Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) на прошлой неделе утвердила новые стандарты листинга для трастовых акций, обеспеченных товарными активами, что является изменением политики, которое может сократить путь к запуску спотовых криптовалютных биржевых инвестиционных фондов (ETF), однако у некоторых инвесторов остаются вопросы.
Аналитик Bloomberg ETF Джеймс Сейффарт заявил, что изменение политики, объявленное SEC 17 сентября, станет положительным шагом к “волне запусков спотовых крипто-ETP”.
Эрик Балчунас, еще один старший аналитик Bloomberg по ETF, предположил, что SEC только что расчистила регуляторный путь для крипто-ETF “при условии, что у них есть фьючерсы на Coinbase”, намекая на различные правила, с которыми столкнутся заявители в зависимости от инвестиционного инструмента, который они планируют предложить.
“Для нового ETF на фьючерсы или спотовые активы в уже “легализованной” категории (BTC, ETH) эти последние изменения правил мало или вообще не влияют на сроки одобрения”, – рассказала Сеоюн Ким, доцент финансов в Leavey School of Business при Santa Clara University, порталу Cointelegraph.
“Однако для ETF на фьючерсы или спотовые активы, которые еще не были индивидуально проверены, эти изменения правил могут сократить срок одобрения с лет до месяцев. Конечно, потенциальный ETF все равно должен соответствовать существующим стандартам формирования, листинга и торговли ETF.”
Федерико Брокате, глава американского направления ETF-эмитента 21Shares, заявил, что “активы, входящие в сферу действия” стандартов листинга, обеспечат “гораздо большую предсказуемость для эмитентов и инвесторов”, что приведет к значительному сокращению сроков одобрения.
“Больше не требуется одновременная подача заявок S-1 и 19b-4 для активов, входящих в сферу действия или имеющих право на участие”, – сказал Брокате. “Теперь, если продукт соответствует общим стандартам, таким как квалификация через существующие фьючерсы или сопоставимые структуры, биржа может разместить его напрямую.”
Есть ли риски для эмитентов ETF или розничных инвесторов?
SEC ослабляет меры принуждения в отношении криптовалютных компаний и в целом проводит политику, благоприятствующую отрасли, что, по мнению некоторых, может произойти за счет защиты инвесторов.
Кэролайн Креншоу, единственный демократический комиссар SEC, заявила после объявления стандартов листинга, что изменение политики обошло требования к проверке защиты инвесторов. Она добавила, что крипто-ETF, которые, вероятно, появятся в результате этой политики, являются “новыми и, возможно, непроверенными продуктами”.
“Наша миссия, в конце концов, – защищать инвесторов, а не ускорять листинг и торговлю непроверенными инвестиционными продуктами”, – сказала Креншоу.
Ким утверждает, что “все существующие требования к проверке остаются в силе”, добавляя, что изменения правил можно лучше рассматривать как разъяснения. Она сказала:
“Длительные и обширные требования актов 1933 и 1940 годов остаются в силе и не были смягчены последними решениями SEC.”
Грег Бенхайм, исполнительный вице-президент по продуктам цифрового менеджера активов 3iQ, заявил в заявлении, предоставленном Cointelegraph, что общие стандарты листинга могут помочь розничным инвесторам определить, какие монеты покупать.
“Например, AVAX ETF и ADA ETF очень разные, но инвестор может этого не полностью осознавать”, – сказал Бенхайм. “В долгосрочной перспективе это проложит путь для отрасли, чтобы определить, какие активы имеют значительный потенциал для розничных инвесторов в формате ETF, а какие нет.”
За неделю после изменения стандартов листинга менеджер активов Hashdex расширил свой крипто-ETF, включив в него XRP (XRP), Solana (SOL) и Stellar (XLM). Однако Балчунас и другие предполагают, что в ближайшее время может появиться еще больше монет, указывая на 22 монеты с фьючерсами на Coinbase, которые “имеют право на спотовый ETF”.
