Число компаний, формирующих казначейства в Bitcoin (BTC), продолжает расти, но объявление о BTC-стратегии больше не гарантирует роста стоимости акций компании.
Первопроходцем этой модели стала Strategy (ранее MicroStrategy), сейчас крупнейший публично торгуемый корпоративный держатель с 632 457 BTC на момент написания статьи. С момента первой покупки в августе 2020 года акции Strategy выросли более чем на 2200%.
По состоянию на пятницу, 29 августа 2025 года, 161 публично торгуемая компания владеет более чем 1 BTC, согласно данным BitcoinTreasuries.net. Вместе они владеют 989 926 BTC — около 4,7% от общего объема Bitcoin.
В 2025 году волна новичков присоединилась к клубу компаний, формирующих Bitcoin-казначейства, но реакция рынка остыла. Некоторые компании диверсифицировались в Ether (ETH), в то время как акции других вернулись к уровням, предшествующим объявлению, или даже опустились ниже.
Рассмотрим некоторые из этих компаний, чьи показатели акций не соответствуют их Bitcoin-амбициям.
GameStop: Владеет 4710 BTC
Судьба GameStop давно переплетена с Bitcoin и криптовалютами. В 2021 году розничные трейдеры на Reddit-сабреддите r/WallStreetBets спровоцировали шорт-сквиз акций GameStop, выведя мем-финансы на широкую публику.
Примерно в то же время мем-монета Dogecoin (DOGE) взлетела на волне культурного ажиотажа, онлайн-сообществ и твитов от Илона Маска.
26 марта 2025 года GameStop объявила о своем плане инвестировать в Bitcoin. В отличие от мем-двигаемых скачков 2021 года, Bitcoin не смог воспроизвести тот же ажиотаж. Акции GameStop изначально подскочили на 12% после объявления и позже достигли пика в 35 долларов за акцию 28 мая после того, как компания объявила о приобретении 4710 BTC.
Но инвесторы быстро продали новости в обоих случаях. В четверг ее акции закрылись на отметке 22,79 доллара, снизившись более чем на 27% с начала года.
Empery Digital: Владеет 4019 BTC
Не каждая компания, покупающая Bitcoin, имеет за собой историю GameStop; многие не связаны с криптовалютами или блокчейном. MicroStrategy была компанией, занимающейся бизнес-аналитикой, прежде чем она стала пионером Bitcoin-казначейств. Japan’s Metaplanet начала как оператор бюджетных отелей, прежде чем последовать примеру Strategy в 2024 году. Цена ее акций с тех пор выросла на целых 6000%.
Volcon, производитель электромобилей, объявила о стратегии Bitcoin-казначейства на 500 миллионов долларов 17 июля. Через две недели она сменила название на Empery Digital и получила тикер EMPD на Nasdaq.
До смены названия акции Empery в основном торговались между 6 и 7 долларами, что намного ниже их январского максимума в 35 долларов. Объявление о Bitcoin ненадолго подняло акции до 21 доллара 17 июля, но это ралли не продлилось долго. В четверг EMPD закрылась на отметке 6,99 доллара, вернувшись к своему обычному диапазону.
Sequans Communications: Владеет 3170 BTC
Sequans Communications, французский производитель полупроводников, разместился на NYSE в 2011 году под тикером SQNS. Ее история торговли напоминает неперспективный крипто-токен: кратковременные скачки при листинге, за которыми следует длительный период разочарования инвесторов.
В начале июля 2025 года SQNS дрейфовала на отметке 1,45 доллара после года устойчивого снижения. Первая покупка Bitcoin 10 июля ненадолго разожгла ралли, подняв акции до 5,39 доллара в последующие дни. Но импульс быстро угас, и к началу августа акции упали до 1,25 доллара.
В понедельник Sequans объявила о выпуске акций на сумму 200 миллионов долларов для финансирования своих планов по накоплению 100 000 BTC к 2030 году. Эта новость не остановила падение SQNS; в четверг она закрылась на отметке 0,91 доллара.
