Регламент Европейского союза о рынках криптоактивов — более известный как MiCA — теперь находится на критической стадии реализации. Разработанный для унификации регулирования криптоактивов во всех 27 государствах-членах ЕС, MiCA обещает ясность, защиту потребителей и долгосрочную стабильность рынка. Но по мере начала реализации уже проявляются трещины.
В этом выпуске Byte-Sized Insight мы исследуем ключевые положения MiCA, вступившие в силу, особенно в отношении стейблкоинов, и причины, по которым некоторые из крупнейших игроков на рынке отказываются соблюдать его требования.
Начиная с января 2025 года, поставщики криптоактивных услуг (CASP) начали получать лицензии для законной деятельности в пределах ЕС. Переходный или "дедовский" период позволяет существующим компаниям до 18 месяцев, в зависимости от государства-члена, для приведения в соответствие. Тем не менее, по мере приближения сроков, компании вынуждены действовать быстро.
Стейблкоины в осаде
Одним из первых и наиболее спорных положений MiCA являются требования к стейблкоинам. Согласно закону, ни один стейблкоин не может быть предложен пользователям ЕС, если эмитент не имеет авторизации в ЕС и не публикует одобренную регулятором техническую документацию (white paper).
Строгие правила, касающиеся резервов активов, управления, конфликта интересов и маркетинга, также входят в пакет требований. Эмитентам даже запрещено предлагать проценты по токенам, что устраняет распространенный стимул для принятия.
Самый используемый в мире стейблкоин — USDT от Tether — уже объявил, что не будет стремиться к соответствию MiCA, что означает, что биржи вскоре могут быть вынуждены исключить его из листингов по всему ЕС. Это имеет серьезные последствия для ликвидности, доступа розничных инвесторов и активности в DeFi в регионе.
Генеральный директор Tether Паоло Ардоино рассказал Гарету Дженкинсону из Cointelegraph на Token 2049:
«Дело не в страхе перед регулированием, страхе перед соответствием... Проблема, которую я увидел с MiCA, заключается в том, что лицензия очень опасна, когда речь идет о стейблкоинах, и я считаю, что она еще более опасна для небольшой и средней банковской системы Европы».
Соответствие – ключ к успеху
С другой стороны, другие компании активно внедряют новые требования. BitGo, компания, предоставляющая услуги по хранению криптоактивов, недавно получила лицензию, соответствующую требованиям MiCA, в Германии, что позволяет ей обслуживать институциональных игроков по всей Европе.
Бретт Ривз, руководитель Go Network и европейских продаж BitGo, рассказал Cointelegraph, что лицензия касается не только соответствия, но и долгосрочного стратегического соответствия развивающемуся регулированию в Европе.
«Мы обнаружили, что как BaFin, так и европейские регулирующие органы были довольно прямолинейны в работе. Иногда они задают сложные вопросы, но они здесь для того, чтобы убедиться, что наши процессы на месте и соответствуют требованиям».
Мы также поговорили с Эрвином Володером, главой отдела политики Европейской блокчейн-ассоциации, который подчеркнул необходимость последовательной интерпретации на национальном уровне и улучшения руководства со стороны регулирующих органов для предотвращения фрагментации.
