Министерство финансов Вьетнама подтвердило, что ни одна компания не подала заявку на участие в пятилетнем пилотном проекте по торговле цифровыми активами, несмотря на растущий мировой интерес к регулируемым криптовалютным рынкам.
На пресс-брифинге в воскресенье заместитель министра финансов Нгуен Дык Чи сообщил местным СМИ, что министерство не получило никаких предложений от предприятий, стремящихся протестировать торговлю цифровыми активами в стране.
«На данный момент министерство не получило никаких предложений от предприятий», — сказал Чи, добавив, что пилотный проект позволит участвовать максимум пяти участникам. Он также отметил, что министерство ускоряет процесс, чтобы первая квалифицированная компания могла получить лицензию и начать деятельность как можно скорее.
«Мы надеемся запустить этот пилотный проект до 2026 года», — сказал Чи. «Однако прогресс будет зависеть от того, насколько хорошо предприятия смогут соответствовать требуемым условиям».
Высокие требования к капиталу и ограничения на активы замедляют реакцию рынка
Эта новость поступила почти через месяц после того, как правительство издало Резолюцию 05/2025, официально запустив долгожданный пилотный проект по криптовалютам.
Отсутствие заявок подчеркивает высокие требования к соответствию нормативным требованиям и узкий спектр продуктов, которые компании должны пройти, чтобы претендовать на участие. Они включают в себя значительные требования к капиталу, строгие ограничения на персонал и ограничения на криптовалютные продукты, которые могут быть предложены.
Согласно Министерству финансов, лицензированные поставщики услуг по работе с криптоактивами (CASP) должны поддерживать минимальный капитал в размере не менее 10 триллионов донгов (около 379 миллионов долларов США). Эта сумма сопоставима с требованиями к полнофункциональным коммерческим банкам и отличается от требований, обычно предъявляемых к финансовым технологическим стартапам.
Другие страны Юго-Восточной Азии могут быть более жизнеспособным вариантом для криптовалютных компаний. Безбанковские пути Сингапура, Гонконга и Японии находятся в диапазоне от 1 до 5 миллионов долларов, предлагая более мягкие требования к капиталу.
В дополнение к высоким требованиям к капиталу, Вьетнам также ограничивает выпуск криптоактивов, обеспеченных фиатными валютами или ценными бумагами. Это исключает большинство стейблкоинов, включая USDT, USDC, и растущий класс токенизированных ценных бумаг и фондов денежного рынка.
Это сужает набор продуктов, которые могли бы привлечь розничных и институциональных инвесторов.
Противоречит глобальному спросу
Эти ограничения происходят в то время, когда стейблкоины, обеспеченные фиатными валютами, и токенизированные казначейства являются одними из самых быстрорастущих сегментов в криптовалюте.
Объем стейблкоинов недавно превысил 300 миллиардов долларов, при этом переводы превысили 15,6 триллионов долларов в третьем квартале 2025 года. Притоки в течение квартала составили 46 миллиардов долларов, лидерами стали Tether’s USDT, Circle’s USDC и синтетический стейблкоин USDe от Ethena.
Между тем, данные RWA.xyz показали, что токенизированные казначейства выросли выше 8 миллиардов долларов, лидерами стали фонд BUIDL от BlackRock и токены BENJI от Franklin Templeton. Это означает, что институты могут искать доходность, залог и более быстрое расчёты.
