Основные выводы:
-
Bitcoin торгуется вблизи исторического максимума, но данные деривативов показывают, что трейдеры остаются осторожными и не зафиксировали свои позиции.
-
Дисконт USDT в Китае и отток средств из спотовых Bitcoin ETF подчеркивают обеспокоенность инвесторов в связи с растущей напряженностью в мировой торговле.
Bitcoin (BTC) взлетел выше $109 000 в среду, после кратковременного тестирования уровня поддержки $105 200 ранее в этот день. Рост совпал с данными, указывающими на денежную экспансию в еврозоне и признаки слабости на рынке труда в США.
Несмотря на то, что Bitcoin торгуется всего на 2% ниже своего исторического максимума, трейдеры все еще не спешат становиться быками, согласно показателям BTC-деривативов. Такая осторожность заставила некоторых инвесторов усомниться в устойчивости ралли.
В среду премия по Bitcoin-фьючерсам оставалась ниже нейтрального порога в 5%. Небольшое увеличение с 4% в понедельник продолжило тенденцию, начавшуюся 11 июня, когда индикатор в последний раз приблизился к бычьей территории, совпадая с предыдущим тестированием Bitcoin уровня в $110 000.
Является ли увеличение денежной массы в еврозоне причиной ралли Bitcoin?
Хотя трудно выделить один катализатор роста в среду, рекордное увеличение широкой денежной массы (M2) в еврозоне в апреле, вероятно, сыграло значительную роль. Данные, опубликованные в понедельник, показали рост на 2,7% в годовом исчислении, что соответствует расширяющейся траектории денежной базы в США. Между тем, данные ADP показали, что количество новых рабочих мест в частном секторе США сократилось на 33 000 в июне.
Некоторые участники рынка утверждают, что сдержанный спрос на кредитное плечо в Bitcoin отражает усиление рисков экономической рецессии, особенно на фоне обострения мировой торговой войны. Президент США Дональд Трамп пригрозил повысить импортные тарифы на японские товары выше 30%, если соглашение не будет достигнуто до 9 июля.
Посолы еврозоны дали указание европейскому комиссару по торговле Марошу Шефчовичу занять более жесткую позицию во время его поездки в Вашингтон на этой неделе, сообщает Financial Times. Европейские столицы, по сообщениям, призвали к снижению текущего ответного тарифа в 10%, хотя внутренние разногласия сохраняются относительно того, следует ли отвечать ответными мерами.
Нейтральные опционные рынки Bitcoin и слабый спрос на стейблкоины в Китае
Чтобы определить, ограничивается ли отсутствие энтузиазма в Bitcoin-деривативах фьючерсами, полезно изучить опционные рынки BTC. Если бы трейдеры ожидали резкого падения, 25% delta skew вырос бы выше 6%, поскольку опционы пут (на продажу) получили бы премию над опционами колл (на покупку).
В настоящее время показатель skew составляет 0%, что не изменилось за последние два дня, что свидетельствует о том, что трейдеры видят сбалансированные риски движения цен в любом направлении. Хотя это отражает сдержанный настрой на уровне $109 000, это все же является улучшением по сравнению с медвежьей позицией, наблюдаемой 22 июня.
Несмотря на то, что цена Bitcoin достигла трехнедельного максимума, спрос на криптовалюты в Китае резко упал, согласно премиальности стейблкоина.
Дисконт Tether (USDT) к официальному обменному курсу доллара США в Китае обычно сигнализирует о страхе, поскольку он отражает вывод инвесторами средств с криптовалютных рынков. Напротив, сильный спрос на криптовалюты, как правило, толкает стейблкоины выше их привязки. Текущий дисконт в 1% является самым большим с середины мая, что указывает на отсутствие уверенности в недавних достижениях Bitcoin.
Трейдеры все больше обеспокоены последствиями продолжающейся торговой войны, особенно после оттока средств из спотовых Bitcoin-биржевых фондов (ETF) на сумму $342 миллиона во вторник. В результате сдержанная активность на рынке деривативов отражает общую макроэкономическую неопределенность.
