«Премия» японской инвестиционной фирмы Metaplanet за Bitcoin достигла почти 600 000 долларов за монету, поскольку ведущая в Азии фирма, формирующая Bitcoin-казначейство, продолжает реализовывать свой план по покупке 21 000 BTC к 2026 году.
По данным отчета 10x Research, опубликованного 27 мая, акционеры Metaplanet платят более чем пятикратную «премию» за Bitcoin (BTC), инвестируя в японскую компанию.
«Малоизвестная японская акция торгуется так, как будто Bitcoin стоит 596 154 доллара, что более чем в пять раз превышает ее фактическую цену», — говорится в отчете.
Инвесторы, которые не понимают важность чистой стоимости активов (NAV) компании, могут «значительно переплачивать за свой доступ к Bitcoin» по позиции, которая не обеспечивает дополнительного рычага, добавляется в отчете.
NAV представляет собой цену акции фонда за вычетом единицы, рассчитанную путем деления общих активов фонда за вычетом его обязательств на количество выпущенных в обращение акций.
Несмотря на значительную «премию», фирмы, формирующие Bitcoin-казначейство, такие как Metaplanet и Strategy, важны для массового распространения Bitcoin, поскольку они опережают «глобальную гипербикоинизацию» — потенциальную рыночную возможность в 200 триллионов долларов, по мнению Адама Бэка, соучредителя и генерального директора Blockstream и изобретателя Hashcash.
Metaplanet является крупнейшим корпоративным держателем Bitcoin в Азии и десятым по величине в мире, с более чем 7800 BTC, стоимостью 855 миллионов долларов, что составляет 0,037% от общего объема предложения, согласно данным Bitbo.
Отчет опубликован спустя почти две недели после того, как Metaplanet приобрела 1004 BTC на 104,6 миллиона долларов 19 мая, что стало ее второй по величине инвестицией на сегодняшний день.
Несмотря на пятикратную «премию», прокси-акции становятся все более привлекательными для розничных инвесторов, поскольку высокая цена Bitcoin отталкивает прямое участие розничных инвесторов, по мнению Маркуса Тилена, генерального директора и главы исследовательского отдела 10x Research.
«Розничные инвесторы составляют всего около 7% Bitcoin-рынка, и пик пришелся на декабрь 2023 года», — рассказал Тилен Cointelegraph, добавив, что розничные инвесторы «перестали интересоваться» Bitcoin, когда он впервые преодолел отметку в 45 000 долларов, что является средней стоимостью новой машины в США.
Инвесторы платят «премию» за Bitcoin из-за недостатка образования
Другие фирмы, формирующие Bitcoin-казначейство, также торгуются со значительной «наценкой» по сравнению со спотовыми ценами Bitcoin.
MicroStrategy, принадлежащая Майклу Сейлору, в настоящее время торгуется по подразумеваемой цене Bitcoin в 174 100 долларов, что является «премией», которая «не является экстремальной, но все же значительной», — отмечается в отчете, добавляется:
«Каждый раз, когда MicroStrategy выпускает новые акции розничным инвесторам — акции, обеспеченные Bitcoin, стоимость которых составляет лишь часть стоимости акций — компания оставляет разницу себе и преподносит это как доходность Bitcoin.»
Хотя существующие акционеры «радуются этому», это может привести к размыванию NAV на акцию со временем, что является затратой, которую «полностью несут новые акционеры», — говорится в отчете.
