Основные тезисы:
- Рост цены ETH обусловлен увеличением активности сети и значительным притоком средств в спотовые ETF.
- Данные указывают на то, что уровень в $2800 останется сложным барьером для преодоления ETH.
Ether (ETH) торговался в относительно узком диапазоне между $2370 и $2770 с 10 мая, однако несколько индикаторов свидетельствуют о потенциале для дальнейшего роста. Ethereum продолжает лидировать в пространстве блокчейнов как по депозитам, так и по активности, если учитывать решения для масштабирования второго уровня при анализе.
Несмотря на то, что Ether не смог восстановить свой исторический максимум в цикле 2024–25 годов, ни один из так называемых «убийц Ethereum» даже близко не подошел к его показателю в $66,6 миллиарда в общей заблокированной стоимости (TVL). В настоящее время Ethereum занимает доминирующую долю в 61% рынка, в то время как два крупнейших конкурента вместе составляют всего 14%.
TVL базового уровня Ethereum вырос на 6% за последние 30 дней, чему способствовали успехи Pendle, Ethena и Spark. В отличие от этого, BNB Chain показал снижение на 6%, а депозиты Solana упали на 2%. Более того, всплеск депозитов в конкурирующих блокчейнах во время ажиотажа вокруг мемкоинов в начале 2025 года оказался неустойчивым.
Ethereum потерял позиции в объеме децентрализованных бирж (DEX) из-за высоких комиссий базового уровня, которые остаются препятствием для большинства пользователей. Однако его решения второго уровня в совокупности зафиксировали впечатляющий объем DEX-активности в размере $70 миллиардов за 30 дней, сохраняя лидерство Ethereum во всей экосистеме. Среди заметных участников - Base, Arbitrum, Unichain и Polygon.
Интересно, что некоторые сети, которые когда-то стремились бросить вызов доминированию Ethereum благодаря масштабируемости базового уровня, отсутствуют в первой шестерке по активности DEX. Например, Tron, по данным, зафиксировал объем в $4,5 миллиарда за 30 дней, а Avalanche - $4,2 миллиарда. В отличие от этого, Ethereum и его решения для масштабирования в сумме составили $136,8 миллиарда.
Критики Ether выражают обеспокоенность по поводу устойчивости Ethereum, указывая на скромные $43,3 миллиона комиссий за сеть за 30 дней. Недавние обновления сети были направлены на расширение преимуществ для роллапов, представляя большие, недорогие временные пакеты данных, известные как blobs. В результате доходность для стейкеров пострадала, поскольку сокращение предложения ETH в значительной степени зависит от комиссий за сеть.
Помимо своего доминирования в сети, Ether остается единственным альткоином с утвержденными спотовыми биржевыми фондами (ETF) в Соединенных Штатах. Это преимущество помогло создать рынок объемом $10 миллиардов, в то время как конкуренты, такие как Solana и XRP, все еще ожидают решений от Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Аналитики ожидают окончательного решения к середине октября.
С 16 мая спотовые ETH ETF не зафиксировали ни одного дня с чистым оттоком средств, собрав $837 миллионов в чистых притоках за этот период. Хотя этот покупательский импульс может показаться скромным по сравнению со средним ежедневным объемом ETH в размере $4 миллиарда на крупных биржах, он сигнализирует о растущем институциональном интересе.
Краткосрочное предложение Ether, измеряемое депозитами на биржах, упало до рекордно низкого уровня около 16,33 миллиона ETH. Одновременно 28,3% от общего предложения Ether сейчас заблокировано в стейкинге, что способствует положительной динамике цен при увеличении спроса.
Резкий 48-процентный рост ETH между 7 и 14 мая подчеркивает дисбаланс между держателями и потенциальными покупателями. Учитывая показатели Ethereum в сети и растущий спрос на спотовые ETF, прорыв выше $2800 в ближайшем будущем представляется вероятным.
