Закон GENIUS содержит малозаметную поправку, которая не позволит технологическим гигантам и финансовым монополистам доминировать на рынке стейблкоинов, по мнению главного директора по стратегии Circle, Dante Disparte.
“В законе GENIUS есть то, что я хотел бы назвать — ради моей личной памяти — поправкой Libra,” — заявил Disparte в подкасте Unchained в субботу. Любая небанковская организация, желающая выпускать токен, привязанный к доллару, должна создать “отдельное юридическое лицо, которое больше напоминает Circle, чем банк,” преодолеть антимонопольные препятствия и получить одобрение комитета Министерства финансов, обладающего правом вето на запуск.
Банки также не получают автоматическое одобрение. Кредиторы, выпускающие стейблкоины, должны разместить их в юридически отдельном филиале и отражать в балансе, который не предполагает “рисков, кредитного плеча или кредитования,” отметил Disparte.
Эта структура даже “более консервативна,” чем модели deposit-token, предложенные JPMorgan и другими. “Она создает четкие правила, которые, как я думаю, в конечном итоге принесут пользу потребителям США, участникам рынка и, откровенно говоря, самому доллару,” — добавил он.
GENIUS Act принят при двухпартийной поддержке
Принятый на прошлой неделе более чем 300 голосами в Палате представителей, в том числе при поддержке 102 демократов, закон Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) дает доллару “основанные на правилах” возможности в глобальной гонке цифровых валют, утверждает Disparte.
“Крипто, наконец, получило то, чего хотело: легитимизацию, путь к юридической и регуляторной ясности в Соединенных Штатах и возможность конкурировать,” — сказал он.
Закон сохраняет мозаику законов штатов о передаче денег для эмитентов с активами менее 10 миллиардов долларов, но требует получения национальной банковской лицензии, как только активы превысят этот порог.
Примечательно, что закон запрещает стейблкоины, приносящие проценты, устанавливает строгие стандарты раскрытия информации и вводит уголовную ответственность за не обеспеченные “стабильные” токены. Эксперименты в стиле Terra “ушли в прошлое,” заявил Disparte.
Однако критики утверждают, что запрет на доходность может замедлить внедрение потребителями и дать преимущество зарубежным эмитентам. Disparte заявил, что доходность — это “инновация вторичного рынка,” которая лучше реализуется децентрализованными финансовыми (DeFi) протоколами после того, как базовый уровень станет надежным.
DeFi получает преимущество на фоне запрета GENIUS на доходность
Запрет закона GENIUS на стейблкоины, приносящие доход, может перенаправить спрос инвесторов на децентрализованные финансовые (DeFi) платформы на основе Ethereum.
С исчезновением процентных стимулов в стейблкоинах, DeFi становится основным вариантом для получения пассивного дохода в сети, по мнению аналитиков, таких как Nic Puckrin и Christopher Perkins из CoinFund, которые предсказали, что “лето стейблкоинов” теперь может превратиться в “лето DeFi”.
Этот запрет особенно важен для институциональных инвесторов. В отличие от розничных пользователей, финансовые институты несут фидуциарные обязанности по получению прибыли, что делает доходность важной возможностью. Аналитики предполагают, что это может привести к увеличению притока институционального капитала в DeFi, особенно в Ethereum, который доминирует в общем объеме заблокированных средств в секторе.
