Доходные стейблкоины взлетели до $11 миллиардов в обращении, что составляет 4,5% от общего рынка стейблкоинов. Это значительный рост по сравнению с $1,5 миллиардами и 1% долей рынка на начало 2024 года.
Одним из крупнейших бенефициаров является Pendle, децентрализованный протокол, который позволяет пользователям фиксировать определенную доходность или спекулировать на переменных процентных ставках. По данным компании, в отчете, предоставленном Cointelegraph, на Pendle сейчас приходится 30% от общей заблокированной стоимости (TVL) всех доходных стейблкоинов, что составляет примерно $3 миллиарда.
Pendle отмечает, что стейблкоины составляют 83% от общей заблокированной стоимости в $4 миллиарда, что является резким ростом по сравнению с менее чем 20% всего год назад. Напротив, активы, такие как Ether (ETH), которые исторически составляли 80–90% TVL Pendle, сократились до менее чем 10%.
Традиционные стейблкоины, такие как USDT и USDC, не передают проценты держателям. Имея в обращении более $200 миллиардов и процентные ставки Федеральной резервной системы США на уровне 4,3%, Pendle оценивает, что держатели стейблкоинов упускают более $9 миллиардов годовой доходности.
Растущая регуляторная ясность благоприятствует стейблкоинам
Рост доходных стейблкоинов происходит на фоне растущей регуляторной ясности при администрации президента США Дональда Трампа.
В феврале Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила доходные стейблкоины как «сертификаты», подлежащие регулированию ценными бумагами, а не запретила их. Это одобрение позволяет доходным стейблкоинам работать в соответствии с определенными правилами, включая регистрацию, требования к раскрытию информации и защиту инвесторов.
Предлагаемые законопроекты, такие как Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy (STABLE) и Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS), сигнализируют о благоприятном направлении развития.
В то же время Pendle ожидает, что выпуск стейблкоинов удвоится до $500 миллиардов в течение следующих 18–24 месяцев. Компания также прогнозирует, что доходные стейблкоины займут 15% этого рынка с выпуском в $75 миллиардов (7-кратный рост с $11 миллиардов).
Pendle переориентируется на рынок доходности
Первоначально сосредоточившись на airdrop farming, Pendle переключилась на предоставление инфраструктурного уровня для децентрализованных финансовых рынков доходности.
Стейблкоин USDe от Ethena в настоящее время составляет около 75% TVL стейблкоинов Pendle. Однако новые игроки, такие как Open Eden, Reserve и Falcon, увеличили долю активов, отличных от USDe, с 1% до 26% за последний год.
Pendle также расширяется за пределы Ethereum, планируя поддержку сетей, таких как Solana, и интеграцию с Aave и предстоящим блокчейном Converge от Ethena.
Интерес к стратегиям получения доходности в криптовалютном секторе в последние годы возрос, чему способвали как розничные, так и институциональные инвесторы, стремящиеся максимизировать доходность своих цифровых активов.
19 мая Franklin, поставщик гибридных зарплат в наличных и криптовалюте, объявил о запуске Payroll Treasury Yield, который использует протоколы блокчейн-кредитования, чтобы помочь компаниям получать доход от фондов заработной платы.
