Новые обновленные руководящие принципы от регулятора криптовалют Дубая включают положения о токенизации реальных активов (RWA) и проясняют правила для эмитентов.
19 мая Виртуальное Агентство Регулирования Активов (VARA) Дубая опубликовало обновленное руководство для поставщиков услуг виртуальных активов (VASPs), работающих в регионе. Регулятор предоставил участникам рынка до 19 июня для соответствия новым правилам.
Ранее регулятор сообщил Cointelegraph, что он усилил механизмы надзора и обеспечил согласованность правил, основанных на деятельности. Одним из наиболее заметных изменений является регуляторное прояснение в отношении токенов RWA.
Ирина Хевер, партнер юридической фирмы NeosLegal, базирующейся в Объединенных Арабских Эмиратах, сообщила Cointelegraph, что обновленные правила проясняют вопросы выпуска и распространения RWA.
“Выпуск токенов реальных активов и их листинг на вторичных рынках больше не является теоретическим вопросом”, - заявила Хевер Cointelegraph. “Это теперь регуляторная реальность в Дубае и более широких ОАЭ.”
“Рабочий” путь к реализации ажиотажа вокруг RWA
Хевер сравнила RWA с предложениями токенов ценных бумаг (STOs), предыдущей попыткой криптопространства токенизировать ценные бумаги, такие как акции, облигации и инвестиционные трасты недвижимости. Однако юрист из ОАЭ заявил, что STO "мирно скончались в 2018-2019 годах".
Юрист сообщил Cointelegraph, что STO не удались из-за отсутствия регуляторной ясности, работающих площадок для торговли на вторичном рынке, интереса институциональных инвесторов и ликвидности.
Однако ситуация с RWA отличается. Хевер сообщила Cointelegraph, что RWA являются следующим основополагающим слоем для институционального внедрения блокчейна и виртуальных активов. Хевер сказала, что новые правила VARA уже охватывают их как токены виртуальных активов, обеспеченных активами (ARVA). Она сказала:
“Новое обновленное руководство VARA по выпуску виртуальных активов (май 2025 года) напрямую решает эти проблемы. Регулируемые биржи и брокер-дилеры в Дубае теперь имеют право распространять и листинговать токены ARVA.”
Юрист сказала, что это решает проблему в юрисдикциях, таких как Швейцария, где выпуск токенов возможен, но листинг и торговля на вторичном рынке остаются нерегулируемыми.
Юрист делится требованиями к эмитентам RWA
Хевер заявила, что токены ARVA определяются законодательством Дубая как представляющие прямое или косвенное владение реальными активами, предоставляющее право на получение или участие в доходах и претендующее на поддержание стабильной стоимости за счет ссылки на реальные активы или доходы.
Токены ARVA также обеспечены или обеспечены залогом такими реальными активами или представляют собой производную, упакованную, дублированную или дробную версию другого ARVA.
Юрист сообщила, что эмитенты должны соответствовать определенным требованиям, включая лицензию на выпуск виртуальных активов Категории 1, всестороннее описание (white paper) и заявление о раскрытии рисков.
Кроме того, эмитенты должны иметь уставный капитал в размере 1,5 миллиона дирхамов ОАЭ (около 408 000 долларов США) или 2% от резервных активов. Эмитенты также подлежат ежемесячным независимым аудиторским проверкам и должны соблюдать постоянный надзор.
“VARA обеспечивает регуляторную ясность и предоставляет отрасли рабочий, принудительный путь для превращения ажиотажа вокруг токенизации RWA в реальность”, - заявила Хевер Cointelegraph. “Это важно, потому что это знаменует собой сдвиг от теории к исполнению, от вымысла к структуре.”
