Акции BitMine Immersion Technologies завершили день торгов незначительным ростом, несмотря на то, что компания стала последней мишенью шорт-селлера Kerrisdale Capital.
В отчете, опубликованном в среду, Kerrisdale заявила, что BitMine, возглавляемая Томом Ли, «преследует модель, которая обречена на исчезновение», одновременно открывая короткую позицию по акциям компании, что является ставкой на их падение.
Kerrisdale утверждает, что стратегия BitMine по продаже акций с премией для покупки Ether (ETH) и увеличения показателя токенов на акцию больше неэффективна, а стоимость компании по сравнению с ее крипто-активами сокращается.
BitMine – это компания, занимающаяся майнингом Bitcoin (BTC), которая в этом году изменила свою стратегию, чтобы приобрести большие объемы ETH и стала крупнейшим публичным держателем этого токена. Kerrisdale оценивает количество токенов BitMine на акцию в 9 Ether на 1000 акций, при этом компания владеет 2,83 миллиона ETH, стоимость которых превышает 12,5 миллиарда долларов.
Это одна из десятков крипто-казначейских компаний, которые покупают огромные объемы криптовалюты в надежде привлечь внимание инвесторов.
BitMine не сразу отреагировала на запрос о комментарии.
Акции BitMine завершили вторник ростом
Инвесторы изначально колебались, так как акции открылись выше 60 долларов, но упали более чем на 5% в начале торгов до дневного минимума в 57,41 доллара после публикации отчета Kerrisdale. Однако акции BitMine (BMNR) завершили торги во вторник ростом на 1,35%, до 60 долларов, и продолжили рост на 0,4% после закрытия торгов.
Kerrisdale ранее нацеливалась на другие крипто-компании, включая майнера Bitcoin Riot Platforms и фирму, покупающую Bitcoin, Strategy.
В то время Riot опровергла отчет Kerrisdale, заявив Cointelegraph, что он содержал «необоснованные выводы». Strategy не ответила напрямую на отчет шорт-селлера, но председатель Майкл Сэйлор долгое время продвигал привлекательность компании для инвесторов.
Выпуск акций вызывает усталость инвесторов, утверждает Kerrisdale
В своем отчете Kerrisdale также критикует темпы выпуска акций BitMine, отметив, что за последние три месяца компания привлекла 10 миллиардов долларов, в основном за счет продажи акций по рыночной цене.
«Огромная скорость выпуска акций BMNR превратила первоначальный энтузиазм в усталость, поскольку инвесторы убеждены, что за каждым ралли последует увеличение предложения», – заявила Kerrisdale.
Компания утверждает, что выпуск акций BitMine на 365 миллионов долларов в конце сентября был «выгодной раздачей», и что эта сделка была «умело замаскированной разводящей эмиссией, которая пожертвовала долгосрочной надежностью ради краткосрочных денежных средств».
Том Ли – не Майкл Сэйлор, утверждает Kerrisdale
Kerrisdale также раскритиковала исполнительного председателя BitMine Ли, заявив, что, хотя он «обеспечивает узнаваемость бренда», он «не обладает культовой популярностью, которая превратила Майкла Сэйлора в икону мем-акций, способного выпускать миллиарды акций, не теряя энтузиазма инвесторов».
Компания добавляет, что стратегии BitMine нужна «эксклюзивность, харизма и, предположительно, что-то более инновационное», чем выпуск акций по рыночной цене, но утверждает, что компания «не предлагает ничего из этого».
Kerrisdale также критикует другие аспекты бизнеса BitMine, утверждая, что компания прекратила публикацию данных о чистой стоимости активов (NAV) на акцию, поскольку ее рост замедлился, а мультипликатор NAV (mNAV) упал с более чем 2,0x в августе до 1,2x в сентябре.
«Предложение BMNR строится на идее, что она может предложить больше, чем просто токен», – пишет компания. «Однако стратегия является универсальной, конкуренция растет, раскрытие информации становится непрозрачным, количество токенов на акцию замедляется, а привлечение капитала, рекламируемое как «с премией», на самом деле является разводящим».
Компания заявила, что ее ориентация на BitMine «– это не ставка против Ethereum как такового, а скорее ставка против того, что инвесторы все еще должны платить рыночную премию за него».
«Если вам нужен ETH, просто купите его напрямую, стейкайте с минимальными издержками или храните в одном из быстро растущих ETF», – утверждает компания.
