Основные выводы:
- Наклон опционов Bitcoin и ставки финансирования фьючерсов указывают на сохраняющуюся осторожность, несмотря на то, что BTC удержал уровень поддержки в $110 000.
- Отток средств из спотовых Bitcoin ETF и негативное решение Strategy по индексу S&P 500 продолжают давить на настроения трейдеров.
Биткоин (BTC) поднялся выше $112 000 в понедельник, оторвавшись от уровня в $108 000, наблюдавшийся на прошлой неделе. Однако, по данным метрик деривативов BTC, этого роста оказалось недостаточно для восстановления уверенности. Трейдеры сейчас пытаются понять, что мешает улучшению настроений и сможет ли Биткоин набрать импульс для преодоления отметки в $120 000.
В настоящее время наклон дельты опционов BTC составляет 9%, что означает, что пут-опционы (на продажу) оцениваются с премией по сравнению с эквивалентными колл-опционами (на покупку). Обычно это сигнализирует об избегании риска, хотя это может просто отражать торговые условия прошлой недели, а не четкие ожидания резкого падения. Истинный всплеск спроса на защиту от падения был бы очевиден в соотношении пут-колл опционов.
В понедельник спрос на пут-опционы подскочил, отменив тенденцию последних двух сессий. Данные указывают на более сильный аппетит к нейтральным или медвежьим стратегиям, что говорит о том, что трейдеры по-прежнему опасаются падения ниже $108 000.
Частично эта нехватка энтузиазма связана с неспособностью Биткоина отразить новые исторические максимумы S&P 500 и золота. Более слабые, чем ожидалось, данные по рынку труда в США усилили ожидания смягчения денежно-кредитной политики.
Трейдеры сейчас оценивают вероятность падения процентных ставок до 3,50% или ниже к марту 2026 года в 73%, по сравнению с 41% всего месяц назад, согласно CME FedWatch tool.
Спотовые Bitcoin ETF сталкиваются с оттоком средств, в то время как корпоративные резервы Ether набирают обороты
Дополнительно усиливая осторожность, спотовые Bitcoin ETF зафиксировали чистый отток средств в размере $383 миллиона в период с четверга по пятницу. Этот отток, вероятно, обеспокоил инвесторов, даже несмотря на то, что Биткоин успешно удержал уровень поддержки в $110 000. Конкуренция со стороны Ether (ETH) в качестве корпоративного резервного актива также может влиять на настроения, поскольку компании выделили дополнительные $200 миллионов только за последнюю неделю, согласно данным StrategicETHReserve.
Чтобы определить, ограничивается ли медвежий настрой опционами BTC, необходимо взглянуть на фьючерсный рынок Bitcoin. В нормальных условиях ставки финансирования на бессрочные контракты обычно колеблются в диапазоне от 6% до 12% для учета стоимости капитала и рисков, связанных с биржей.
В настоящее время ставка финансирования бессрочных фьючерсов Bitcoin находится на нейтральном уровне в 11%. Хотя это и нейтральный показатель, он является улучшением по сравнению с медвежьим уровнем в 4%, наблюдавшимся в воскресенье. Трейдеры могут реагировать на усиление конкуренции со стороны альткоинов, особенно после того, как Nasdaq подал заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на листинг токенизированных ценных бумаг и биржевых фондов (ETF).
Деривативы Bitcoin по-прежнему отражают скептицизм по отношению к последнему ралли, поскольку как опционы, так и фьючерсы демонстрируют небольшую заинтересованность в росте выше $112 000. Что может изменить осторожную позицию трейдеров, остается неопределенным. Разочарование тем, что Strategy (MSTR) не была включена в перебалансировку S&P 500 в пятницу, также может объяснить некоторые приглушенные настроения быков.
В настоящее время всплеск до $120 000 кажется маловероятным. Тем не менее, если спотовым Bitcoin ETF удастся стабилизироваться, общее настроение может быстро улучшиться и создать условия для возобновления импульса роста цен.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и суждения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и суждения Cointelegraph.
