Ключевые моменты:
- Bitcoin и альткоины отстают от золота и акций в достижении новых исторических максимумов.
- Исследования показывают, что закономерности ликвидности частично виноваты, поскольку трейдеры выводят стейблкоины.
- История показывает, что традиционным активам нужно «остыть», прежде чем произойдет скачок криптовалют.
Bitcoin (BTC) падает, поскольку криптовалютные рынки не могут повторить рост золота и акций. Закончился ли бычий рынок?
Новое исследование аналитической платформы ончейн CryptoQuant выделило четыре ключевые причины, по которым Bitcoin и альткоины находятся в «красной» зоне: снижение процентных ставок ФРС, резервы стейблкоинов, использование кредитного плеча трейдерами и исторические нормы.
Криптовалюта все еще на «конце конвейера ликвидности»
Bitcoin застрял в последнее время, поскольку игры с ликвидностью не дают быкам достигнуть новых исторических максимумов.
В то же время и золото, и фондовый рынок США продолжают демонстрировать повторные достижения исторических максимумов, что вызывает опасения, что криптовалюта не смогла стать мейнстримным классом активов.
Сотрудник CryptoQuant, XWIN Research Japan, придерживается иного мнения. По их мнению, криптовалюта просто повторяет исторические закономерности.
«На ранней стадии снижения процентных ставок институциональный капитал, как правило, в первую очередь направляется в высоколиквидные активы, такие как акции и золото», — пишут они в одном из своих блогов Quicktake, имея в виду снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США.
«Криптовалюта — особенно альткоины — находится на конце конвейера ликвидности, получая выгоду только тогда, когда аппетит к риску расширяется».
XWIN сравнил текущую рыночную ситуацию с Bitcoin и крупнейшим альткоином Ether (ETH) с ситуацией, сложившейся год назад, и обнаружил ключевые сходства.
«Закономерность повторяет 2024 год: опережающий рост после снижения ставки ФРС, за которым последовала коррекция из-за того, что ликвидность не полностью перетекла в криптовалюту. Только после «остывания» традиционных активов BTC и ETH начали показывать лучшие результаты», — добавили они.
Как сообщал Cointelegraph, Bitcoin в частности давно известен тем, что следует за ростом золота с задержкой в несколько месяцев.
«Задержка и скачок» для Bitcoin против акций?
Продолжая, XWIN отметил резервы стейблкоинов как еще один фактор, создающий замедленную реакцию на рост рискованных активов.
Общий объем стейблкоинов достиг рекордных 308 миллиардов долларов в этом месяце. Однако в то же время больше стейблкоинов покидает биржи, чем поступает, что свидетельствует об осторожном настрое или стремлении зафиксировать прибыль среди трейдеров.
«Ликвидность размещена вне бирж — переведена на мосты, простаивает или используется на частных рынках — вместо того, чтобы активно использоваться для покупки BTC или ETH», — заявили они.
Аналогичные проблемы влияют на накопление, поскольку данные с деривативных платформ показали предпочтение трейдеров «стратегиям хеджирования и кредитного плеча», что является классическим ответом на боковое движение рынка.
«История показывает, что Bitcoin имеет тенденцию «задерживаться, а затем скакать», — заключил XWIN.
«После достижения акций исторических максимумов BTC исторически рос на +12% в течение 30 дней и на +35% в течение 90 дней. Краткосрочные препятствия сохраняются — QT, поглощение ликвидности казначейством и приближающийся срок истечения опционов — но структурная настройка благоприятна для криптовалюты, как только циклы ликвидности наберут обороты».
Как сообщал Cointelegraph, срок истечения опционов в эту пятницу на сумму 22,6 миллиарда долларов является значительным и может повлиять на цены в будущем.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любое инвестиционное и торговое решение сопряжено с риском, и читатели должны проводить собственные исследования при принятии решения.
