Высокопоставленный представитель Банка Италии предупредил, что стейблкоины, выпускаемые несколькими организациями в разных странах, представляют значительный риск для финансовой системы Европейского Союза, если они не будут строго ограничены юрисдикциями с эквивалентными регуляторными стандартами.
Выступая на конференции «Экономика платежей» в Риме в четверг, Кьяра Скотти, заместитель директора Банка Италии, заявила, что мульти-эмитентные стейблкоины — цифровые токены, выпускаемые в нескольких странах под единым брендом — могут повысить ликвидность, но также принесут «значительные юридические, операционные, ликвидные и риски для финансовой стабильности», если хотя бы один эмитент находится за пределами ЕС.
«Хотя эта архитектура может повысить глобальную ликвидность и масштабируемость, она создает значительные юридические, операционные, ликвидные и риски для финансовой стабильности на уровне ЕС, особенно если хотя бы один эмитент находится за пределами Европейского Союза», — заявила Скотти.
Скотти рекомендовала ограничить мульти-эмитентные стейблкоины юрисдикциями с эквивалентными регуляторными стандартами, обеспечить погашение по номинальной стоимости и обеспечить соблюдение межюрисдикционных протоколов кризисного реагирования.
В ЕС стейблкоины в настоящее время подпадают под действие нормативного акта о рынках криптоактивов (MiCA), в соответствии с которым эмитенты должны быть авторизованы в ЕС, а токены классифицируются как токен, обеспеченный активами, или токены электронной валюты. Это приводит к строгим правилам в отношении резервов, раскрытия информации и управления; алгоритмические стейблкоины фактически запрещены. Комментарии Скотти указывают на ее опасения, что мульти-эмитентный стейблкоин может подорвать эффективность некоторых из этих правил.
Стейблкоины признаны перспективными инструментами
Скотти подчеркнула, что устойчивость модели мульти-эмитентного стейблкоина «зависит от сильного трансграничного сотрудничества между надзорными органами, включая механизмы для последовательного мониторинга и проверки достаточности резервов».
Она признала, что стейблкоины являются «перспективными инструментами для снижения транзакционных издержек, повышения эффективности и обеспечения круглосуточной доступности». Однако она утверждала, что только стейблкоины, привязанные к единой фиатной валюте, подходят для использования в качестве платежных инструментов.
«Стоит отметить, что, хотя различные типы криптопродуктов используются в качестве средства платежа, только стейблкоины, привязанные к единой фиатной валюте, подходят для этой функции, также потому, что они обеспечивают высокий уровень защиты клиентов благодаря праву на погашение по их номинальной стоимости».
Италия занимает твердую позицию в отношении стейблкоинов
Итальянские регуляторы выразили обеспокоенность по поводу роста стейблкоинов. Комиссия по финансовым рынкам и бирже Италии (Commissione Nazionale per le Società e la Borsa) присоединилась к регуляторам Франции и Австрии, призвав перенести надзор за криптофирмами в Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA), базирующееся в Париже.
В конце мая Фабио Панетта, бывший официальный представитель Европейского центрального банка и губернатор Банка Италии, предположил, что цифровая валюта центрального банка, основанная на евро, является правильным инструментом для решения рисков, связанных с растущим принятием криптовалют, а не для регулирования криптовалют. За этим последовал отчет Банка Италии от конца апреля, в котором указывалось на стейблкоины и подверженность нефинансовых компаний криптовалютам в качестве ключевых проблем.
В отчете подчеркиваются потенциальные риски, если токены, привязанные к доллару, станут системными, и что сбои в работе стейблкоинов или лежащих в их основе государственных облигаций США могут иметь «последствия для других частей мировой финансовой системы». Также в апреле министр экономики и финансов Италии Джанкарло Джорджетти предупредил, что политика США в отношении стейблкоинов может угрожать доминированию евро.
