Основные выводы:
- Федеральная резервная система может снизить ставки раньше, если ухудшится ситуация в мировой торговле, с поставками энергоносителей или в отношениях США с Ближним Востоком.
- Ослабление доллара может привести к ускорению роста цены Bitcoin.
Федеральная резервная система США (ФРС) в среду сохранила процентные ставки на уровне 4,25%, что ожидалось инвесторами. Следущее заседание по денежно-кредитной политике запланировано на 30 июля, но ФРС может действовать раньше, если произойдет серьезный сбой.
В пятницу член правления ФРС Кристофер Уоллер заявил, что «политики должны рассмотреть возможность снижения процентных ставок уже в следующем месяце». В интервью CNBC Уоллер объяснил, что ФРС следует постепенно начать смягчать ставки, поскольку «инфляция не представляет серьезной угрозы для экономики».
Хотя вероятность такого шага остается крайне низкой, стоит изучить потенциальное влияние на Bitcoin (BTC) и факторы, которые могут заставить центральный банк отказаться от своей текущей осторожной позиции.
Военные действия США на Ближнем Востоке, торговые риски и возможные снижения ставок
Чрезвычайные снижения процентных ставок редки и обычно следуют за кредитным шоком, геополитической эскалацией или внезапным нарушением финансовой стабильности. Последнее такое снижение произошло в марте 2020 года, когда ФРС снизила ставки на 100 базисных пунктов в ответ на глобальное распространение COVID-19.
Инвесторские настроения резко упали в период паники, даже золото упало до семимесячного минимума. Тем не менее, долгосрочное влияние благоприятствовало рисковым активам. Индекс S&P 500 восстановил свои потери к концу мая 2020 года, а Bitcoin вернул уровень в $8800 к концу апреля 2020 года. По сути, паника утихла менее чем за три месяца.
Несмотря на принятие крупными корпорациями в качестве резервного актива, Bitcoin по-прежнему сильно коррелирует с технологическими акциями. В период с марта по май 2025 года его 30-дневная корреляция с Nasdaq 100 оставалась выше 70%. Инвесторы продолжают рассматривать Bitcoin как актив с высоким бета-коэффициентом, зависящий от будущего экономического роста.
Нарастающая напряженность на Ближнем Востоке вновь стала серьезным макрориском. Ормузский пролив обеспечивает около 20% мировых поставок нефти и газа. Любые сбои там приведут к увеличению стоимости энергии и неопределенности. Поскольку предприятия сокращают свою деятельность в таких условиях, инфляционные ожидания снижаются и замедляется наем рабочей силы, что создает возможности для смягчения денежно-кредитной политики.
Торговля остается еще одним источником уязвимости. Если временное перемирие в торговых тарифах между США и Китаем рухнет или ключевые партнеры, такие как Канада или ЕС, откажутся от переговоров, экспорт США может пострадать. Чтобы противодействовать ослаблению спроса и защитить отечественную промышленность, ФРС может прибегнуть к снижению ставок, которое поддержит кредитную экспансию и инвестиции.
Слабый доллар повышает привлекательность Bitcoin
Более высокие процентные ставки не увеличивают федеральный долг, но усложняют рефинансирование. Доходность 20-летних казначейских облигаций выросла с 4,6% до 4,9% за последние три месяца, что свидетельствует о том, что инвесторы все еще сомневаются в контроле над инфляцией. Рынок требует более высокую премию, сигнализируя о неопределенности в отношении позиции ФРС.
Тем временем индекс доллара США (DXY) упал с 104 до 99, приближаясь к минимальному уровню за три года. Если рынки воспримут неожиданное снижение как сигнал о риске рецессии, доллар США может ослабнуть еще больше. В этом сценарии спрос на активы, устойчивые к инфляции, такие как Bitcoin, может резко возрасти, что сделает прорыв выше $120 000 не только возможным, но и все более логичным.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация.
