Основные выводы:
-
Неожиданное снижение процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) может снизить привлекательность фондов с фиксированным доходом, перенаправив часть капитала на активы, такие как Bitcoin.
-
Bitcoin выигрывает от мягкой монетарной политики, поскольку избыточная ликвидность и благоприятная макроэкономическая ситуация стимулируют аппетит к риску.
Bitcoin (BTC) может вырасти выше $140 000, если Федеральная резервная система США (ФРС) неожиданно снизит ставку ниже текущего уровня в 4%. Хотя большинство участников рынка не ожидают изменения ставки на предстоящем заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), даже небольшое снижение может снизить доходность по фондам с фиксированным доходом, толкая трейдеров к альтернативам с более высокой доходностью и увеличивая спрос на рисковые активы.
Заседание ФРС проходит на фоне сильных макроданных и снижения инфляции
Согласно инструменту CME FedWatch, который рассчитывает подразумеваемые процентные ставки на основе цен на казначейские облигации США, вероятность сохранения текущего уровня составляет 97%. Необычность ситуации заключается в том, что заседание проходит на фоне стабильно сильных макроэкономических данных: инфляция замедлилась, риски рецессии уменьшились, а рост остаётся устойчивым.
Экономика США выросла на 3% в пересчёте на год во втором квартале, согласно предварительной оценке Бюро экономического анализа. Этот рост последовал за скачком импорта перед началом торговой войны, развязанной президентом Трампом. Настроения на рынке резко изменились: вероятность рецессии в США в 2025 году упала до 17% на платформе прогнозов Polymarket, по сравнению с пиковым значением в 66% в мае.
Инфляционное давление также ослабло. Индекс цен производителей (PPI) за июнь, опубликованный 16 июля, вырос всего на 2,3% по сравнению с предыдущим годом, что является самым низким показателем с сентября 2024 года. CNBC сообщает, что импортные тарифы США оказывают лишь незначительное влияние на экономику и потребительские цены. Тем не менее, официальные лица ФРС по-прежнему опасаются потенциальных последствий торговой политики.
Президент США Трамп неоднократно критиковал монетарную политику ФРС, призывая председателя Джерома Пауэлла немедленно снизить ставки. «Нет инфляции! Пусть люди покупают и рефинансируют свои дома!» — призывал президент. Однако, по данным Yahoo Finance, Пауэлл не дал никаких признаков того, что планирует изменить курс на этой неделе.
Bitcoin выигрывает от мягкой политики, но зависит от общего роста денежной массы
Для инвесторов в Bitcoin более мягкая монетарная политика, как правило, является позитивным фактором, хотя это зависит не только от базовой ставки ФРС. Рисковые активы сильно подвержены влиянию роста денежной массы, особенно M2, который включает в себя наличные деньги, сберегательные счета, депозитные сертификаты и фонды денежного рынка. Расширение M2 также зависит от решений Министерства финансов США о выпуске долга.
Более высокая ликвидность, как правило, положительно влияет как на S&P 500, так и на Bitcoin, хотя эффект часто бывает постепенным. Снижение ставки до 3,75% с 4% может оттолкнуть инвесторов от рынка государственных и корпоративных облигаций объёмом $25,4 триллиона. Даже если инфляция останется ниже 2,5%, преимущество в доходности фондов с фиксированным доходом уменьшится, что сделает рисковые активы более привлекательными.
Более низкие процентные ставки также снижают стоимость заимствований для компаний и домохозяйств, стимулируя увеличение кредитного плеча со временем. Эта дополнительная ликвидность стимулирует экономическую активность и, в свою очередь, готовность инвесторов идти на риск. Исторически Bitcoin хорошо показывал себя в такие периоды, когда доступно больше капитала и ситуация на рынке труда остаётся стабильной.
На первый взгляд, цена Bitcoin в $140 000 может показаться амбициозной, требуя роста на 19% от текущих $117 600. Однако такой рост предполагает рыночную капитализацию в $2,78 триллиона, что всё ещё на 87% меньше, чем рыночная оценка золота в $22,5 триллиона. Для сравнения, Nvidia (NVDA), ныне самая ценная компания в мире, имеет рыночную капитализацию в $4,36 триллиона.
Хотя вероятность снижения ставки в эту среду низка, Bitcoin может стать одним из главных бенефициаров, если это произойдёт. S&P 500, уже оценённый в $56,4 триллиона, имеет гораздо меньше возможностей для роста за счёт переключения инвесторов из фондов с фиксированным доходом.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и суждения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды и суждения Cointelegraph.
