Основные выводы:
-
Пики рыночных циклов Bitcoin печально известны своей сложностью во времени, но комбинирование технических и поведенческих индикаторов может предложить сильные сигналы.
-
MVRV-Z Score, индикатор Pi Cycle Top, тренды торгового объема, Puell Multiple и приток средств на биржи точно предсказывают пики ценового цикла Bitcoin.
Bitcoin (BTC), возможно, приближается к финальной стадии своего текущего рыночного цикла — драматическому финальному ралли, за которым последует резкая коррекция и, в конечном итоге, медвежий рынок. Для многих это может быть долгожданный кульминационный момент последних четырех лет, и крупные игроки готовятся к этому соответствующим образом.
Начиная с конца 2024 года, накопление Bitcoin китами резко возросло. Данные Glassnode показывают, что количество адресов, владеющих более чем 100 BTC, подскочило почти на 14%, достигнув 18 200 — уровня, которого не наблюдалось с 2017 года. Крупнейшие рыночные игроки, похоже, позиционируются для финального рывка этого цикла.
Однако, удержаться в восходящем тренде оказывается сложнее, чем кажется, и определить момент выхода печально известен своей сложностью. Соблазн более высоких ценовых максимумов подпитывает FOMO, заставляя инвесторов покупать на пике, только чтобы столкнуться с болезненными снижениями или даже ликвидациями.
Так как же трейдерам и инвесторам распознать пик до того, как рынок войдет в рецессию?
Маркеры пика цикла Bitcoin
Несколько технических и onchain-индикаторов, таких как MVRV (Market Value to Realized Value) Z-score, Pi Cycle Top и тренды торгового объема, исторически были надежными в сигнализировании о приближении Bitcoin к своему пику.
MVRV-Z Score сравнивает рыночную стоимость Bitcoin с его реализованной стоимостью и корректирует ее с учетом волатильности. Высокий Z-score предполагает, что Bitcoin значительно переоценен по сравнению с его исторической базой затрат. Когда этот индикатор достигает исторического максимума, последующее падение цен Bitcoin вероятно.
Pi Cycle Top отслеживает динамику цены BTC с использованием скользящих средних. Когда 111-дневная скользящая средняя (111-SMA) пересекает выше, чем в два раза 350-дневная средняя (350-SMAx2), это сигнализирует о перегреве. Другими словами, когда краткосрочный тренд догоняет долгосрочную траекторию, пик рынка неизбежен.
Исторически, все предыдущие бычьи рынки Bitcoin начинались со значительного скачка MVRV Z-score и заканчивались пересечением 111-SMA над долгосрочным трендом.
Кроме того, снижение торговых объемов во время роста цен может быть предупреждающим знаком, часто сигнализирующим об ослаблении импульса и потенциальной возможности разворота. Объем баланса (OBV), который регистрирует совокупный поток объема, является ценной метрикой для отслеживания этого процесса. Когда OBV расходится с ценовым действием, это часто является ранним сигналом разворота.
Второй этап бычьего рынка 2021 года является отличным примером. В то время как цена BTC достигала новых максимумов в $68 000 (по сравнению с предыдущим историческим максимумом в $63 170), торговые объемы двигались в другом направлении, снизившись с 710 000 BTC до 628 000 BTC. Это создало медвежье расхождение между ценой и объемом, что говорит о том, что все меньше участников рынка поддерживают ралли — классический признак угасающего импульса.
Метрики фиксации прибыли
По мере приближения к пику рыночного цикла долгосрочные держатели и майнеры Bitcoin часто начинают фиксировать прибыль. Некоторые ценные метрики, которые могут отслеживать это, - это Puell Multiple и приток средств на биржи.
Индикатор Puell Multiple смотрит на доходы майнеров относительно его 365-дневной средней. Высокие значения указывают на то, что майнеры могут начать агрессивно продавать, и часто наблюдаются возле пиков рынка.
Большие притоки на биржи обычно являются признаками распределения, поскольку инвесторы готовятся продать свои монеты.
По отдельности эти индикаторы могут сигнализировать о различных сдвигах в рыночных тенденциях. В совокупности они часто соответствуют пикам цикла.
Правило 15%
Исторические наблюдения за ценовым действием также могут быть полезны. Аналитик крипторынка Cole Garner поделился своим планом выхода на основе поведения китов. Его дорожная карта включает три этапа:
- Эйфория. Bitcoin движется вертикально в течение нескольких недель, с огромными дневными свечами на $10 000+.
- Хлыст. Bitcoin испытывает самое резкое падение в течение бычьего цикла. Изогнутая параболическая трендовая линия, поддерживающая ралли, прорывается - явный сигнал о том, что пик, вероятно, достигнут. Тем временем альткоины и мем-токены могут еще немного подрастать.
- Самодовольство. Измерьте 15% ниже исторического максимума Bitcoin. Это зона продажи. Книги ордеров на крупных биржах часто показывают стену ордеров на продажу около этого уровня - вероятная точка выхода институциональных инвесторов.
По словам Гарнера, правило 15% (или 16%) работает не только в крипто, но и на традиционных рынках.
Ни один индикатор не может точно указать момент выхода, особенно в меняющейся макроэкономической среде. Но когда несколько сигналов совпадают, их трудно игнорировать. Последняя стадия бычьего рынка Bitcoin захватывающая, но знание того, когда может остановиться музыка, является ключом к фиксации прибыли.
