Основные выводы:
- Фьючерсы и опционы на BTC демонстрируют стабильный инвестиционный настрой, несмотря на недавнюю коррекцию.
- Макроэкономическая неопределенность и обострение торговой войны между США снижают вероятность повторного тестирования Bitcoin недавнего исторического максимума.
Bitcoin (BTC) упал на 5,5% в период с 27 по 30 мая, впервые за 11 дней протестировав уровень в $104 000. Несмотря на коррекцию, профессиональные трейдеры Bitcoin оставались оптимистичными, что отражено в данных по деривативам BTC и продолжающемся спросе на стейблкоины в Китае.
BTC движется в тесной корреляции с государственными облигациями США, что указывает на то, что макроэкономические факторы, вероятно, лежат в основе слабости после достижения исторического максимума в $111 970 22 мая. Торговая война, развязанная президентом США Дональдом Трампом, сделала инвесторов более невосприимчивыми к риску.
Доходность по 10-летним казначейским облигациям США достигла пика в 4,60% 22 мая, но с тех пор снизилась до 4,42%, поскольку инвесторы искали защиту в государственных активах. Снижение доходности свидетельствует о том, что трейдеры принимают более низкую доходность, что указывает на увеличение покупательской активности. Этот сдвиг совпал с падением Bitcoin на $7900 в период с 22 по 30 мая.
Премия по фьючерсам на Bitcoin в настоящее время составляет 7%, что не изменилось по сравнению с 27 мая, когда BTC торговался вблизи $110 000. Этот уровень находится в комфортном нейтральном диапазоне от 5% до 10%, что делает маловероятным, что фьючерсы стали причиной коррекции. Что более важно, нет никаких доказательств того, что чрезмерное использование кредитного плеча способствовало достижению исторического максимума 22 мая.
Общий открытый интерес по фьючерсам на BTC, эквивалентный 700 000 BTC на 30 мая, был всего на 2% ниже уровня, наблюдаемого 27 мая, что указывает на отсутствие значительного снижения аппетита трейдеров к кредитным позициям. Фактически, ликвидации бычьих позиций по фьючерсам на BTC составили 323 миллиона долларов за четыре дня, что составляет менее 0,5% от общего открытого интереса.
Рынок опционов на Bitcoin также продемонстрировал ограниченную реакцию на тестирование уровня в $104 000. 25% дельта скос остается в нейтральном диапазоне от -6% до +6%, что указывает на то, что трейдеры оценивают равные вероятности движения вверх и вниз. Обычно, когда киты и маркет-мейкеры ожидают дальнейшего снижения, этот показатель растет выше 6%, поскольку пут-опционы (продажа) начинают торговаться с премией.
Tether (USDT) торгуется с небольшой скидкой в 0,4% в Китае по отношению к официальному курсу USD/CNY, что говорит о том, что падение Bitcoin не спровоцировало массовый выход из криптовалютного рынка. Это указывает на ротацию в стейблкоины, вероятно, поскольку инвесторы ждут снижения макроэкономической неопределенности.
Сильная краткосрочная корреляция между казначейскими облигациями США и Bitcoin, в сочетании со стабильными показателями деривативов BTC, показывает, что профессиональные трейдеры не обеспокоены откатом к $104 000. С технической точки зрения, недавняя коррекция не сигнализирует о снижении интереса трейдеров, несмотря на чистый отток в размере 347 миллионов долларов из спотовых биржевых фондов (ETF) Bitcoin 29 мая.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и оценки, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды и мнения Cointelegraph.
