Основные выводы:
- Опционы BTC сигнализируют о осторожности, но не о явном развороте рынка в медвежью сторону.
- Отток средств из Bitcoin ETF и премии фьючерсов демонстрируют нейтрально-медвежью настроенность, но без паники.
Bitcoin (BTC) опустился до $114 013 в пятницу, вызвав ликвидацию левериджированных бычьих позиций на сумму более $200 миллионов и ухудшив настроения на рынке деривативов BTC.
Инвесторы, похоже, теряют уверенность после трех недель безуспешных попыток удержать цены выше $120 000. Но означает ли это, что бычий тренд окончен?
В нормальных условиях фьючерсы Bitcoin на месяц торгуются с премией от 5% до 10% по сравнению со спотовыми ценами, чтобы покрыть более длительный период расчетов. Текущая премия в 6% является самой низкой за последние четыре недели, что свидетельствует об ослаблении спроса на левериджированные бычьи позиции.
Хотя это и не сильно медвежий сигнал, он указывает на снижение уверенности, несмотря на высокий институциональный спрос.
Bitcoin не может отделиться от акций на фоне тарифных противоречий
Bitcoin торгуется всего на 7% ниже исторического максимума в $123 182 от 14 июля, в то время как золото остается около $3350, без изменений по сравнению с двумя неделями ранее. Многие инвесторы в Bitcoin ожидали, что актив «цифровое золото» будет двигаться независимо от обострения мировой торговой войны, но произошло обратное.
После короткого периода в конце июня, когда Bitcoin двигался иначе, чем индекс S&P 500, корреляция между ними за последние три недели выросла выше 70%. Вместо того, чтобы выступать в качестве «цифрового золота», Bitcoin теперь торгуется как высокорисковая технологическая акция. Это также может объяснить, почему его рыночная капитализация в $2,3 триллиона близка к рыночной капитализации Amazon или Google.
Этот сдвиг не обязательно является негативным. Взгляды инвесторов меняются со временем, а глобальные события, такие как тарифные споры США и увеличение денежной массы, влияют на все рынки. Если трейдеры считают, что рынок труда ослабевает, они часто ищут безопасность в наличных деньгах и краткосрочных облигациях.
Спрос на однолетние казначейские облигации США достиг максимума за три месяца, при этом инвесторы соглашаются на более низкую доходность. Это произошло из-за того, что Бюро статистики труда США пересмотрело данные по отчетам о занятости за май и июнь в сторону понижения, а уровень безработицы вырос до 4,2% в июле по сравнению с 4,1% месяцем ранее.
Трейдеры проявляют меньше уверенности в BTC выше $114 000
Чтобы оценить, сокращают ли киты и маркет-мейкеры левериджированные бычьи позиции или защищаются от падения цен, можно изучить опционный рынок BTC. В медвежьих условиях пут-опционы (на продажу) обычно торгуются с премией в 6% или выше по сравнению с колл-опционами (на покупку).
Текущий 5% дельтаный перекос между путами и коллами находится на грани между нейтральной и медвежьей настроенностью, что сохраняется с среды. Это знаменует собой полный разворот по сравнению с 18 июля, когда перекос склонялся к бычьей стороне. Более высокая стоимость защиты от падения указывает на ослабление уверенности в уровне поддержки в $114 000.
Настроения инвесторов также пострадали от чистого оттока средств в размере $115 миллионов из спотовых Bitcoin ETF в четверг, что прекратило пятидневную серию притоков.
С позитивной стороны, Strategy (MSTR) объявила в четверг о планах выпустить акций на $4,2 миллиарда, что может помочь предотвратить крупные продажи Bitcoin и сохранить стабильность на рынке деривативов.
Судя только по данным деривативов, нет признаков того, что бычий тренд 2025 года отменен или что трейдеры чрезмерно обеспокоены недавним падением цен.
Как сообщал Cointelegraph, август, как правило, является исторически медленным месяцем для Bitcoin, за исключением годов после халвинга. Между тем, многочисленные аналитики рынка ожидают, что бычий рынок продлится до октября.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды и мнения Cointelegraph.
