Полупроводники получили редкое исключение из агрессивных ответных тарифов президента США Дональда Трампа, но облегчение, в лучшем случае, символическое. Большинство полупроводников попадают в США встроенными в серверы, графические процессоры, ноутбуки и смартфоны.
Готовая продукция по-прежнему сильно облагается тарифами, некоторые из которых достигают 49%. Исключение выглядит хорошо политически, но дает мало практической пользы. Системы Nvidia DGX, критически важные для обучения передовых моделей ИИ, не подпадают под освобожденные коды ТН ВЭД. Nvidia может платить эффективные тарифы, приближающиеся к 40%, на эти важные компоненты. Такие затраты угрожают затормозить критически важные инфраструктурные проекты ИИ по всей стране.
Тарифы на полупроводники могут подорвать цель закона CHIPS. Закон обещал десятки миллиардов долларов в виде субсидий для поддержки отечественного производства чипов. Однако передовое литографическое оборудование — ключевое оборудование из таких стран, как Нидерланды и Япония — облагается тарифами в размере 20–24%. Иронично, но тарифы, предназначенные для стимулирования американского производства, увеличивают стоимость необходимого производственного оборудования.
Влияние новых тарифов уже замедляет прогресс в важнейших цепочках поставок — как раз в тот момент, когда генеративный ИИ и большие языковые модели набирают обороты в таких секторах, как финансы и оборона. Любые задержки или увеличение затрат сейчас могут ослабить технологическое превосходство Америки.
Косвенные затраты подрывают исключения для ИИ
Современные цепочки поставок полупроводников глобальны и тесно интегрированы. Исключение для сырого кремния ничего не значит, когда серверы, графические процессоры и другие готовые продукты облагаются высокими тарифами. Тарифы косвенно увеличивают затраты, устраняя любое конкурентное преимущество отечественного производства.
Косвенные тарифные затраты непропорционально сильно влияют на высококлассные системы. Эффект распространяется на обучение моделей ИИ, расширение центров обработки данных и крупные инфраструктурные проекты, значительно замедляя импульс отрасли.
Тарифный тупик останавливает инвестиции
До сих пор очевидно, что тарифный план президента США не следовал каким-либо общепринятым экономическим тенденциям или рассчитанной стратегии. Неопределенность тарифной ситуации останавливает инвестиционные решения во всем технологическом секторе. Компаниям необходимы предсказуемые затраты, чтобы оправдать крупные капитальные вложения. Продолжительная волатильность тарифов не позволяет им выделять ресурсы на новые центры обработки данных и производственные линии.
Это напоминает хаос в цепочках поставок 2020 года. В то время неопределенность привела к массовой отмене заказов и замедлила восстановление отрасли на долгие годы. Если тарифная неоднозначность сохранится, мы можем увидеть аналогичные волны отмен в 2025 году. Это еще больше усугубит существующие проблемы с запасами и доходами в секторе полупроводников.
Отечественное производство не является оптимальным
Аргумент в пользу этих тарифов заключается в том, что они должны стимулировать отечественное производство. Однако они мало что делают для стимулирования реального отечественного производства полупроводников. Несмотря на субсидии в рамках закона CHIPS, большинство американских компаний-производителей полупроводников по-прежнему полагаются на международные фабрики для производства. Вместо этого они сталкиваются с увеличением затрат на оборудование и операционную деятельность.
_ Недавно:_ Как торговые войны влияют на акции и криптовалюты
Идея о том, что тарифы стимулируют отечественное производство, игнорирует реальность глобального производства полупроводников. Затраты растут по всем направлениям, ставя американские компании в невыгодное положение, а не обеспечивая им защиту.
Проекты ИИ сталкиваются с повышенным риском
Секторы блокчейна и криптовалют, особенно проекты на базе ИИ, также ощущают на себе давление. Проекты сильно зависят от графических процессоров и высокопроизводительных серверов для майнинга, подтверждения транзакций и запуска децентрализованных вычислений ИИ. Увеличение стоимости оборудования напрямую влияет на прибыльность и рост, потенциально останавливая инновации в приложениях блокчейна.
Разработки в области ИИ только начали набирать обороты в пространстве блокчейна и Web3. Инвесторы и венчурные фонды проявили повышенный интерес всего год назад. Поэтому они все еще работают с ограниченными бюджетами. Повышение затрат, однако, может привести к стагнации. Мы можем увидеть, как новаторы и разработчики покидают рынок. Эффект распространяется за пределы общего технологического сектора и может угрожать будущим цифровым экономикам.
Более того, эти ценовые давления непропорционально сильно влияют на стартапы и небольшие технологические фирмы. Крупные игроки индустрии могут поглотить дополнительные расходы, но инновационные, небольшие игроки сталкиваются с экзистенциальными угрозами. Эта динамика рискует подавить инновации на низовом уровне, нанося вред всей технологической экосистеме.
Чего ожидать
Полупроводники временно избежали прямых тарифов, но исключение дает мало пользы. Тарифы продолжают влиять на готовую продукцию, увеличивая косвенные затраты во всей отрасли. Вместо того, чтобы стимулировать отечественное производство, эти тарифы создают экономический паралич, останавливают критически важные инфраструктурные проекты и угрожают лидерству Америки в инновациях в области ИИ. Политики должны признать эти реалии и скорректировать свой подход до того, как будет нанесен непоправимый ущерб технологическому будущему страны.
_ Мнение от: Ahmad Shadid из O.xyz._
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация.