Vanadi Coffee: Владеет 100 BTC
Как и многие компании, обратившиеся к Bitcoin, испанская кофейная сеть Vanadi Coffee была вынуждена сделать это из-за финансовых трудностей. В 2024 году компания сообщила об убытке в размере 3,33 миллиона евро (3,9 миллиона долларов США), что выше 2,87 миллиона евро в предыдущем году.
План Bitcoin был официально утвержден 29 июня, и на следующий день ее акции выросли до 1,09 евро, завершив месяц с ростом более чем на 300% с открытия цены в 0,27 евро.
К полудню пятницы, 29 августа 2025 года, акции откатились до 35 евроцентов. Они все еще выросли на 95,6% с начала года, но упали на 44% по сравнению с тем же периодом 2024 года.
Ming Shing Group: Владеет 833 BTC
Ming Shing Group, гонконгская строительная и инженерная компания, была размещена на Nasdaq в ноябре 2024 года. Вскоре после выхода на биржу она начала накапливать Bitcoin, совершив первую покупку 13 января 2025 года на 500 BTC. На момент написания статьи она владеет 833 BTC.
После дебюта на Nasdaq по цене 5,59 доллара 22 ноября 2024 года ее Bitcoin-стратегия изначально подняла акции до исторического максимума в 8,50 доллара. С тех пор акции упали до 1,85 доллара на закрытие в четверг.
21 августа компания объявила о сделке на 483 миллиона долларов для приобретения дополнительных 4250 BTC путем выпуска акций. Если сделка будет завершена, Ming Shing станет крупнейшим корпоративным держателем Bitcoin в Гонконге, обогнав Boyaa Interactive, которая владеет 3640 BTC и в настоящее время является вторым по величине публичным Bitcoin-казначейством в Азии после Metaplanet.
Недавнее объявление ненадолго подняло нестабильную цену акций Ming Shing, хотя большая часть прибыли была стерта в тот же день.
K Wave Media: Владеет 88 BTC
Южнокорейская развлекательная компания K Wave Media совершила свою первую покупку Bitcoin в июле 2025 года, но ее акции с тех пор снижаются. Компания привлекла 1 миллиард долларов для приобретения BTC, но акции остаются под давлением.
Первоначальное объявление было сделано 4 июня в заявлении в Комиссию по ценным бумагам и биржам, где K Wave раскрыла соглашение о покупке акций на сумму 500 миллионов долларов с Bitcoin Strategic Reserve. В заявлении также изложены планы по эксплуатации узлов Lightning Network и интеграции BTC в свою финансовую и потребительскую платформу.
13 мая Global Star Acquisition и K Enter Holdings завершили слияние специальной компании по назначению (SPAC) для формирования K Wave Media. Хотя последующая Bitcoin-стратегия ненадолго подняла акции после продажи SPAC, импульс быстро угас. С момента первой покупки BTC 10 июля акции продолжают снижаться, закрывшись 28 августа на уровне 1,85 доллара США — чуть ниже уровня 1,92 доллара, зарегистрированного 3 июля, за день до подачи заявления о Bitcoin-казначействе.
Ранние успехи компаний с Bitcoin-казначействами
Эти случаи показывают, что объявление о Bitcoin-стратегии остается отчаянной мерой для компаний, испытывающих трудности, и не гарантирует устойчивого роста. Цены акций часто растут после объявления, но редко удерживаются на этом уровне.
Однако есть несколько цифровых бриллиантов в груде. 12 мая поставщик медицинских услуг KindlyMD объявил о планах слияния с Nakamoto Holdings для формирования Bitcoin-казначейской компании, которая сейчас торгуется на Nasdaq под тикером NAKA.
В последние месяцы Nakamoto Holdings превзошла Metaplanet и стала 16-м по величине публичным держателем Bitcoin, с 5765 BTC.
Японский франчайзи маникюра Convano превзошла как Nakamoto Holdings, так и Metaplanet. На момент написания статьи она владеет 365 BTC, что является относительно небольшим казначейством по сравнению с Metaplanet и Nakamoto Holdings.
