Мнение эксперта: Joshua Chu, сопредседатель Ассоциации Web3 Гонконга
Не секрет, что Дубай активно оспаривает у своих азиатских конкурентов право стать следующей мировой крипто-столицей.
Под блестящими небоскребами с кондиционерами, где на крипто-мероприятиях повсюду супермодели и пилотные блокчейн-программы, разворачивается сложная и масштабная стратегия.
Подобно тому, как Пекин разработал стратегию использования конфискованных цифровых активов для укрепления своего геополитического влияния посредством новой валюты, оснащенной всей необходимой инфраструктурой для входа и выхода в Гонконге, Дубай также стремится применить комплексный подход, используя суверенные (нефтяные) богатства, фонды исламских финансов и регуляторные особенности для закрепления своего положения в крипто-сфере.
Подход Дубая к закреплению плацдарма в крипто-фронтире отражает основные принципы, обычно используемые в масштабных стратегиях ближневосточных стран. Они включают в себя обеспечение и реализацию важнейших ресурсов, а также мобилизацию уникальных социальных и религиозных идентичностей.
Грандиозная крипто-стратегия Дубая
В своей основе Дубай, в соответствии со своими обычными методами работы, стремится использовать направляемые государством нефтяные богатства, включая свой значительный суверенный фонд благосостояния, для гипер-инкубации инфраструктуры, необходимой Web3-компаниям, и субсидирования перспективных инноваций.
Одновременно Дубай также стремится использовать свой статус исламской нации для укрепления своих позиций в секторе цифровых исламских финансов – глобального рынка, представляющего почти четверть населения земного шара.
Уникальность Дубая заключается в том, что он не только продвигает принятие криптовалют, но и стремится создать соответствующую шариату цифровую экономику, удовлетворяя рыночный спрос и устанавливая мощную идентичность, с которой конкурентам, не придерживающимся исламских принципов, трудно соперничать.
Однако, возможно, самое значительное стратегическое преимущество Дубая заключается в его налоговой среде с нулевой ставкой на недвижимость. Даже Саудовская Аравия взимает налог с операций в размере 5% от стоимости сделки или рыночной стоимости, в зависимости от того, что выше.
Эта юрисдикционная особенность позволила Дубаю стать пионером в токенизации недвижимости, обеспечив возможность вторичной торговли, свободной от бремени и подозрений, связанных с налогами на передачу прав собственности. Количество стран, не взимающих налог на имущество, составляет менее 20.
Эта уникальная право-экономическая ниша дала Дубаю конкурентное преимущество в токенизации традиционного и неликвидного актива.
Однако каждое преимущество сопряжено с определенными ограничениями. Хотя пилотная программа Дубая по токенизации недвижимости действительно значима, она может столкнуться со значительным препятствием, особенно учитывая сильную зависимость финансового сектора Дубая от экспатриантов. Например, американец, владеющий токеном на недвижимость, может столкнуться с проблемами, поскольку ему придется декларировать как виртуальный актив, которым он владеет, так и соответствующую недвижимость, даже если доля будет незначительной.
Этот стеклянный потолок лишь предупреждает о не стоит почивать на лаврах, поскольку преимущество первопроходца и нефтяные богатства могут дать лишь ограниченный эффект и не гарантируют глобальное доминирование.
Как Дубай соотносится с азиатскими крипто-державами
В отличие от борьбы за глобальное крипто-превосходство, Сингапур и Гонконг остаются грозными соперниками. И Гонконг, и Сингапур могут похвастаться четким и понятным регулированием.
ОАЭ, напротив, работают в относительно фрагментированной системе, с множеством органов власти, включая Управление виртуальными активами (Virtual Assets Regulatory Authority), которое регулирует деятельность с виртуальными активами на материке и в свободных зонах, за исключением Международного финансового центра Дубая (Dubai International Financial Centre) и Глобального рынка Абу-Даби (Abu Dhabi Global Market), которые осуществляют собственное регулирование на своей территории.
Тем не менее, современные юрисдикции, такие как Сингапур, сталкиваются со своими ограничениями, в частности, с ограниченным размером рынка и географическим масштабом. Однако как ОАЭ, так и Сингапур контрастируют с подавляющим превосходством Гонконга не только в плане регуляторной базы, но и в плане беспрецедентной ликвидности криптовалют, которую Пекин может использовать по своему усмотрению.
Стратегическое преимущество Гонконга в азиатской криптосфере
По состоянию на 2025 год, по словам правительства Гонконга, «Гонконг занимает третье место в мире в Индексе глобальных финансовых центров (Global Financial Centres Index), уступая лишь Нью-Йорку и Лондону». Этот рейтинг отражает исключительные показатели в области инноваций в сфере финансовых технологий, финансовой инфраструктуры, человеческого капитала и деловой среды, что дает огромное преимущество в привлечении институционального капитала. Гонконг сохранил эту престижную позицию с большим отрывом от конкурентов, таких как Дубай, занявший 11-е место, и Сингапур, занявший четвертое.
Помимо рейтингов, Гонконг поддерживается крипто-стратегией Китая, превратившей город в динамичный инструмент для формирования цен и оказания геополитического влияния, в котором даже семье Трампов пришлось побывать в Гонконге в начале этого года, чтобы засвидетельствовать величие Китая в сфере криптовалют.
В отличие от Соединенных Штатов, которые придерживаются стратегии «только хранения» (hold-only) крипто-резервов, или предложения Филиппин купить и удерживать Bitcoin (BTC) в течение 20 лет, что похоже на оптовую закупку телефонов Nokia из-за убеждения, что мобильная связь здесь навсегда, Пекин стремится использовать Гонконг для стабилизации рынков и быстрого реагирования на геополитические вызовы посредством контроля над ликвидностью. Все это позволяет Гонконгу превзойти Дубай и Сингапур как по масштабу, так и по стратегическому влиянию.
Динамика власти в сфере крипто в Азии
Грандиозная стратегия Дубая, без сомнения, является впечатляющим планом, сочетающим суверенные и нефтяные богатства, исламские финансы и инновационные налоговые преимущества. Он добился значительных успехов в экспериментировании с блокчейном и токенизацией недвижимости, сигнализируя о намерении присоединиться к рядам лидеров Азии в сфере криптовалют. Однако разрыв в финансовой инфраструктуре, ликвидности и институциональном доверии остается огромным.
Тем временем, зрелое регулирование в Сингапуре все же сталкивается с недостатком ликвидного огня, которое могут обеспечить Дубай и Гонконг.
Сочетание первоклассной финансовой инфраструктуры, стратегической ликвидности и привилегированного доступа к крипто-резервам Пекина, которое привело к тому, что Эрик Трамп назвал Гонконг «невероятно мощным» во время своего паломничества в город, закрепляет за ним корону на азиатском крипто-троне.
Для Дубая решаемая задача ясна: превратить зарождающиеся преимущества в масштабируемые решения для обеспечения трансграничной ликвидности, одновременно укрепляя свои позиции на родине в сфере цифровых исламских финансов. Пока такое преимущество не будет реализовано, азиатская корона остается за Гонконгом и Китаем.
Мнение эксперта: Joshua Chu, сопредседатель Ассоциации Web3 Гонконга.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и суждения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют мнения и суждения Cointelegraph.
