То, что началось в 2020 году как смелый шаг по инвестированию свободных средств в Bitcoin, спустя пять лет превратило MicroStrategy (теперь ребрендированную как Strategy) в одного из крупнейших держателей BTC на планете.
По состоянию на конец мая 2025 года компания владеет 580 250 Bitcoin (BTC) (около 2,7% от общего объема предложения). Только в мае Strategy приобрела еще 4020 BTC примерно за 427 миллионов долларов, финансируясь тем же способом, который предпочитает Майкл Сейлор: за счет выпуска привилегированных акций.
Эта схема повторяется годами: привлечение капитала, покупка большего количества Bitcoin, повтор. Сейлор и не скрывает этого, называя Bitcoin «совершенным капиталом» и «экономическим бессмертием».
На конференции Bitcoin Atlantis в марте он представил видение, в котором Bitcoin станет глобальной расчетной сетью стоимостью 200 триллионов долларов – для банков, правительств, корпораций и, в конечном итоге, ИИ.
В результате этого некоторые инвесторы рассматривают акции Strategy как ETF, торгуемый на бирже фонд, инвестирующий в Bitcoin. Другие видят в них более волатильную ставку на Bitcoin: когда BTC растет, Strategy растет быстрее.
Знаете ли вы? В 1992 году MicroStrategy, основанная Майклом Сейлором, заключила ключевой контракт с McDonald’s на 10 миллионов долларов на разработку программного обеспечения для анализа эффективности своих рекламных акций.
Подход Сейлора: "Покупай и держи" сквозь волатильность
Неудивительно, что Майкла Сейлора часто называют иконой стратегии "hodling".
Hodling, возникший как опечатка в посте на Bitcointalk в 2013 году, теперь в обиходе означает «держись, несмотря ни на что», и суть именно в этом: покупай Bitcoin и держи его, независимо от того, как сильно штормит рынок.
В отличие от трейдинга, который полагается на определение пиков и минимумов, hodling – это ставка на то, что Bitcoin в долгосрочной перспективе превзойдет традиционные активы, инфляцию и государственные валюты.
Эта стратегия получила серьезный импульс после того, как многолетние рыночные циклы раз за разом подтверждали одну и ту же вещь: большинство краткосрочных трейдеров теряют деньги. Ходлеры, напротив, как правило, выходят в победители, если они способны выдержать волатильность.
Поведенческая экономика подтверждает это: исследования показывают, что неприятие потерь заставляет людей чаще продавать во время спадов и упускать возможности для восстановления. Hodling переворачивает эту логику, полностью устраняя кнопку паники.
Помимо Strategy, Fidelity, BlackRock и ARK Invest управляют спотовыми ETF на Bitcoin, которые не участвуют в краткосрочной торговле. Фактически, данные Glassnode показывают, что 63% обращающегося предложения Bitcoin оставалось нетронутым как минимум год.
Не только Сейлор: Как Дэвид Бейли строит династию Bitcoin
В качестве генерального директора BTC Inc и Bitcoin Magazine Дэвид Бейли последние десять лет находится в центре медиапространства и культуры Bitcoin. Теперь он идет еще дальше, объединяя рынки капитала, консультационные фирмы и публичные компании под единым координационным центром.
В апреле 2025 года инвестиционное предприятие Дэвида Бейли, Nakamoto Holdings, объединилось с KindlyMD, публичной компанией, что мгновенно открыло ему доступ к публичным рынкам. Новое объединение привлекло 710 миллионов долларов, большая часть которых будет конвертирована в BTC для формирования собственного Bitcoin-казначейства.
Цель Бейли – создать конгломерат, основанный на Bitcoin, который напоминал бы династические финансовые дома прошлого – сочетание медиа, инвестиционного банка и холдинговой компании.
Однако в отличие от Strategy, Бейли придерживается более динамичного подхода. Он открыто говорит о потенциальной продаже BTC на пике рынка для обратного выкупа акций, финансирования приобретений или перераспределения средств, если это имеет смысл (при условии, что это увеличит количество BTC на акцию в долгосрочной перспективе).
Если Сейлор склоняется к максимализму и монолитности, то Бейли играет роль Ротшильда Bitcoin, собирая влияние, доступ и капитал в машину, рассчитанную на поколения.
Знаете ли вы? Bitcoin Magazine, основанный в 2012 году Виталиком Бутериным, – старейшее издание, посвященное Bitcoin. В 2015 году его приобрела BTC Inc, возглавляемая Дэвидом Бейли, который с тех пор расширил его до глобальной медиа-платформы и организатора мероприятий, включая ежегодную Bitcoin Conference.
Подъем крипто-финансовых династий
В традиционных финансах династии исторически определялись не только своим богатством. Семьи, такие как Ротшильды, Рокфеллеры и Морганы, создавали прочное влияние благодаря контролю над финансовой инфраструктурой, политическому доступу и управлению активами из поколения в поколение.
В криптопространстве начинает формироваться аналогичная картина. Сейлор и Бейли, придерживаясь разных стратегий, строят организации, предназначенные для институционализации Bitcoin, а не просто его удержания.
И Strategy, и Nakamoto Holdings разрабатывают структурированные Bitcoin-ориентированные структуры с долгосрочными капитальными стратегиями, казначейскими фреймворками и участием на публичных рынках.
В то время как модель Сейлора сосредоточена на крупномасштабном накоплении и удержании, Бейли придерживается более диверсифицированного подхода, интегрируя Bitcoin-медиа, консультационные услуги и публичные компании в единую корпоративную структуру.
По мере притока большего капитала в эти долгосрочные стратегии роль Bitcoin в долгосрочном распределении активов и корпоративных финансах, вероятно, расширится, при этом Strategy и Nakamoto будут в авангарде.
Более широкое влияние успешной стратегии удержания Bitcoin
То, что началось с пионеров, превратилось в более широкую тенденцию, поскольку все больше компаний интегрируют Bitcoin в свои казначейские стратегии.
Согласно данным, опубликованным в начале 2025 года, корпоративные Bitcoin-холдинги увеличились более чем на 580% с 2020 года и теперь составляют более 3,6% от общего объема обращающегося предложения.
Примечательно, что в мае 2025 года GameStop сообщила о покупке 4710 BTC (позиция стоимостью около 513 миллионов долларов на тот момент), что ознаменовало ее выход на рынок цифровых активов.
Примерно в то же время Trump Media & Technology Group объявила о привлечении 2,5 миллиарда долларов для создания Bitcoin-казначейства, позиционируя компанию среди крупнейших корпоративных держателей на рынке.
Другие примеры включают The Blockchain Group во Франции, которая приобрела 580 BTC, чтобы увеличить свои общие холдинги до 620 BTC. С момента объявления своей Bitcoin-стратегии компания сообщила об увеличении стоимости своих акций на 225%.
Эти события следуют аналогичным шагам публично зарегистрированных компаний, таких как Block (ранее Square), Tesla и Coinbase, которые продолжают сообщать о своих Bitcoin-холдингах в квартальных отчетах.
По мере того, как крупные корпоративные игроки приобретают и удерживают значительные объемы BTC, доступное предложение продолжает сокращаться. Это ограничение предложения в сочетании с растущим институциональным интересом через спотовые ETF способствует восприятию Bitcoin как долгосрочного стратегического резерва.
По мере того, как все больше государственных и частных компаний принимают аналогичные подходы, роль Bitcoin в корпоративных финансах, по-видимому, укрепляется.
