Основные выводы:
- Деривативы Bitcoin демонстрируют снижение спроса на защиту от падения, что говорит о возобновлении уверенности инвесторов.
- Повышение импортных тарифов США на Японию и Южную Корею усилило опасения рецессии, что повысило привлекательность Bitcoin в качестве хеджа.
Bitcoin (BTC) торгуется в узком диапазоне от $107 300 до $110 600 с среды, что порождает предположения о возможном внезапном скачке цены. Участники рынка все больше уверены, что новые вливания ликвидности от крупных центральных банков могут послужить катализатором бычьего тренда для Bitcoin.
Аналитик рынка TedPillows отметил, что Bitcoin отстает от графика мировой денежной массы. Если историческая корреляция между ними сохранится, Bitcoin может быть готов к росту. Кроме того, пользователь X TedPillows утверждал, что задержка сроков вступления в силу импортных тарифов США "является зеленым сигналом" для достижения Bitcoin отметки в $120 000.
Министр финансов США Scott Bessent заявил, что импортные тарифы увеличатся 11 августа для стран, которые не достигли соглашения с администрацией президента Donald Trump. Изначально администрацией был установлен срок переговоров на среду, поэтому инвесторы приветствовали продление срока как признак прогресса в избежании торговой войны.
В субботу спрос на опционы пут (продажи) на Deribit резко возрос, что привело к достижению соотношения пут-к-колл максимального уровня за более чем год. Хотя эта необычная активность может отражать повышенный спрос на защиту от падения, эффект, похоже, ослабел. К понедельнику этот показатель вернулся к 0,8, отдавая предпочтение опционам колл (покупки).
Если бы трейдеры значительно увеличивали свои медвежьи ставки на Bitcoin с использованием кредитного плеча, это, вероятно, повлияло бы на премию по фьючерсам BTC. В нейтральных условиях месячные контракты обычно торгуются с премией в 5–10% к спотовым ценам, компенсируя более длительный период расчетов. Рост спроса на короткие (продажи) позиции, как правило, снижает эту премию ниже 5%.
Данные фьючерсов подтверждают предположение об увеличении медвежьих настроений в выходные, поскольку премия по фьючерсам BTC снизилась до 3,5% в субботу по сравнению с 4,5% в пятницу. Однако к понедельнику премия выросла выше нейтральной отметки в 5%, даже несмотря на то, что BTC торговался ниже $108 000.
Деривативы Bitcoin демонстрируют улучшение настроений, несмотря на общие опасения рецессии
Метрики деривативов Bitcoin еще не сигнализируют о бычьем импульсе, но резкий всплеск спроса на защиту от падения, похоже, прошел. Этот сдвиг говорит о возобновлении уверенности инвесторов, что особенно заметно, учитывая падение индекса S&P 500 на 0,9% в понедельник.
Опасения по поводу экономической рецессии усилились после объявления Trump о повышении импортных тарифов на товары из Японии и Южной Кореи на 25%. В ответ доходность по 10-летним казначейским облигациям США достигла максимального уровня за две недели, поскольку инвесторы потребовали более высокую доходность за владение государственным долгом.
Торговые разногласия привели к более широкому сдвигу в сторону неприятия рисков. Тем не менее, способность Bitcoin оставаться выше $107 000, в сочетании с улучшением показателей деривативов, подтверждает аргумент в пользу ралли до $120 000.
В конечном итоге, реализация этого прогноза будет зависеть от более широкого изменения восприятия инвесторами: от рассматривания Bitcoin как рискованного актива к признанию его в качестве хеджа и альтернативной финансовой системы.
