Основные выводы:
- Растущий спрос на государственные облигации и золото подчеркивает опасения рецессии, ограничивая способность Bitcoin удерживать бычий импульс.
- Корреляция с акциями остается высокой, но структурные катализаторы, такие как включение Strategy в S&P 500, могут изменить настроения.
Bitcoin (BTC) не смог удержать бычий импульс в четверг, так как трейдеры обратились к безопасности государственных облигаций после более слабых, чем ожидалось, данных по рынку труда США. Этот шаг поднял цену золота к историческому максимуму и вызвал сомнения относительно уровня в $108 000 для Bitcoin, опасения рецессии все больше доминируют в настроениях инвесторов.
Акции, однако, отреагировали позитивно. Участники рынка стали более уверены в том, что Федеральная резервная система США снизит процентные ставки. В отличие от этого, криптовалюты столкнулись с возобновившимся давлением, так как BTC ненадолго опустился ниже $110 000. В отличие от цифровых активов, акции больше выигрывают от снижения стоимости финансирования и снижения долговой нагрузки на домохозяйства, что может стимулировать потребление.
Доходность по 2-летним казначейским облигациям США упала до 3,60%, что является самым низким уровнем за четыре месяца, сигнализируя о готовности инвесторов принимать более низкую доходность в обмен на безопасность. Рост спроса последовал за отчетом ADP в четверг, показавшим, что частный сектор экономики США добавил 54 000 рабочих мест в августе, что является резким снижением по сравнению с 106 000 в июле. Институт управления поставками (ISM) также сообщил о сокращении общей занятости.
Консенсус в отношении заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 16-17 сентября указывает на снижение ставки на 0,25%, что снизит базовую ставку до 4,25%. Тем не менее, инвесторы остаются скептически настроены в отношении того, сможет ли Федеральная резервная система поддерживать такое смягчение в течение длительного времени.
Инструмент CME FedWatch показывает, что количество трейдеров, ожидающих процентные ставки в январе 2026 года на уровне 3,75% или ниже, снизилось до 65% с 72% месяц назад. Этот показатель использует цены фьючерсов по федеральным фондам для расчета подразумеваемых вероятностей перед заседанием ФРС 28 января. Отчет Бюро статистики труда США в пятницу станет решающим фактором в определении позиционирования по рисковым активам.
Bitcoin остается тесно коррелированным с технологическими акциями
В конечном итоге рост инфляционного давления из-за снижения стоимости капитала может подорвать экономический рост, особенно с учетом более высоких импортных тарифов. Таким образом, хотя снижение процентных ставок может обеспечить краткосрочное облегчение, сильный спрос на золото и краткосрочные облигации подчеркивает сохраняющуюся неприязнь к риску, что может сильно повлиять на криптовалюты. 60-дневная корреляция Nasdaq с Bitcoin составляет 72%, что показывает, что эти два актива в основном двигались вместе.
Что может разрушить эту закономерность, остается неопределенным, но некоторые аналитики отмечают потенциальное включение Strategy (MSTR) в S&P 500. По словам Meryem Habibi, главного операционного директора Bitpace, включение «укрепляет легитимность целого класса активов». Такой шаг вынудит индексные фонды и биржевые инвестиционные фонды (ETF), отслеживающие S&P 500, покупать акции MSTR.
Даже при повышенном спросе на государственные облигации США фискальный дисбаланс может подорвать доверие к национальной валюте, сценарий, который исторически благоприятен для Bitcoin. Аналитики Bank of America, по сообщениям, прогнозируют, что евро укрепится по отношению к доллару США к 2026 году, ссылаясь на торговые трения и ослабление институциональной надежности.
В краткосрочной перспективе неприятие риска может подтолкнуть Bitcoin к повторному тестированию уровня в $108 000. Однако растущий спрос на краткосрочные казначейские облигации сам по себе не должен рассматриваться как долгосрочный медвежий сигнал.
Эта статья предназначена для общей информации и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и оценки, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют мнения и оценки Cointelegraph.
