Основные выводы:
-
Институциональные потоки растут, но розничный интерес и рейтинги в App Store остаются необычно низкими.
-
Ослабление доллара США или массовое принятие ETF могут поднять капитализацию крипторынка значительно выше предыдущих максимумов.
Трейдеры всегда с нетерпением ждут начала крипто-суперцикла, который является отклонением от традиционного четырехлетнего цикла роста, следующего за каждым халвингом Bitcoin (BTC).
С 2021 года ряд аналитиков предполагают наступление новой парадигмы, в которой крипторынок взлетит на 400% выше своих предыдущих максимумов. В качестве примера можно привести X-пользователя CryptoKaleo, который недавно опубликовал сообщение о «реальном» суперцикле.
Даже если предположения, которыми делится CryptoKaleo, окажутся верными, пока слишком рано заключать, что рынок вступил в крипто-суперцикл. Текущая общая капитализация в 3,4 триллиона долларов всего на 29% выше пика в 2,65 триллиона долларов, зафиксированного в ноябре 2021 года.
На данный момент этот прогноз не оправдался, но есть определенные факторы, на которые стоит обратить внимание, чтобы подтвердить начало суперцикла.
Ослабление доллара США, рост ETF и стратегические резервы Bitcoin
Одним из таких катализаторов может стать падение индекса доллара США (DXY) ниже 95, уровня, который наблюдался последний раз в ноябре 2021 года. Продолжающееся ослабление доллара по отношению к другим основным фиатным валютам будет сигнализировать о растущем недовольстве инвесторов фискальной ситуацией в США. В этом случае часть из 24,7 триллионов долларов в казначейских обязательствах США, принадлежащих общественности, может направиться в альтернативные активы, включая криптовалюты.
Еще одним важным потенциальным драйвером является быстрое расширение индустрии биржевых фондов (ETF). Несмотря на недавний импульс, текущие 190 миллиардов долларов активов под управлением, связанных с криптовалютами, по-прежнему незначительны по сравнению с традиционными классами активов. Для сравнения, только три крупнейших ETF S&P 500 контролируют комбинированные активы в 2 триллиона долларов.
Несмотря на первоначальный энтузиазм, план стратегического резерва Bitcoin, разрабатываемый правительством США, остается расплывчатым. Если администрация Трампа накопит как минимум 200 000 BTC, это может значительно изменить настроения на рынке. Аналогичный эффект может возникнуть при выделении корпоративными казначействами таких технологических гигантов, как Google, Apple или Microsoft.
Интерес розничных инвесторов и хайп вокруг тематических секторов
Розничное участие инвесторов также играет решающую роль в запуске суперцикла. Объемы поиска по запросам «купить Bitcoin» и «купить криптовалюту» остаются на одном уровне в течение последних пяти месяцев и значительно ниже максимумов ноября 2024 года. Аналогично, приложения Coinbase и Robinhood опустились в рейтингах App Store в США за последние три месяца.
Хотя институциональный капитал взял на себя ведущую роль в этом цикле, розничный FOMO по-прежнему служит топливом для параболического роста. Еще одним ключевым сигналом станет возрождение тематических нарративов altcoin — будь то токены, управляемые искусственным интеллектом, казино-коины или традиционные мем-токены с котами и собаками.
В настоящее время капитализация рынка мемкоинов составляет 68,5 миллиарда долларов, по сравнению с историческим максимумом в 140,5 миллиарда долларов, достигнутым в декабре 2024 года, согласно данным CoinMarketCap.
Эти сценарии остаются спекулятивными и зависят от непредсказуемых макроэкономических и геополитических событий, включая способность Федеральной резервной системы США избежать рецессии и эволюцию глобальных торговых отношений.
Однако, чем ближе рынок будет к достижению этих условий, тем более вероятным станет скачок капитализации рынка выше 13,2 триллиона долларов, что представляет собой увеличение на 400% от пика ноября 2021 года.
