Спрос на фьючерсы по Bitcoin растёт на фоне распродаж BTC: в чём причина?

Основные выводы:

  • Спрос на Bitcoin-фьючерсы продолжает расти, несмотря на недавнее ослабление цены, что указывает на сохраняющуюся вовлеченность трейдеров.
  • Пут-опционы сохраняют премию над колл-опционами, отражая устойчивые медвежьи настроения среди инвесторов.

Bitcoin (BTC) опустился до $109 400 в понедельник, достигнув самого низкого уровня более чем за шесть недель. Коррекция последовала за продажей на $11 миллиардов со стороны "спящего" в течение 5 лет кита, средства от которой были направлены на покупку Ether (ETH) на спотовом рынке и фьючерсов на децентрализованной бирже Hyperliquid.

Несмотря на падение цены, спрос на Bitcoin-фьючерсы достиг исторического максимума, заставив трейдеров задуматься, является ли $120 000 следующей логичной целью.

Открытый интерес по Bitcoin-фьючерсам, BTC. Источник: CoinGlass

Открытый интерес по Bitcoin-фьючерсам достиг исторического максимума в размере BTC 762 700 в понедельник, увеличившись на 13% по сравнению с двумя неделями ранее. Более сильный спрос на кредитное плечо показывает, что трейдеры не покидают рынок, несмотря на падение цены на 10% с исторического максимума 14 августа.

Хотя это положительный показатель, открытый интерес в размере $85 миллиардов по фьючерсам не обязательно отражает оптимизм, поскольку длинные (покупатели) и короткие (продавцы) позиции всегда сопоставляются. Если быки слишком сильно полагаются на кредитное плечо, падение ниже $110 000 может спровоцировать каскад ликвидаций.

_Годовая премия по 2-месячным Bitcoin-фьючерсам. Источник: Laevitas.ch

В настоящее время премия по Bitcoin-фьючерсам составляет нейтральные 8%, по сравнению с 6% на прошлой неделе. Примечательно, что этот показатель не оставался выше нейтрального порога в 10% более шести месяцев, что означает, что даже исторический максимум в $124 176 не смог вселить широкое бычье убеждение.

Ликвидация кредитного плеча подчеркивает ликвидность, но вызывает подозрения

Недавнее падение застало врасплох избыточно использующих кредитное плечо трейдеров, что привело к ликвидации длинных позиций на сумму $284 миллиона, согласно данным CoinGlass. Событие показало, что Bitcoin сохраняет глубокую ликвидность даже по выходным, но скорость исполнения вызвала подозрения, учитывая, что продавец удерживал позицию в течение многих лет.

_Годовая ставка финансирования бессрочных Bitcoin-фьючерсов. Источник: Laevitas.ch

Ставка финансирования бессрочных Bitcoin-фьючерсов снизилась до 11% после непродолжительного скачка. В нейтральных рынках ставка обычно колеблется в пределах от 8% до 12%. Часть сдержанных настроений можно объяснить чистым оттоком средств в размере $1,2 миллиарда из спотовых Bitcoin-ETF, зарегистрированных в США, в период с 15 по 22 августа.

Чтобы оценить, вызывает ли этот уровень осторожности беспокойство, трейдерам следует изучить опционный рынок BTC.

_30-дневный дельта-скью опционов Bitcoin (пут-колл). Источник: Laevitas.ch

Пут-опционы (на продажу) в настоящее время торгуются с премией в 10% по сравнению с колл-опционами (на покупку), что является явным признаком медвежьих настроений. Хотя чрезмерный страх очевиден, это не необычно после падения цены Bitcoin на $6050 всего за два дня. Рыночная психология, вероятно, была подвержена влиянию китов, перенаправляющих экспозицию с Bitcoin на Ether, хотя такие потоки, как правило, стабилизируются со временем.

Несмотря на то, что недавняя слабость повлияла на настроения, перспектива ралли Bitcoin к отметке в $120 000 не исчезла. Тем не менее, любое устойчивое движение вверх, вероятно, зависит от возобновления притока средств в спотовые ETF, особенно в условиях неопределенности глобального роста. На данный момент ежемесячное истечение опционов на сумму $13,8 миллиарда в пятницу может стать катализатором, который определит, реинвестируют ли инвесторы в рынок.

Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и суждения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды и суждения Cointelegraph.