Основные выводы:
- Открытый интерес по фьючерсам SOL подскочил до 2-летнего максимума, отражая растущий институциональный интерес.
- Растущая конкуренция со стороны других блокчейнов и нейтральные ставки финансирования продолжают сдерживать бычий импульс SOL.
Solana (SOL) не смогла удержать бычий импульс после роста на 10% между понедельником и четвергом. Криптовалюта продемонстрировала слабость после нескольких попыток протестировать уровень в $180 в мае, но растущий интерес трейдеров к кредитным позициям может открыть путь к $200 и выше.
В среду общий открытый интерес по фьючерсам SOL достиг 46,2 млн SOL, что является самым высоким показателем за более чем два года и на 22% больше, чем в предыдущем месяце. Спрос покупателей всегда уравновешивается предложением продавцов, но рост активности сигнализирует об увеличении участия институциональных инвесторов.
С объемом открытых фьючерсных позиций в $7.4 млрд SOL привлекает все больше внимания опытных участников рынка. Это создает больше возможностей для арбитражных стратегий, таких как «carry trade», когда инвесторы покупают SOL на спотовом рынке и продают фьючерсный контракт. Ликвидный и активный рынок деривативов поддерживает эти сделки.
Несмотря на эти события, многие инвесторы SOL, вероятно, разочарованы. Текущий уровень в $155 значительно ниже исторического максимума в $294. Тем временем, общая капитализация рынка криптовалют всего на 12% ниже своего рекордного значения. Резкое падение активности сети Solana привело к снижению ожиданий инвесторов относительно будущих приростов SOL, что делает возвращение к $200 менее вероятным.
Активность децентрализованных бирж (DEX) в сети Solana снизилась до $10,5 млрд в неделю, по сравнению с $29,2 млрд всего 30 дней назад. Что еще более важно, пик доли рынка DEX в 50% в начале января оказался неустойчивым, особенно с учетом роста объемов торгов на BNB Chain и лидерства Hyperliquid на рынке бессрочных фьючерсов.
В отличие от экосистемы Ethereum, которая сопряжена с большей сложностью из-за своей зависимости от решений масштабирования второго уровня, BNB Chain напрямую конкурирует с Solana, предлагая низкие комиссии и интегрированные инструменты для запуска токенов. Ее бесшовная связь с биржей Binance также дает BNB Chain явное преимущество в пользовательском опыте.
Нейтральное финансирование SOL, ослабляющее уверенность инвесторов
Чтобы оценить, становятся ли трейдеры медведями в отношении SOL из-за его недавней слабой динамики и растущей конкуренции, полезно изучить ставки финансирования бессрочных фьючерсов. На нейтральном рынке финансирование должно колебаться между 5% и 15% в год, сигнализируя о том, что покупатели (лонги) платят премию за удержание своих позиций.
Ставка финансирования SOL колебалась между нейтральным и слегка медвежьим уровнями, явно отходя от негативных 7%, наблюдаемых в субботу. Что еще более важно, фьючерсам SOL не удалось удержаться выше порогового значения финансирования в 15% годовых за последние 30 дней, что указывает на отсутствие сильного бычьего настроя.
Спекуляции вокруг потенциального спотового биржевого фонда (ETF) для SOL в Соединенных Штатах остаются наиболее значимым краткосрочным катализатором цены. Аналитики Bloomberg уверены, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрит ETF для Litecoin (LTC), SOL и XRP к концу года.
На данный момент нет четких признаков того, что SOL достигнет $200, особенно учитывая нейтральные ставки финансирования бессрочных фьючерсов. Кроме того, растущая конкуренция среди децентрализованных приложений, вероятно, сыграла важную роль в ослаблении ожиданий инвесторов относительно SOL.
