Основные выводы:
- Данные об опционах и фьючерсах на Bitcoin указывают на нейтральную позицию трейдеров, несмотря на падение на 7% от максимума.
- Спрос на стейблкоины в Китае остается стабильным, что свидетельствует о незначительном страхе на крипторынках.
Bitcoin (BTC) упал на 4% между четвергом и пятницей, впервые за две недели опустившись ниже $115 000. Коррекция совпала с ежемесячным истечением сроков действия деривативов, в результате чего было аннулировано фьючерсных контрактов на сумму $390 миллионов, что эквивалентно 14% открытого интереса.
Чтобы определить, повлияло ли это событие на долгосрочные ожидания трейдеров, важно изучить индикаторы фьючерсов и опционов на Bitcoin.
В нормальных условиях ежемесячные фьючерсы на Bitcoin торгуются с годовой премией в 5-10% к спотовым рынкам, чтобы компенсировать более длительный период расчетов. Текущая премия в 7% находится в пределах этого нейтрального диапазона и близка к уровню 8% в понедельник. На первый взгляд, данные не указывают на изменение настроений инвесторов, несмотря на падение цены Bitcoin на $4700.
Bitcoin достиг рекордного максимума в $123 181 14 июля, но в последний раз данные о фьючерсах сигнализировали о бычьем импульсе в начале февраля. Этот период совпадает с введением Соединенными Штатами импортных тарифов и разочарованием из-за сохранения процентных ставок Федеральной резервной системой США, несмотря на относительно спокойный индекс потребительских цен (CPI) в январе, составивший 3% в годовом исчислении.
Для подтверждения того, точно ли нейтральная позиция во фьючерсах Bitcoin отражает настроения инвесторов, следует оценить перекос опционов BTC. Когда трейдеры ожидают коррекции, пут-опционы (на продажу) обычно имеют премию по сравнению с колл-опционами (на покупку), что приводит к росту перекоса в 25% дельты выше 6%.
В пятницу перекос дельты в 25% для Bitcoin вырос до 10%, что является редким уровнем стресса, который наблюдался почти четыре месяца назад. Однако повышенный страх был недолговечным, поскольку перекос быстро вернулся к сбалансированному уровню в 1%. Это сигнализирует о том, что киты и маркет-мейкеры оценивают схожие риски для движения цены как вверх, так и вниз.
Bitcoin трейдеры осторожно наблюдают за переводами 80K BTC
Деривативы Bitcoin указывают на то, что трейдеры не проявляют особого желания покупать вблизи $116 000, но и не запаниковали после падения на 7% от исторического максимума. Это несколько обнадеживает, учитывая опасения по поводу организации, которая выгрузила часть своего баланса в 80 000 BTC на Galaxy Digital, согласно генеральному директору Nansen Алексу Сваневику.
Спрос на стейблкоины в Китае предоставляет дополнительную информацию. Сильная розничная активность обычно приводит к тому, что стейблкоины торгуются с премией в 2% или выше к официальному курсу доллара США. И наоборот, скидка более 0,5% часто сигнализирует о страхе на рынке, поскольку трейдеры выходят из криптопозиций.
В настоящее время Tether (USDT) торгуется с умеренной скидкой в 0,5% в Китае. Это указывает на то, что недавнее падение цены Bitcoin существенно не повлияло на спрос на криптовалюту в регионе. Даже при достижении Bitcoin нового исторического максимума приток и отток стейблкоинов оставались в основном неизменными за последние две недели.
В целом, Bitcoin трейдеры больше обеспокоены потенциальной эскалацией глобальной торговой напряженности или рецессией в США, которые могут спровоцировать более широкое неприятие риска и повлиять на Bitcoin. Тем не менее, нынешнее отсутствие энтузиазма в деривативах Bitcoin не отражает каких-либо серьезных проблем на крипторынках, что является конструктивным фактором для уровня сопротивления в $115 000.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют собой взгляды и мнения Cointelegraph.
