Недавнее принятие GENIUS Act в США было широко воспринято как важный шаг вперед в развитии стейблкоинов, но ключевое положение может снизить привлекательность цифровых долларов по сравнению с фондами денежного рынка, вызывая вопросы о том, не поддались ли авторы законопроекта давлению банковской индустрии с целью ограничить стейблкоины, приносящие доход.
GENIUS Act прямо запрещает эмитентам предлагать стейблкоины, приносящие доход, фактически лишая как розничных, так и институциональных инвесторов возможности получать проценты по своим цифровым долларам.
В связи с этим, Temujin Louie, генеральный директор кроссчейн протокола Wanchain, предостерег от рассмотрения этого законодательства как безусловной победы для индустрии.
“В вакууме это может быть правдой”, - заявил Louie Cointelegraph. “Но явно запретив эмитентам стейблкоинов предлагать доход, GENIUS Act фактически защищает ключевое преимущество фондов денежного рынка.”
Как сообщал Cointelegraph, фонды денежного рынка (ММF) становятся ответом Уолл-стрит на стейблкоины, особенно в виде токенизированных активов. Стратег JPMorgan Teresa Ho отметила, что токенизированные ММF могут открыть новые варианты использования, такие как обеспечение маржинальной торговли.
Louie согласен, утверждая, что “токенизация позволяет фондам денежного рынка адаптировать скорость и гибкость, которые ранее были уникальны для стейблкоинов, не жертвуя при этом безопасностью и нормативным надзором”.
Paul Brody, глобальный лидер в области блокчейна в EY, сообщил Cointelegraph, что токенизированные ММF и токенизированные депозиты “могут найти значительную новую возможность onchain”, особенно в отсутствие дохода по стейблкоинам.
“Фонды денежного рынка могут работать и выглядеть очень похоже на стейблкоины для конечных пользователей, но с той разницей, что они действительно предлагают доход”, - сказал Brody.
По словам Brody из EY, наличие дохода может стать решающим фактором между токенизированными ММF и стейблкоинами. Тем не менее, он отметил, что стейблкоины сохраняют определенные преимущества:
“Стейблкоины разрешены как безналичные активы, что означает, что их можно легко поместить в DeFi-сервисы и другие onchain финансовые сервисы без сложного управления доступом и контролем переводов. Если токенизированные фонды денежного рынка имеют множество ограничений, которые препятствуют такому использованию, возможно, привлекательность дохода будет недостаточной, чтобы компенсировать добавленные операционные сложности.”
Влияние банковской индустрии на дебаты о стейблкоинах
Запрет GENIUS Act на приносящие доход стейблкоины не стал сюрпризом, поскольку Cointelegraph ранее сообщал, что банковское лобби, похоже, оказало значительное влияние на продолжающиеся политические дебаты вокруг стейблкоинов.
Еще в мае профессор Нью-Йоркского университета и консультант по блокчейну Austin Campbell со ссылкой на источники в банковской индустрии сообщил, что финансовые учреждения активно лоббируют блокировку приносящих доход стейблкоинов, чтобы защитить свою давнюю бизнес-модель.
После десятилетий предложения вкладчикам минимальных процентов банки опасались, что их конкурентоспособность будет поставлена под угрозу, если эмитентам стейблкоинов будет разрешено предлагать доход напрямую держателям, сказал Campbell.
Тем не менее, приносящие доход цифровые активы существуют в США, хотя и под надзором регулирования ценных бумаг. В феврале Комиссия по ценным бумагам и биржам одобрила первый в стране ценную бумагу в виде приносящего доход стейблкоина, выпущенную Figure Markets. Токен, названный YLDS, предложил доходность в размере 3,85% на момент запуска.
