупнейшим альткоином для крипто ETF с точки зрения активов под управлением (AUM), значительно опережая такие активы, как Solana (SOL) и XRP (XRP).
По последним данным CoinShares, AUM ETF на основе Ether составили $9.2 миллиарда к концу прошлой недели, в то время как Solana и XRP последовали за ним с $1.4 миллиарда и $1 миллиарда соответственно.
После одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США в мае 2024 года спотовые ETF Ether начали медленно стартовать в 2024 году, продемонстрировав более низкую производительность по сравнению с массовым дебютом спотового ETF Bitcoin.
На фоне низкого спроса со стороны инвесторов некоторые эмитенты, такие как VanEck, прекратили торговлю фьючерсными ETF Ether, а WisdomTree отозвала своё предложение по Ethereum Trust ETF в сентябре 2024 года. В марте 2025 года ARK ликвидировала свои фьючерсные ETF как для Ether, так и для Bitcoin.
