Мнение от: Tracy Jin, операционный директор MEXC
Манипулирование рынком повсюду и в то же время нигде не видно. Это невидимая угроза, влияющая на крипто- и традиционные рынки, заставляющая обычных трейдеров подсчитывать убытки. Иногда манипуляции очевидны — неликвидные токены искусственно завышаются, а затем так же быстро сбрасываются — но часто они более тонкие и сложные для обнаружения.
Более тревожным является то, что эти схемы больше не являются прерогативой одиноких китов или любительских групп "накачки". Растущее количество признаков указывает на высокоорганизованные, хорошо финансируемые сети, координирующие свою деятельность на централизованных биржах, платформах деривативов и onchain-экосистемах. По мере того, как эти игроки становятся всё более изощрёнными, их угроза целостности рынка экспоненциально возрастает.
История стара как мир
Манипулирование рынком так же старо, как и сами рынки. В Древней Греции философ Фалес Милетский использовал свои знания о погодных условиях, чтобы предсказать обильный урожай оливок, тихо арендовав все оливные прессы в регионе по низкой цене до начала сезона. Затем, когда урожай созрел и спрос на прессы взлетел, он сдавал их в аренду по завышенным ценам, забирая разницу.
Для более свежего исторического примера, хотя и 300 лет назад, можно вспомнить "пузырь Южноморской компании", в котором директора компании сбрасывали акции по пиковым ценам, оставив обычных инвесторов разоренными. Или тюльпановую лихорадку в Голландии.
Не все манипуляторы нарушают правила
Подобно тому, как Фалес Милетский не нарушал правил, извлекая выгоду из оливкового сезона, многое из того, что составляет манипулирование крипторынком, не является незаконным. Когда крупный фонд начинает покупать определённый токен через свои публичные кошельки, чтобы привлечь внимание — это манипуляция? Или когда маркет-мейкеры делают больше, чем просто сопоставляют цены покупки и продажи, активно поддерживая цену токена по запросу проекта? Многие факторы влияют на рынок, но в основном это вещи, которые не являются незаконными — по крайней мере, пока.
Хотя моральный кодекс, регулирующий деятельность влиятельных лиц, маркет-мейкеров, торговых фирм и других крупных игроков, может быть предметом долгих споров, другие случаи требуют меньше нюансов. Насколько известно, использование тысяч биржевых аккаунтов, обслуживаемых десятками пользователей, для искусственного завышения цены определённого актива является явным манипулированием. Биржи, при поддержке всё более совершенных инструментов на базе искусственного интеллекта, дают отпор.
Эпоха, когда один пользователь мог вызвать хаос на рынках, возможно, закончилась. Однако угроза не исчезла в эпоху мультивселенных и мультивселенных — она умножилась. В результате биржи оказались в игре "бей-крота", пытаясь обнаружить подозрительное поведение, инициированное сотнями или тысячами аккаунтов одновременно.
К счастью, биржам не нужно действовать в одиночку, что показывают успешные случаи сотрудничества. Когда Bybit подвергся взлому в начале 2025 года, другие платформы пришли на помощь, предоставив ETH и помогли выполнить свои обязательства по выводу средств — редкий, но мощный знак солидарности перед лицом кризиса.
По мере того, как хорошо финансируемые, высокоорганизованные группы продолжают испытывать систему, становится ясно одно: манипулировать рынком может быть относительно легко, но делать это незамеченным становится всё труднее. Коллективная бдительность, обмен данными и раннее обнаружение становятся наиболее эффективными инструментами для защиты целостности криптоторговой экосистемы.
Мнение от: Tracy Jin, операционный директор MEXC.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и суждения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору.
