Мнение автора: Temujin Louie, генеральный директор Wanchain
Институциональный капитал не переходит по мосту — он ждет контролера соответствия требованиям. В то время как кроссчейн-транзакции обещали бесшовную, безграничную криптоэкономику, регуляторные стены растут на каждой цепочке.
Появляющиеся стандарты, такие как Markets in Crypto Assets (MiCA) в Европе и Правило FATF (Travel Rule) о борьбе с отмыванием денег, больше не являются дополнительными препятствиями. Они определяют, кто выживет в гонке за глобальной ликвидностью.
С ростом интереса к криптовалютам, соответствие требованиям становится более значимым конкурентным преимуществом, чем технология.
«Слепые зоны» AML сохраняются — мосты остаются любимым инструментом для отмывания денег
«Слепой зоной» в кроссчейн-транзакциях является мониторинг борьбы с отмыванием денег (AML). Криптомиксеры, DEX, сервисы обмена монет и мосты обработали миллиарды долларов незаконных средств, недавние отчеты о криминалистическом анализе связали более 21,8 миллиарда долларов отмытых активов с этими инструментами. Когда средства перемещаются с Ethereum на Solana через децентрализованный мост, традиционные инструменты AML теряют след.
Архитектура многих мостов позволяет потенциально скрывать происхождение кошелька, подрывая отслеживание транзакций в различных сетях. Централизованные биржи испытывают растущее давление с целью внедрения кроссчейн-надзора, но мосты остаются любимым инструментом для хакеров и отмывателей денег, в то время как правоохранительные органы изо всех сил пытаются угнаться за ними.
Традиционные инструменты AML не предназначены для децентрализованных мостов
Традиционные инструменты AML не успевают за инновациями в области децентрализованных мостов. Большинство традиционных решений для обеспечения соответствия требованиям были предназначены для бирж и хранителей с четкими точками KYC. Децентрализованные протоколы мостов часто не имеют идентификации контрагентов, что делает внедрение Travel Rule открытой проблемой.
В то время как аналитика на базе ИИ и плагины для смарт-контрактов теперь автоматически помечают кластеры кошельков и подозрительные движения в почти реальном времени, эти инструменты по-прежнему полагаются на стандарты централизованного сбора данных, такие как IVMS 101, который предполагает наличие регулируемого посредника на каждом шагу. Это напрямую противоречит принципу отсутствия разрешений (permissionless) мостов и децентрализованных протоколов, часто оставляя пробел в обеспечении соответствия требованиям между сетями.
Кроссчейн-транзакции выявляют противоречия между Travel Rule и юрисдикциями
Кроссчейн-транзакции выявляют серьезные осложнения при выполнении Travel Rule. Глобальные регуляторы требуют от поставщиков криптоуслуг включать данные об отправителе и получателе в переводы на суммы, превышающие установленный порог, — но мосты и свопы на DEX не имеют логики соответствия требованиям из-за своей децентрализованной природы, что не позволяет предоставить эти данные.
Европейское регулирование MiCA устанавливает единые стандарты, но только для зарегистрированных VASPs и авторизованных платформ. Вне этого у них нет возможности отслеживать глобальные транзакции. В США недавние штрафы, наложенные Управлением по контролю за иностранными активами (OFAC), подчеркивают стремление к строгому соблюдению требований — цифровые банки теперь сталкиваются со штрафами в размере более 200 миллионов долларов за нарушения AML, если они не соблюдают требования.
Регулирование в Великобритании направлено на расширение надзора за пределами регистрации, что делает призму AML гораздо более широкой для DeFi.
Каждая юрисдикция имеет свои собственные правила и системы мониторинга AML, что затрудняет отслеживание глобальных транзакций, происходящих через кроссчейн-потоки на мостах. Нам нужны решения для обслуживания систем без разрешений (permissionless) и децентрализованных систем, которые соответствуют международным нормам. Сервисы криптоаналитики имеют значительные возможности для бизнеса, если они адаптируют свои инструменты для бесшовной работы с децентрализованными системами.
Нам нужны более совершенные инструменты AML для мостов, чтобы получить DeFi, соответствующий требованиям
Для обеспечения жизнеспособности регулируемого DeFi необходимы мосты, соответствующие требованиям AML. Некоторые проекты уже интегрируют инструменты AML для соответствия требованиям большинства юрисдикций. К сожалению, инструментов AML, которые не требуют от децентрализованных протоколов жертвовать своей децентрализованной философией, пока не появилось в значительной степени. Системы DeFi будут держаться вдали от институциональных инвесторов без этой инфраструктуры.
Тем не менее, институциональные игроки тестируют регулируемые кроссчейн-расчеты с учетом конфиденциальности и соответствия требованиям. Однако массовое институциональное внедрение застопорится, пока мосты не будут оснащены сервисами, которые могут встроить логику Travel Rule. Возможность заключается в том, чтобы стартапы создавали сервисы соответствия требованиям в дизайн протокола — те, кто это сделает, захватят долю рынка по мере ужесточения правил.
Срочность саморегулирования
Децентрализованные протоколы имеют ограниченное окно для саморегулирования и разработки проактивной инфраструктуры соответствия требованиям до того, как регуляторы предпишут закрытые стандарты. Некоторые увидят в этом экзистенциальную угрозу для инноваций без разрешений (permissionless innovation), но соответствие требованиям становится единственным паспортом для глобального масштаба и устойчивого партнерства.
То, что может быть спорным для сторонников без разрешений (permissionless purists), заключается в том, что соответствие требованиям в области кроссчейна — это не только регуляторное бремя, но и бизнес-необходимость. Институты, ожидающие на периферии, могут вскоре диктовать условия внедрения: соответствие требованиям или исключение.
Некоторые возражают, что приоритет правил AML и регуляторных требований подрывает бесшовный дух крипты. Другие утверждают, что анти-конфиденциальные последствия соответствия требованиям Travel Rule делают каждый мост слабым звеном для наблюдения. Однако рыночная реальность меняется — юрисдикции, разрабатывающие правила, прокладывают путь для институционального капитала.
Игнорирование соответствия требованиям в области кроссчейна не только рискованно, но и является рыночным недостатком. Победителями в этом пространстве станут те, кто будет рассматривать соответствие требованиям не как галочку, а как принцип проектирования. Так DeFi развивается — и так институциональный капитал, наконец, переходит по мосту.
Мнение автора: Temujin Louie, генеральный директор Wanchain.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация.
