Основные выводы:
- Медведи Bitcoin имеют сильные стимулы ниже $114 000, что, вероятно, усилит давление перед истечением срока действия опционов.
- Опасения по поводу расходов в секторе ИИ добавляют турбулентности и снижают общую склонность инвесторов к риску.
Всего опционов Bitcoin (BTC) на сумму $13.8 млрд истекают 29 августа — момент, который, по мнению многих трейдеров, может определить, закончилась ли недавняя коррекция на 9.7% концом бычьего тренда Bitcoin или это лишь временная пауза. Падение до $112 100 в четверг опустило Bitcoin до минимального уровня за шесть недель, усилив медвежью динамику перед ежемесячным истечением срока действия опционов.
Бычьи стратегии Bitcoin недостаточно подготовлены к ценам ниже $114 000
Открытый интерес по колл-опционам (на покупку) составляет $7.44 млрд, что на 17% выше, чем $6.37 млрд по пут-опционам (на продажу). Тем не менее, фактический исход зависит от цены Bitcoin на 8:00 UTC 29 августа. Deribit доминирует на рынке с долей 85%, за ним следуют CME с 7% и OKX с 3%.
Быки, возможно, были излишне уверены в своих силах, размещая некоторые пари на уровне $125 000 и выше. Этот оптимизм быстро угас после падения Bitcoin, что изменило динамику в пользу пут-инструментов. Независимо от причин недавней коррекции цены BTC, трейдеры, выбравшие бычьи стратегии, вероятно, будут разочарованы.
Только 12% колл-опционов были размещены по цене $115 000 или ниже, что оставляет большинство из них невыгодными по текущим ценам. Напротив, 21% путов размещены по цене $115 000 или выше, с существенными скоплениями на уровне $112 000. Таким образом, вполне естественно ожидать, что медведи будут продолжать оказывать негативное давление на цену Bitcoin перед ежемесячным истечением срока действия опционов.
Возможно, еще слишком рано говорить о полной потере бычьих опционных стратегий. Трейдеры ждут комментариев председателя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла в пятницу, поскольку любые намеки на повышение вероятности снижения процентных ставок могут поддержать цены активов. Более слабые, чем ожидалось, данные по количеству заявок на пособие по безработице в США в четверг добавили этой неопределенности, поддерживая макроэкономическую волатильность.
Федеральная резервная система США и технологические акции могут определить исход для Bitcoin
Ниже представлены пять вероятных сценариев на Deribit, основанных на текущих ценовых тенденциях. Эти результаты оценивают теоретическую прибыль на основе дисбаланса открытого интереса, но исключают сложные стратегии, такие как продажа пут-опционов для получения потенциала роста цен.
-
Между $105 000 и $110 000: $210 млн в колл-опционах (на покупку) против $2.66 млрд в пут-опционах (на продажу). Чистый результат благоприятствует пут-инструментам на $2.45 млрд.
-
Между $110 100 и $114 000: $420 млн в колл-опционах против $1.94 млрд в пут-опционах, пут-опционы выигрывают на $1.5 млрд.
-
Между $114 100 и $116 000: $795 млн в колл-опционах против $1.15 млрд в пут-опционах, пут-опционы выигрывают на $360 млн.
-
Между $116 100 и $118 000: $1.3 млрд в колл-опционах против $830 млн в пут-опционах, колл-опционы выигрывают на $460 млн.
-
Между $118 100 и $120 000: $1.7 млрд в колл-опционах против $560 млн в пут-опционах, колл-опционы выигрывают на $1.1 млрд.
Для того, чтобы бычьи стратегии набрали силу, Bitcoin необходимо торговаться выше $116 000 к 29 августа. Однако решающая битва происходит на уровне $114 000, где медведи наиболее мотивированы на снижение цен.
В конечном счете, судьба Bitcoin в ежемесячных опционах на $13.8 млрд будет определяться более широкими макроэкономическими тенденциями, включая беспокойство инвесторов по поводу сектора искусственного интеллекта. Опасения усилились после предупреждения Morgan Stanley о том, что растущие расходы могут ограничить способность крупных технологических компаний финансировать выкуп акций, усилив осторожность на фондовых рынках.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация.
