Основные выводы:
- Еженедельный приток в ETF объемом более $3,5 млрд и минимальный за пять лет объем активов на биржах свидетельствуют о возобновлении институционального доверия к Bitcoin.
- Здоровый объем открытых позиций по фьючерсам и продолжающееся принятие BTC говорят о том, что трейдеры ожидают, что Bitcoin скоро бросит вызов уровню в $150 000.
Bitcoin (BTC) пережил коррекцию на 4,2% во вторник после достижения нового исторического максимума в $126 219 накануне, что было вполне ожидаемо после еженедельного роста на 12,5%. Несмотря на опасения трейдеров относительно более глубокой коррекции на фоне растущей неопределенности в глобальных экономических прогнозах, деривативы Bitcoin и институциональные потоки по-прежнему указывают на дальнейший рост.
Месячные фьючерсы на Bitcoin торгуются с годовой премией в 8% по сравнению с обычными спотовыми рынками, находясь в комфортном нейтральном диапазоне от 5% до 10%. Периоды избыточной уверенности часто повышают этот спред выше 20%, отражая более высокий спрос на рыночные позиции с кредитным плечом. Напротив, медвежьи рынки обычно снижают этот индикатор ниже 5%, а то и в отрицательную область – чего сейчас явно нет.
На первый взгляд, отсутствие уверенности у трейдеров по деривативам может показаться медвежьим сигналом, но на самом деле это снижает риск каскадных ликвидаций в случае дальнейшего снижения цены Bitcoin. Кроме того, данные убедительно свидетельствуют о том, что ралли после ретеста уровня в $109 000 26 сентября было обусловлено реальными притоками, а не спекуляциями. Чем дольше Bitcoin удерживается выше $120 000, тем сильнее становится уверенность быков.
Институциональные притоки и корпоративные резервы укрепляют рыночные позиции Bitcoin
Институциональное принятие продолжает поддерживать Bitcoin, закрепляя за ним роль «цифрового золота». Независимо от того, когда будет достигнут новый исторический максимум, Bitcoin уже вырос на 31% с начала 2025 года, значительно опережая рост S&P 500 на 14%. Чистые притоки в листингованные Bitcoin-продукты остаются надежным показателем институционального интереса.
Приток в Bitcoin-биржевые продукты, включая ETF, составил $3,55 млрд в неделю, что привело к увеличению активов под управлением до $195,2 млрд, что является явным признаком растущего институционального принятия. Для сравнения, листингованные инструменты, обеспеченные серебром, с рыночной капитализацией, примерно сопоставимой с Bitcoin, в настоящее время составляют около $40 млрд.
Инвестиционные компании Bitcoin, такие как Strategy и Metaplanet, продолжают покупать BTC в качестве резервного актива, укрепляя его статус независимого класса активов. Бразильская компания OranjeBTC начала торговаться на фондовой бирже во вторник после накопления 3675 BTC, стоимостью более $445 млн по текущим ценам.
Объем активов Bitcoin на биржах падает до 5-летнего минимума
Депозиты Bitcoin на биржах упали до минимального уровня за более чем пять лет, что указывает на снижение доступного для немедленной продажи предложения. Glassnode оценивает общий объем активов на биржах в 2,38 млн BTC, по сравнению с 2,99 млн месяц назад. Даже если крупным покупателям все еще удается получить доступ к предложениям через внебиржевые (OTC) площадки, снижение баланса на биржах указывает на продолжающееся накопление.
Снижение депозитов Bitcoin и устойчивость рынка деривативов благоприятствуют бычьему импульсу
Открытый интерес по фьючерсам на Bitcoin на основных биржах в настоящее время составляет $72 млрд, что на 2% меньше, чем в понедельник, но все еще находится на устойчивом уровне. Глубокий и ликвидный рынок деривативов имеет решающее значение для привлечения потоков от глобальных хедж-фондов и компаний по управлению активами, даже если это включает в себя спрос на короткие позиции.
Бычий импульс Bitcoin может зависеть от снижения рисков переоценки фондового рынка. Во вторник акции Oracle (ORCL) упали после сообщений о сокращении рентабельности бизнеса облачных серверов, особенно в отношении аренды на базе Nvidia для сектора искусственного интеллекта.
Хотя краткосрочная консолидация все еще возможна, сила рынка деривативов Bitcoin и продолжающееся институциональное принятие поддерживают дальнейший рост, при этом быки нацелены на $150 000 или более к концу года.
Эта статья предназначена только для информационных целей и не является юридической или инвестиционной консультацией. Мнения, мысли и суждения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды и суждения Cointelegraph.
