Основные выводы:
- Ether испытывает трудности в достижении бычьего импульса, несмотря на рост S&P 500 и приток в спотовые Ethereum ETF.
- Институциональное накопление продолжается, но активность сети снижается, ставя под сомнение целевой уровень ETH в $5000.
Ether (ETH) торгуется в узком диапазоне $4200–$4500 на протяжении последних двух недель, после периода консолидации, последовавшего за кратковременным достижением исторического максимума в $4956 24 августа. Ether-трейдеры сейчас оценивают вероятность дальнейшего бычьего импульса на фоне того, что индекс S&P 500 достиг исторического максимума в четверг после публикации данных о более слабых, чем ожидалось, показателях рынка труда США.
В настоящее время фьючерсы на Ether торгуются с премией в 5% по отношению к стандартным спотовым рынкам ETH, что отражает низкий спрос со стороны покупателей, использующих кредитное плечо. В нейтральных рыночных условиях премии фьючерсов обычно колеблются между 5% и 10%, чтобы отразить более длительный период расчетов. Более тревожно то, что даже ралли выше $4800 в августе не смогло привить трейдерам устойчивый бычий настрой.
Медвежий тренд в деривативах Ether совпал с 10 последовательными днями чистого оттока из спотовых биржевых фондов (ETF) Ethereum, который продолжался до понедельника. Разворот тренда, за которым последовал чистый приток в ETF на сумму $216 млн во вторник и среду, мало что дал для создания устойчивого бычьего импульса, заставляя трейдеров сомневаться в том, является ли целевой уровень цены ETH в $5000 реалистичным для 2025 года.
Часть разочарования инвесторов в Ether можно отнести к снижению комиссий в сети Ethereum, хотя эта проблема затронула весь крипторынок.
Комиссии в сети Ethereum за последние 30 дней составили $42 млн, что на 7% меньше, чем в предыдущем месяце. Для сравнения, комиссии в Tron упали на 12%, а в Solana — на 2%. Количество активных адресов в базовом слое Ethereum осталось на прежнем уровне, в то время как решения второго уровня, такие как Base, Arbitrum и Polygon, показали значительное снижение.
Институциональные инвесторы продолжают покупать Ether, несмотря на снижение активности в сети
Несмотря на снижение активности в сети, институциональные инвесторы продолжают добавлять позиции, направленные на долгосрочные резервы. Bitmine Immersion Tech (BMNR) добавил 202 500 ETH в свои балансовые отчеты за последние семь дней, согласно данным Strategic ETH Reserve, на сумму более $880 млн. Инвестиционный инструмент, котирующийся на фондовой бирже США, теперь владеет более чем $9,1 млрд в Ether.
Недавний рост индекса S&P 500 не обязательно указывает на позитивные ожидания относительно всей экономики. Трейдеры стали более уверены в том, что Федеральная резервная система США будет вынуждена снизить процентные ставки после того, как количество первичных заявок на пособие по безработице достигло самого высокого уровня с октября 2021 года.
Фондовый рынок все больше напоминает золото, чем традиционный актив, ориентированный на риск, предлагая дивиденды и выкуп акций на основе прибыли, в то время как криптовалюты, такие как Ether, остаются более рискованными на фоне опасений замедления экономики. Следовательно, путь к цене Ether в $5000 во многом зависит от снижения макроэкономической неопределенности.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация.
