Мнение: Timothy Chen, глобальный директор по стратегии, Mantle
В то время как внедрение криптовалют ускоряется в Юго-Восточной Азии и Латинской Америке, сохраняется более глубокая структурная проблема: платежи остаются медленными, подверженными ошибкам и исключающими. Предпосылка финансового суверенитета через блокчейн остается маняще неполной.
Миллионы людей владеют цифровыми активами, но не могут беспрепятственно интегрировать их в повседневную жизнь. Этот парадоксальный разрыв – цифровое богатство без практической пользы – представляет собой критический инфраструктурный пробел, от которого больше всего страдают развивающиеся рынки.
Население мира, не имеющее доступа к банковским услугам, возможно, сейчас владеет токенами, но все еще лишено доступа к простым финансовым инструментам, от трансграничных платежей до возможностей устойчивого дохода. В то же время, развивающиеся рынки предвещают то, куда движется мир – где большая часть наших сбережений будет не в фиатных валютах, а в стейбкоинах.
Проблема криптовалют с доступом к капиталу
Для развивающихся рынков стейбкоины служат спасательным кругом, предлагая регуляторный арбитраж, который позволяет создавать долларовые сберегательные счета. Впервые пользователи в этих странах могут участвовать в крупнейших и самых сильных финансовых рынках – США. Следующим шагом является доступ к казначейским векселям США как к надежному приносящему доход продукту, поэтому мы, вероятно, увидим дальнейший рост токенизированных фондов, таких как BUIDL от BlackRock.
Это не продукт, на 10x лучше для существующих пользователей, оперирующих с долларами США, но для не-долларовых пользователей – особенно на развивающихся рынках – USD стейбкоины меняют жизнь.
Рассмотрим пользователей на этих рынках, откладывающих сбережения в USD стейбкоинах, но не имеющих возможности реально использовать эти сбережения из-за недостатка возможностей для вывода средств или их траты.
В то время как пользователи в развивающихся экономиках охотно внедряют криптовалюты, чтобы избежать девальвации местной валюты, они попадают в одностороннюю финансовую систему: цифровые активы без функциональных возможностей для вывода средств.
Иронично, что в США существует 100 миллиардов долларов в биржевых фондах (ETF) на основе Bitcoin, которые можно продать с мгновенной ликвидностью, но нет хороших возможностей для вывода средств для держателей стейбкоинов на развивающихся рынках. Эта асимметрия оставляет обещание финансового суверенитета криптовалют теоретическим в регионах, которые больше всего в нем нуждаются.
Платежи как реальная граница инклюзии
Для развивающихся рынков, испытывающих высокую инфляцию, стейбкоины предлагают критическую финансовую стабильность. Однако доступ к этим активам и их трата остаются опасным путешествием по лоскутному покрывалу банков, платежных систем и peer-to-peer (p2p) сетей.
Заметное внедрение инфраструктуры стейбкоинов в регуляторном климате, возглавляемом президентом США Дональдом Трампом, с участием таких игроков, как Meta, Visa, Stripe и Fidelity, возобновляющих исследования, демонстрирует наиболее непосредственное ценностное предложение блокчейна для трансграничных платежей.
По сути, это централизованные адаптации, ограниченные устаревшей архитектурой: подход, который рассматривает блокчейн как постепенное улучшение существующих систем, а не как переосмысление финансовой инфраструктуры. Ограничения, увековечивающие исключающий доступ на развивающихся рынках, остаются.
Еще одна ключевая проблема – регулирование. За последние пять лет многие криптовалютные сервисы в Латинской Америке и Юго-Восточной Азии предлагали пользователям способы обмена своей местной валюты на USD стейбкоин. Банки не одобряли такие сервисы, и эти игроки постоянно меняли банковские счета, чтобы поддерживать свою деятельность.
Вывод средств на последней миле также является серьезной проблемой на рынках, таких как Африка или Южная Азия, где у пользователей отсутствует стабильный интернет, доступ к смартфонам или простые банковские услуги. Это те пользователи, которые больше всего выиграют.
Проектирование финансов, работающих для большинства жителей мира
Развивающиеся экономики представляют собой идеальную испытательную площадку для практической полезности блокчейна за пределами идеологической децентрализации. Как пользователи Китая обошли электронную почту и кредитные карты, перейдя прямо к использованию мобильных сообщений и цифровых платежей менее чем за десятилетие, развивающиеся рынки готовы возглавить глобальное внедрение банковских услуг на базе криптовалют.
Переход от 5% до 50+% финансовой активности на блокчейне начнется там, где традиционные системы наиболее слабы. Юго-Восточная Азия и Латинская Америка – это границы, где крипто-необанки будут решать реальные экономические проблемы за пределами спекуляций. С сегодняшними благоприятными регулированием и инфраструктурой больше пользователей могут получить доступ к стейбкоинам для своей повседневной жизни.
Однако один важный элемент остается отсутствующим: банковский учет. Большинство существующих сервисов предлагают некастодиальные кошельки и дебетовую карту для вывода средств, но нет простого способа внести средства.
Необходимость создания полноцикловой финансовой системы
Сегодня большинство решений предлагают только половину пути: позволяя пользователям конвертировать местную валюту в цифровые активы, но создавая эффект “Отеля Калифорния”, где эти активы не могут легко вернуться в реальную экономику. Этот односторонний подход подрывает практическую полезность, особенно на развивающихся рынках, где повседневные расходы по-прежнему связаны с местной коммерцией.
Создание унифицированных счетов для фиатных валют и криптовалют с возможностями реальных расходов и полноцикловых систем позволяет завершить полный финансовый цикл – от получения заработной платы до повседневных расходов. Высшее проявление этого полноциклового потенциала – получение прямых депозитов заработной платы на эти унифицированные счета: настоящая финансовая “святая чаша”, которая устраняет постоянное трение между традиционными и цифровыми финансовыми системами.
Пока доходы не будут широко получаться в стейбкоинах, миру нужны эти надежные интерфейсы между системами, не просто как радикальные альтернативы традиционным финансам, а как эволюционные мосты. Банковские модели, ориентированные на банковские услуги, используют существующие привычки пользователей и готовы захватить надвигающийся переход финансовой активности на блокчейн.
Равноправный децентрализованный финансовый доступ для всех
Как необанки сегодня переосмыслили банковское дело для мобильной эры, крипто-необанки также должны зарождаться из первых принципов. Целостная on-chain финансовая архитектура, обеспечивающая полноцикловой опыт вывода и внесения средств, необходима для удовлетворения потребностей развивающихся рынков: защиты пользователей от девальвации валюты, обеспечивая при этом практическую полезность.
Это в равной степени задача проектирования и техническая задача. Видение состоит в том, чтобы создать бесшовный интерфейс, объединяющий DeFi и фиатные валюты, и обеспечить равноправный доступ к финансам для всех, как Windows упростила вычисления через свой пользовательский интерфейс, или как Apple начала эпоху смартфонов, сделав сложные технологии доступными и интуитивно понятными.
Мнение: Timothy Chen, глобальный директор по стратегии, Mantle.
