Когда-то скромный мир цифровых активов превратился в сектор, характеризующийся структурированным управлением, проверенной финансовой отчетностью и масштабируемыми моделями получения дохода.
Биржи, которые начинались как уикенд-проекты, теперь напоминают традиционные финансовые институты, располагающие отделами комплаенса, по связям с инвесторами и долгосрочной капитальной стратегией. «Мы сейчас готовы к IPO», — заявила операционный директор (COO) MEXC Трейси Цзинь в интервью Cointelegraph.
5 июня Circle, эмитер стейбкойна USDC, привлек 1,1 миллиарда долларов в ходе своего публичного дебюта, превзойдя ожидания и зафиксировав рекордный рост в 167% в первый день торгов.
6 июня Gemini, биржа, основанная Камероном и Тайлером Уинклевоссами, также конфиденциально подала заявку на листинг в США, за ней последовала аналогичная заявка от Bullish, биржи цифровых активов, поддерживаемой миллиардером Питером Тилем, 10 июня.
«Улучшение рыночных настроений является основой успешного запуска», — сказала Цзинь, указав на приток капитала в спотовые Bitcoin (BTC) и Ether (ETH) ETF в США как катализатор. Бычий рынок повысил оценки и создал эффект богатства для ранних инвесторов, открыв окно для IPO.
Ясность регулирования подстегивает ажиотаж вокруг IPO
Однако, не только настроения стимулируют эту тенденцию. По словам Цзинь, долгожданная ясность регулирования играет центральную роль. Такие рамки, как Регламент о рынках криптоактивов (MiCA) в Европе и одобрение ETF в США, помогли снизить риски для институциональных инвесторов.
«На протяжении многих лет неопределенность в таких юрисдикциях, как Соединенные Штаты, заставляла инвесторов публичных рынков опасаться», — отметила она. Новые правила могут быть не всеобъемлющими, но они обеспечивают достаточную структуру для легитимизации листингов в глазах Уолл-стрит.
Операционный директор MEXC считает, что сама отрасль значительно созрела. «Крипто больше не является зарождающейся отраслью, работающей из гаражей», — сказала Цзинь. Благодаря проверенной финансовой отчетности, установленному управлению и устойчивому доходу от хранения, стейкинга и торговли, криптофирмы теперь «готовы к IPO».
Что касается того, какие фирмы будут доминировать в этой новой фазе IPO, Цзинь видит, что лидируют компании, занимающиеся инфраструктурой и находящиеся на стыке финтеха и технологий. Аналитика блокчейна, сервисы стейкинга и поставщики безопасного хранения станут одними из главных претендентов, наряду с эмитентами стейбкойнов.
«Этот импульс устойчив, но он будет избирательным», — сказала она. «Компании с четкими, защищенными бизнес-моделями, которые больше похожи на технологические или финтех-компании, чем на чистую ставку на цены токенов, добьются наибольшего успеха».
Азия станет следующим центром роста крипто
Азия может стать центром активности. Цзинь упомянула стратегию Metaplanet по созданию Bitcoin-казначейства как признак растущей региональной адаптации. «Это больше не только история MicroStrategy», — сказала она, отметив, что опасения по поводу обесценивания валюты в Японии сделали BTC привлекательным хеджированием.
Она также видит будущее крипто-связанного финансового инжиниринга. Использование Strategy конвертируемых облигаций для обеспечения доходности с возможностью увеличения капитала создало прецедент. «Я полностью ожидаю увидеть волну структурированных продуктов от крупных банков, таких как Goldman Sachs и JP Morgan», — сказала Цзинь.
Это не означает, что институты готовы массово держать крипто в своих балансах, но это шаг в этом направлении. Цзинь рассматривает эти инструменты как «чертеж для массового внедрения», который начинается как нишевая игра и постепенно укрепляет уверенность институтов в данном классе активов.
