«Третий мандат» Федеральной резервной системы США может изменить долгосрочную денежно-кредитную политику, что станет плохой новостью для доллара, но хорошей – для криптовалют.
ФРС традиционно считается обладающей двойным мандатом – поддержание ценовой стабильности и обеспечение максимальной занятости. Однако недавно назначенный кандидат на должность члена совета управляющих ФРС, Stephen Miran, упомянул о «третьем мандате», вызвав спекуляции о будущем денежно-кредитной политике центрального банка.
«Третий мандат» — это законодательное требование, скрытое в основополагающих документах ФРС, которое гласит, что центральный банк должен преследовать три цели: обеспечение максимальной занятости, поддержание ценовой стабильности и умеренные долгосрочные процентные ставки.
По сообщениям Bloomberg, администрация Trump, похоже, намерена использовать это забытое законодательное требование в качестве оправдания для более агрессивного вмешательства на рынки облигаций, потенциально через контроль кривой доходности или расширенное количественное смягчение и печать денег.
Снижение долгосрочных процентных ставок
Эта третья цель в течение десятилетий оставалась в значительной степени игнорируемой, поскольку большинство считали ее естественным следствием достижения первых двух. Однако представители администрации Trump теперь ссылаются на нее как на юридическое обоснование для возможной политики контроля кривой доходности, когда ФРС покупает государственные облигации для достижения целевой процентной ставки.
Trump давно выступает за снижение ставок, называя члена совета управляющих ФРС Jerome Powell «слишком медленным» или «опоздавшим» в их снижении.
Администрация хочет активно подавлять долгосрочные процентные ставки, а потенциальные инструменты включают увеличение выпуска казначейских векселей, выкуп облигаций, количественное смягчение или прямой контроль кривой доходности.
Снижение долгосрочных ставок снизит стоимость государственных заимствований, поскольку государственный долг достиг рекордного уровня в 37,5 триллиона долларов. Администрация также стремится стимулировать рынок жилья путем снижения ипотечных ставок.
Позитивное влияние на криптовалюты
Christian Pusateri, основатель криптографического протокола Mind Network, заявил в среду, что «третий мандат» – это «еще одно название для финансового подавления», добавив, что это «очень похоже» на контроль кривой доходности.
«Цена денег подвергается все более жесткому контролю, потому что давний баланс между капиталом и трудом, между долгом и ВВП, стал неустойчивым», — сказал он.
«Bitcoin может привлечь огромный капитал в качестве предпочтительной защиты от глобальной финансовой системы».
Известный основатель BitMEX Arthur Hayes также заявил, что это позитивно для криптовалют, предположив, что контроль кривой доходности может отправить Bitcoin к отметке в 1 миллион долларов.
