Основные выводы:
-
Паттерны притока стейблкоинов соответствуют уровням, наблюдавшимся после краха LUNA и FTX. Это указывает на новую аккумуляцию и потенциал для прорывного ралли.
-
Bitcoin удерживается выше 100 000 долларов, но активность новых пользователей все еще низкая, что указывает на фазу «HODL», когда держатели ждут нового спроса для дальнейшего роста цен.
Bitcoin (BTC) подает ранние признаки сильного ралли, но ценовой график не привлекает внимания. Данные ончейн показывают паттерн «генерации спроса», аналогичный фазам накопления, наблюдавшимся после краха Terra/LUNA и FTX, и оба события ознаменовали собой крупные рыночные минимумы.
Исследователь Bitcoin Аксель Адлер мл. заявил, что 30-дневное скользящее среднее притока стейблкоинов опустилось в отрицательную зону, формируя те же «голубые зоны», которые наблюдались в 2022 году. Это говорит о том, что участники рынка не готовы продавать, сигнализируя о возвращении значимого спроса на фоне подавленной волатильности. Адлер сказал:
«Если приток стейблкоинов останется на уровне или превысит уровни, наблюдавшиеся после LUNA и FTX, это будет сильно сигнализировать о стартовой площадке для следующего ралли Bitcoin».
Активность в сети Bitcoin сигнализирует о доминировании HODL
Цена BTC устойчиво держится выше 100 000 долларов, но 30-дневное простое скользящее среднее (SMA) New UTXO, являющееся прокси для новой сетевой активности, остается около 570 000. Это примерно на 40% ниже активности, когда BTC торговался в диапазоне 60 000–70 000 долларов, и далеко от диапазона 850 000–1 миллиона, который поддерживал бычий тренд 2024 года.
Это расхождение указывает на то, что долгосрочные держатели блокируют монеты, не перемещая их, создавая сценарий сжатия предложения, когда цена может резко вырасти, если включится новый спрос. Переход отметки в 700 000 по метрике New UTXO сигнализирует о том, что новые участники входят на рынок. Если она поднимется выше 850 000, это может подтвердить начало полномасштабной бычьей фазы, обусловленной розничными и институциональными инвесторами.
Exchange Flow Multiple поддерживает эту настройку, отслеживая приток BTC в краткосрочной и долгосрочной перспективе, который опустился в зону, исторически отмечающую фазу исчерпания продавцов, когда уменьшение ликвидности со стороны продавцов провоцирует рост цен.
Тем временем киты, похоже, мобилизуются. Крупные транзакции теперь составляют 96% от всех потоков на бирже, что является уровнем, исторически связанным с крупными расширениями цен. Эти субъекты могут позиционировать монеты для стратегического перераспределения, часто синхронизируя это с резкими скачками цен.
Риск дисбаланса спроса и предложения в BTC сохраняется
Несмотря на эти бычьи структурные сигналы, краткосрочные риски сохраняются. Метрика Apparent Demand за 30 дней вернулась в отрицательную область впервые за два месяца, что указывает на то, что нового покупательского спроса недостаточно для поглощения давления продаж со стороны майнеров и некоторых долгосрочных держателей (LTH). Этот дисбаланс повышает риск краткосрочной коррекции цен.
В этой смешанной среде, характеризующейся HODLing, исчерпанием продавцов и ранней активностью китов, следующий ход Bitcoin зависит от того, сможет ли новый спрос опередить остаточное предложение. Краткосрочная коррекция может предшествовать более широкому восходящему тренду, если импульс замедлится вблизи ключевых уровней сопротивления в 110 000 долларов.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждая инвестиция и торговая операция сопряжена с риском, и читатели должны проводить собственные исследования при принятии решения.
