Мнение автора: Fahmi Syed, президент Midnight Foundation
Стейблкоины стали самым востребованным нововведением в блокчейне с момента появления Bitcoin. Их привлекательность заключается в их неоспоримой полезности, предлагающей скорость и гибкость цифровых активов со стабильностью фиата, становясь естественной связью между традиционными финансами и децентрализованными системами.
Сейчас стейблкоины переживают стремижный рост популярности, особенно на развивающихся рынках, где они обеспечивают быстрые, недорогие трансграничные платежи и защиту от волатильности валют.
Видя огромную возможность, гиганты традиционных финансов и гибкие финтех-компании активно осваивают это пространство. В прошлом году PYUSD от PayPal достиг рыночной капитализации в 1 миллиард долларов, что поставило его в прямую конкуренцию с USDC от Circle и USDT от Tether. В этом году BlackRock планировал приобрести 10% акций Circle в ходе IPO — еще одно доказательство того, что стейблкоины входят в мейнстрим финансовой системы.
Что еще более неожиданно, так это интерес со стороны компаний, не связанных с финансовым сектором. Недавно Amazon и Walmart объявили о планах выпуска собственных токенов, обеспеченных долларами. В то время как банкам и финтехам вполне логично осваивать стейблкоины, интерес со стороны крупных ритейлеров сигнализирует о большем. Это показывает, что компании рассматривают стейблкоины не только как инструменты для транзакций, но и как стратегические активы, обеспечивающие исключение посредников, снижение затрат и более эффективное управление балансом.
Как бы ни было интересно наблюдать за тем, как компании исследуют возможности стейблкоинов, это развитие ставит важный вопрос: понимают ли эти институты риски для конфиденциальности, которым они могут подвергнуться, входя в это пространство?
Риски для конфиденциальности остаются незамеченными
В большинстве, если не во всех, дискуссий о стейблкоинах основное внимание уделяется регулированию, обеспечению залогом и инновациям в платежах. Хотя это все очень важно, эти важные разговоры отвлекают внимание от критически важного вопроса конфиденциальности пользователей.
Стейблкоины существуют в публичных блокчейнах, что создает значительные риски для коммерческой и потребительской конфиденциальности. Речь идет не только о злоумышленниках, крадущих данные пользователей и наносящих ущерб репутации бренда, — это также структурные ограничения для масштабируемости бизнеса.
По своей природе прозрачный, каждый совершенный в публичном блокчейне перевод записывается и является неизменным. Вся история любого кошелька, адреса или хранилища, взаимодействующего со стейблкоинами, навсегда видна миру и не может быть изменена или удалена.
Вся финансовая история клиентов, каждая покупка, каждая подписка, каждый посещенный магазин, каждое посещение врача — все это будет публично отслеживаемо навсегда.
Это вызывает серьезные опасения по поводу слежки, профилирования и кражи личных данных. Для организаций с миллионами клиентов и сложными обязательствами по соблюдению нормативных требований игнорирование фундаментальной прозрачности публичных блокчейнов, на которых работают стейблкоины, может привести к катастрофическим последствиям для репутации.
Когда глобальный ритейлер или поставщик услуг выпускает стейблкоин для оптимизации транзакций, конкуренты могут видеть, как клиенты взаимодействуют с их токенами. Они могут определять модели потребительских расходов, разрабатывать стратегии ценообразования и продвижения и получать возможность просматривать доходы и коммерческие показатели в режиме реального времени.
Такая беспрецедентная прозрачность создает серьезные риски, подвергая бизнес конкурентному давлению и позволяя участникам рынка — включая аналитиков и трейдеров — использовать данные о производительности в режиме реального времени, обгоняя или шортя публично торгуемые компании.
Без конфиденциальности транзакций массовое внедрение может остаться недостижимым. Стейблкоины не могут масштабироваться в корпоративных системах или на глобальных потребительских рынках, пока не будет решена проблема конфиденциальности. Обеспечение ликвидности пострадает без надежных механизмов обеспечения конфиденциальности и выбокового раскрытия информации, что подорвет доверие, удобство использования и долгосрочное внедрение.
И все же разговор о конфиденциальности остается посторонним в более широких дискуссиях о стейблкоинах.
Без гарантий конфиденциальности регулирование бессмысленно
В стремлении законодательно урегулировать и раскрыть потенциал DeFi задача балансировки нормативного соответствия с конфиденциальностью по умолчанию в значительной степени игнорируется. Долго разрабатываемый закон GENIUS это подтверждает.
Это законодательство согласовывает стейблкоины с обеспечением активами и мерами по борьбе с отмыванием денег. Хотя это и важно, не менее важно учитывать риски, которые неизменяемые блокчейны представляют для защиты данных и конфиденциальности. Поскольку это не было учтено в законе GENIUS, теперь разработчики и инженеры должны оценить и смягчить эти риски.
Принимая во внимание вышесказанное, регулирование стейблкоинов представляет собой неожиданный парадокс. Легализуя эти цифровые активы, мы потенциально снижаем конфиденциальность пользователей, создавая риски для потребителей и брендов, выпускающих токены.
Это неизведанная территория для институтов, работающих в рамках строгих рамок защиты данных. Большая часть инфраструктуры стейблкоинов предлагает мало гарантий для ограничения раскрытия конфиденциальной информации, не говоря уже о соответствии новым законам о конфиденциальности.
Блокчейн еще не готов для бизнеса
Как согласовать прогрессивные характеристики блокчейна — неизменность и прозрачность — с протоколами и законами защиты данных, которым должны следовать мейнстримные бренды и традиционные институты?
Существуют криптографические методы, которые сохраняют конфиденциальность транзакций, обеспечивая при этом возможность аудита, такие как доказательства с нулевым разглашением, которые позволяют учреждениям минимизировать риски благодаря таким функциям, как защищенные балансы и выборочное раскрытие. Эти возможности еще не стандартизированы в большинстве экосистем, поддерживающих стейблкоины.
По мере того, как все больше брендов и учреждений осваивают стейблкоины, они должны смотреть дальше отметки о соответствии. Раскрытие данных пользователей в публичных блокчейнах может быть катастрофическим. Неспособность обеспечить конфиденциальность может привести к тому, что стейблкоины выйдут из общественной сферы.
С учетом того, что стейблкоины на пути к становлению подлинными финансовыми инструментами, переход к платежам в сети кажется неизбежным.
Неспособность обеспечить конфиденциальность и защитить данные потребителей и предприятий может повлиять на массовое внедрение стейблкоинов. Чтобы избежать такого исхода, потребуется следующее поколение технологии блокчейн, в которой рациональная конфиденциальность будет в центре ее дизайна.
Мнение автора: Fahmi Syed, президент Midnight Foundation.
Эта статья предназначена только для общего ознакомления и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и суждения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют мнения и суждения Cointelegraph.
