Резервы Ether (ETH) на централизованных биржах упали до минимального уровня за три года по мере роста спроса со стороны инвестиционных фондов и корпоративных покупателей.
По данным CryptoQuant, резервы сократились почти на 10,7 миллиона ETH с пика в 28,8 миллиона в сентябре 2022 года. На данный момент объем активов составляет около 17,4 миллиона ETH, при этом за последние три месяца с бирж ушло примерно 2,5 миллиона ETH.
Сокращение предложения происходит на фоне того, как набирают популярность новые каналы для получения доступа к Ether. Спотовые ETF (exchange-traded funds) на Ether, запущенные в июле 2024 года, с тех пор привлекли чистый приток средств в размере более 13 миллиардов долларов, согласно данным CoinGlass. В период с июня по август фонды привлекли более 10 миллиардов долларов чистых притоков, лидировал рекордный показатель в 5,4 миллиарда долларов в июле.
Корпоративные казначейства также стимулируют спрос. За последние несколько месяцев несколько публично торгуемых компаний объявили об активах ETH в своих казначействах, а регулярные корпоративные покупки влияют на предложение токена на биржах.
Растущее число компаний с казначействами ETH
SharpLink Gaming стала одной из первых публичных компаний, переориентировавших свои резервы на Ether в 2025 году. Подкрепленная частным размещением на сумму 425 миллионов долларов, компания запустила стратегию казначейства в мае, при этом активы к концу августа достигли 797 704 ETH, что на момент написания составляет примерно 3,5 миллиарда долларов.
В июле BitMine Immersion Technologies также присоединилась к этому тренду, сообщив, что накопила около 1,86 миллиона ETH — примерно 1,5% от общего объема токенов. Третий крупный участник, The Ether Machine, объявила в сентябре о наличии 495 000 ETH в активах и предстоящем листинге на Nasdaq.
По данным Ethereum Treasuries, 17 публично торгуемых компаний, как известно, хранят Ether в своих балансах, коллективно контролируя более 3,6 миллиона ETH.
Один из ключевых аспектов ETH как резервного актива — его способность приносить доход, сообщил аналитик Bitfinex изданию Cointelegraph. «В отличие от Bitcoin, ETH является как макроактивом, так и продуктивным активом, приносящим доход за счет стейкинга и обеспечивая более 100 миллиардов долларов токенизированных активов в L2 и DeFi».
Стейкинг — это процесс блокировки криптовалюты для обеспечения безопасности сети блокчейн и получения вознаграждения в виде тех же токенов.
Во вторник очередь на стейкинг Ethereum достигла самого высокого уровня с 2023 года, 860 369 ETH на сумму около 3,7 миллиарда долларов ожидают стейкинга.
ETH поступает в ETF
Наряду с корпоративными казначействами, Ether также поглощается спотовыми ETF (exchange-traded funds). Продукты начали медленно, после своего дебюта в США в 2024 году, но спрос вырос в июле, поскольку более благоприятная нормативная среда для криптоактивов поддержала возобновившийся институциональный интерес.
Этот всплеск возглавляет iShares Ethereum ETF (ETHA) от BlackRock, который стал одним из самых быстрорастущих ETF за всю историю, с активами на сумму более 16 миллиардов долларов во вторник.
По данным CoinMarketCap, спотовые ETF на ETH коллективно владеют активами на сумму около 24 миллиардов долларов.
Некоторые аналитики считают, что спрос отражает не только краткосрочные спекуляции. Фабиан Дори, главный инвестиционный директор Sygnum, недавно сообщил Cointelegraph:
После продолжительного периода слабой динамики по сравнению с Bitcoin и ухудшения настроений инвесторов, Ethereum в последнее время переживает значительное возрождение признания как его скорости принятия, так и ценностного предложения.
По словам Дори, стейкинг — это следующая граница для ETF на Ether. «Если бы спотовым ETF на Ether было разрешено стейкать свои активы, возможность получать дополнительный доход в рамках хорошо налаженной, регулируемой и торгуемой на бирже структуры, вероятно, сделала бы эти продукты более привлекательными и привлекла дополнительные активы».
Неудивительно, что несколько эмитентов ETF недавно предприняли шаги для добавления функций стейкинга в свои фонды на Ether.
BlackRock подала заявку через Nasdaq на добавление стейкинга в свой iShares Ethereum ETF, а Fidelity внесла поправки в свое предложение по спотовому ETF на Ether, чтобы разрешить стейкинг части активов.
SEC, как ожидается, примет решение по функциям стейкинга к октябрю, когда истекают сроки подачи окончательных заявок.
