Ethereum отметил свое 10-летие в среду, и возобновляющийся институциональный интерес подогревает надежды на то, что Ether (ETH) сможет побороть свой исторический максимум, достигнутый в ноябре 2021 года.
За последнее десятилетие Ethereum стал крупнейшей блокчейн-платформой для децентрализованных финансов (DeFi) с общей стоимостью заблокированных средств (TVL) почти в 85 миллиардов долларов на момент написания.
Виталик Бутерин, соучредитель Ethereum, распространил раннюю версию white paper в 2013 году. Проект привлек 18,3 миллиона долларов в рамках первоначального предложения монет (ICO) и официально запустился в 2015 году как блокчейн для смарт-контрактов. Его криптовалюта, Ether, теперь занимает второе место по рыночной капитализации после Bitcoin (BTC).
Предлагаем взглянуть на первое десятилетие Ethereum, включая ICO-бум, DeFi-лето и взлет и падение невзаимозаменяемых токенов (NFT).
2015-2016: Рождение Ethereum и взлом The DAO
В апреле 2016 года The DAO был запущен как децентрализованный венчурный проект, предназначенный для того, чтобы владельцы токенов голосовали за то, как организация инвестирует свои средства. Но он не просуществовал долго — в июне 2016 года он стал жертвой эксплойта на сумму около 60 миллионов долларов.
На протяжении десятилетия несколько проектов на основе Ethereum становились жертвами кибератак. Но этот случай запомнился как критическая бифуркация в истории Ethereum, поскольку разработчики и сообщество приняли противорешивое решение о жестком форке блокчейна и откате сети к моменту, предшествующему краже.
Это привело к постоянному разделению цепи. Новая цепь, появившаяся в результате форка, продолжила использовать бренд Ethereum и получила поддержку большинства. Небольшая группа осталась на оригинальном блокчейне, который теперь известен как Ethereum Classic.
2017-2018: Ethereum взрывается благодаря ICO-буму
Ethereum стал платформой для ICO, благодаря появлению стандарта токенов ERC-20, который позволил запускать токен-проекты без необходимости разработки нового блокчейна. Некоторые проекты были подлинными. Они использовали ICO Ethereum в качестве стартовой площадки для перехода на свои собственные сети (хотя многие из них были бесполезны).
Ether взлетел с менее чем 10 долларов в начале 2017 года до примерно 1400 долларов к концу года.
Bitcoin также достиг новых максимумов в декабре 2017 года.
2019-2020: DeFi и NFT захватывают Ethereum
По мере того как ICO стихали, внимание переключилось на DeFi. Умные контракты открыли широкие возможности для кредитования, заимствования и торговли активами без посредников.
Многие DeFi-проекты быстро набрали популярность, предлагая пользователям возможности получения дохода и управления активами.
Вскоре после этого начался бум NFT. Уникальные токены получили распространение, и их начали использовать для представления различных предметов коллекционирования, искусства и других активов.
2021: Эйфория DeFi и NFT
К 2021 году рынки DeFi и NFT были в самом разгаре. Объемы торгов DeFi достигли рекордных максимумов, а NFT продавались по невероятным ценам.
Владельцы Ethereum могли зарабатывать значительный доход, предоставляя ликвидность в пулах DeFi или торгуя NFT.
2022: Переход на Proof-of-Stake и хаос на рынке
В 2022 году Ethereum завершил долгожданный переход на механизм консенсуса Proof-of-Stake (PoS). Этот переход снизил энергопотребление сети и заложил основу для дальнейшего масштабирования.
Однако 2022 год также был отмечен серьезным падением на рынке криптовалют. Цены на Ethereum и другие криптовалюты резко упали из-за макроэкономических факторов и банкротства нескольких крупных криптокомпаний.
2023: Ролл-апы Ethereum, восстановление и возвращение airdrops
С внедрением PoS разработчики сосредоточились на решениях второго уровня (L2), которые обрабатывают транзакции вне сети, полагаясь на Ethereum для обеспечения безопасности. Arbitrum, Optimism и zkSync стали лидерами в этой новой области.
Новые проекты также принесли новую волну спекуляций на airdrops. Вдохновленные giveaway Uniswap в 2020 году, пользователи начали заниматься активностью в развивающихся протоколах в надежде получить будущие токены. В марте 2023 года долгожданный airdrop Arbitrum был запущен, распространяя токены Arbitrum (ARB) среди ранних пользователей и вновь разожгли азарт во всей экосистеме. Optimism также провел свой второй и третий airdrops позже в том же году.
Между тем, liquid staking токены, такие как Lido, Rocket Pool и cbETH от Coinbase, стали доминирующим методом для стейкинга ETH, поскольку они позволяли пользователям получать доход, сохраняя при этом ликвидность.
Между тем, активность DeFi и NFT охладилась по сравнению с пиковыми значениями 2021 года. Цена ETH начала год с примерно 1200 долларов и поднялась до примерно 2300 долларов к концу года.
2024: Фрагментация Ethereum и импульс ETF
L2 взорвались в 2024 году, поскольку ликвидность разбросала по экосистеме Ethereum. Рост таких цепей, как Base, Mantle, Blast, zkSync и других, привел к созданию изолированных сред. Каждая L2 размещала свои собственные децентрализованные биржи и пулы ликвидности, что означало, что такие активы, как ETH и USDC, больше нельзя было легко обменивать между сетями.
Обновление Ethereum Improvement Proposal 4844, реализованное в марте 2024 года, снизило затраты и ускорило переход к rollups. Активность возросла, но перенос между L2 оставался неудобным и неэффективным. Пользователи, охотящиеся за airdrops и стимулами, перемещались от цепи к цепи, что углубило фрагментацию.
Ethereum удалось масштабировать пропускную способность транзакций, но это произошло за счет единой ликвидности, повышенной сложности арбитража и снижения совместимости во всем ландшафте DeFi.
В то же время институциональный интерес к Ethereum начал расти, что было вызвано одобрением и запуском биржевых фондов (ETF) на основе Ethereum в США.
2025: Перегруппировка Ethereum на базовом уровне
После многих лет перевода активности на L2 Фонд Ethereum призвал к стратегическому сдвигу обратно к базовому уровню.
В то же время апелляция Ethereum к институциональным инвесторам продолжала расти. Спотовые ETF ETH получили поддержку в США. К середине года приток средств в ETF ETH превзошел приток в Bitcoin ETF. Эмитенты ETF начали изучать возможность стейкинга базового ETH.
В то же время публичные компании начали следовать стратегии (ранее MicroStrategy) с Ether.
Ether упал до менее 1500 долларов в апреле 2025 года, поскольку Фонд Ethereum боролся с кадровыми перестановками. Возобновленный институциональный интерес вернул Ether к примерно 3800 долларов на момент написания.
