Основные выводы:
- Повышенные премии за пут-опционы Bitcoin сигнализируют об осторожном настрое трейдеров.
- Количество открытых вакансий в США близко к пятилетнему минимуму, что усиливает опасения рецессии и потенциального замедления экономического роста.
- В понедельник в Bitcoin ETFs поступило $518 млн, в то время как публичные компании продолжают накапливать BTC, сокращая доступное предложение.
Профессиональные трейдеры Bitcoin по-прежнему обеспокоены рисками снижения, несмотря на недавний рост до $114 000, поскольку рынки деривативов демонстрируют повышенный страх. Трейдеры, вероятно, рассматривают, отражают ли эти показатели общие опасения по поводу глобального экономического роста или страхи, специфичные для рынка криптовалют.
Метрика скью Bitcoin достигла 5% во вторник, но в конечном итоге вернулась к 8%, сигнализируя о более высокой премии за пут (продажные) опционы. В нейтральных условиях скью BTC обычно колеблется в пределах от -6% до 6%. Неудачная попытка вернуть $115 000 разочаровала трейдеров, особенно учитывая, что золото сохраняло восходящий импульс, торгуясь всего на 0,6% ниже рекордного максимума во вторник.
За последние два месяца золото выросло на 16,7%, в то время как индекс доллара США (DXY) постоянно не может вернуть уровень 98,5, что отражает снижение уверенности в фискальной ситуации правительства США. Более слабый доллар США, как правило, замедляет потребление, поскольку импорт становится дороже, а также снижает налоговые поступления от международных доходов компаний, зарегистрированных в США.
Инвесторы все больше обеспокоены тем, что экономика США может быть под угрозой, поскольку данные о рынке труда продолжают показывать слабость. Бюро статистики труда США сообщило о 7,23 млн открытых вакансий в августе, что приближается к минимальному уровню за пять лет. «Количество заявок на пособие по безработице примерно в два раза выше, чем в прошлом году», — отметили экономисты Института экономической политики во вторник.
Индекс S&P 500 продемонстрировал замечательную устойчивость на фоне этой неопределенности, поскольку трейдеры ожидают дальнейшего снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США (Fed) и дополнительных вливаний ликвидности. Общие активы на балансе Fed стабилизировались в сентябре после 30 месяцев последовательного снижения, что сигнализирует о возможном развороте, который может поддержать рынки риска.
Ослабление ограничений в экономической политике оказывает двойное положительное влияние на компании, поскольку снижает стоимость капитала и снижает доходность инвесторов по инструментам с фиксированным доходом. В отличие от Bitcoin, публичные компании предлагают перспективы посредством дивидендов, обратного выкупа акций и возможностей посредством слияний и поглощений, и поэтому не полностью зависят от уровня занятости или более широкого экономического роста.
Отношение пут-к-колл опционов Bitcoin остается стабильным, не демонстрируя всплеска медвежьего спроса
Трейдеры Bitcoin не обязательно настроены медвежьи, несмотря на то, что киты и маркет-мейкеры не решаются брать на себя риски снижения. Полезно проанализировать метрику отношение пут-к-колл, чтобы определить, увеличился ли спрос на нейтральные или медвежьи стратегии.
Премии, уплаченные за пут (продажные) опционы, отставали от колл (покупательные) инструментов на Deribit, что указывает на то, что нейтральные или бычьи стратегии были более востребованы. Внезапный скачок в субботу не является показательным, поскольку общая премия, уплаченная в тот день, составляла менее $13 млн. В целом, данные не показывают признаков стресса или всплеска спроса на медвежьи позиции.
Чистый приток в размере $518 млн в Bitcoin спотовые биржевые инвестиционные фонды (ETF) в понедельник предоставляет четкие доказательства спроса на независимый хедж, не обязательно коррелирующий с золотом. Публичные компании, такие как Strategy (MSTR), MARA Holdings (MARA) и Metaplanet (MTPLF), продолжают накапливать Bitcoin в качестве резервной стратегии, что потенциально может создать шок предложения.
В конечном счете, снижение аппетита к риску снижения в опционах Bitcoin следует интерпретировать как отражение повышенных общих макроэкономических опасений, а не медвежьих ожиданий.
Эта статья предназначена только для информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и суждения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и суждения Cointelegraph.
