Премии компаний, формирующих казначейства из цифровых активов, снижаются, и, вероятно, ситуация ухудшится в ближайшем будущем, если они не предпримут мер, утверждает New York Digital Investment Group.
Глобальный руководитель отдела исследований NYDIG Грег Чиполаро заявил в пятницу, что разрыв между ценой акций и чистой стоимостью активов (NAV) крупных компаний, приобретающих Bitcoin (BTC), таких как Metaplanet и Strategy, «продолжает сокращаться», даже несмотря на то, что BTC достиг новых максимумов.
«Силы, вызывающие это сокращение, представляются разнообразными», — добавил Чиполаро. «Это и обеспокоенность инвесторов предстоящими разблокировками предложения, и изменение корпоративных целей командами управления DAT, и ощутимое увеличение выпуска акций, и фиксация прибыли инвесторами, и ограниченная дифференциация между стратегиями казначейства».
Компании, формирующие крипто-казначейства, стали последним трендом на Уолл-стрит, привлекая миллиарды долларов за последний год. Инвесторы обычно сравнивают цену акций со стоимостью активов, которыми они владеют, в качестве показателя их финансового состояния.
Необходимы программы выкупа акций для улучшения финансового состояния
Чиполаро заявил, что «впереди может быть неровная дорога» для компаний, формирующих крипто-казначейства, поскольку многие из них ожидают слияний или финансовых сделок для выхода на IPO, что может привести к «существенной волне продаж» со стороны существующих акционеров.
Он добавил, что многие компании, формирующие казначейства, включая KindlyMD и Twenty One Capital, торгуются на уровне или ниже стоимости недавних раундов финансирования, и падение цены акций «может усугубить продажи, как только акции станут свободно обращаемыми».
Если акции компании, формирующей казначейство, торгуются ниже ее NAV, «наиболее прямым действием был бы выкуп акций», — сказал Чиполаро, что направлено на увеличение цены акций за счет сокращения предложения.
«Если бы нам дали один совет компаниям DAT, то мы бы посоветовали им отложить часть привлеченных средств для поддержки акций посредством выкупа».
Объем Bitcoin-холдингов компаний достиг пика, но покупки замедлились
Объем Bitcoin-холдингов компаний, приобретающих Bitcoin, достиг пика в этом году, составив 840 000 BTC. Strategy владеет 76%, или 637 000 BTC, от общего объема, а остальное распределено между 32 другими компаниями, согласно отчету CryptoQuant, опубликованному в пятницу.
Количество покупок в месяц также увеличилось, но CryptoQuant заявил, что общий объем Bitcoin, приобретенного компаниями, замедлился в августе до ниже среднего месячного уровня этого года, и компании приобретают меньше Bitcoin за одну транзакцию.
Например, средний размер покупки Strategy упал до 1200 BTC в августе по сравнению с пиком в 14 000 BTC в 2025 году, в то время как другие компании приобрели на 86% меньше Bitcoin по сравнению с их максимумом в 2400 BTC в марте.
Это привело к внезапному замедлению роста Bitcoin-холдингов, при этом ежемесячный темп роста Strategy упал до 5% в прошлом месяце по сравнению с 44% в конце 2024 года, в то время как другие компании показали рост на 8% в августе по сравнению с 163% в марте.
Bitcoin торговался на одном уровне в течение последних 24 часов на уровне около 111 200 долларов и упал на 10,5% с пика более 124 000 долларов в середине августа, согласно CoinGecko.
_ Торговые секреты:_ Bitcoin увидит ‘еще один большой импульс’ к 150 000 долларов, давление на ETH нарастает
