Банк Франции призвал ЕС передать своим регуляторам рынков прямой надзор над крупными криптофирмами, предупредив, что фрагментированный надзор может угрожать финансовому суверенитету блока.
Выступая на форуме Fintech ACPR-AMF в Париже в четверг, губернатор Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало заявил, что Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам (ESMA) следует предоставить мандат на прямой надзор за эмитентами криптоактивов в рамках европейской системы MiCA (Markets in Crypto-Assets).
«Я также выступаю, вместе с президентом AMF, за европейский надзор за эмитентами криптоактивов, осуществляемый ESMA», — сказал он, добавив, что это может гарантировать последовательное применение правил и снизить риски.
Виллеруа де Гало отметил, что полагаться на национальных регуляторов рискованно, так как это может привести к неравномерному применению нормативных требований по всему ЕС, в то время как криптокомпании быстро масштабируются в регионе.
Банк Франции утверждает, что стейбкойны угрожают денежному суверенитету ЕС
Он добавил, что прямой надзор со стороны ESMA, базирующейся в Париже, предотвратит регуляторный арбитраж и обеспечит соблюдение одинаковых стандартов всеми ключевыми игроками, независимо от их местонахождения.
«Внедрение MiCA — это решающий шаг вперед», — сказал он. «Но для его эффективности необходим более унифицированный подход, если мы хотим защитить европейских инвесторов и обеспечить равные условия конкуренции».
Виллеруа де Гало также использовал свою речь, чтобы поговорить о растущей угрозе стейбкойнов, привязанных к доллару США. Он заявил, что текущее разрешение MiCA на многократную эмиссию стейбкойнов является регуляторной слабостью.
В рамках данной системы компании могут выпускать один и тот же токен как внутри, так и за пределами ЕС, сохраняя при этом лишь частичные резервы.
Он заявил, что стейбкойны могут ослабить евро и привести к нескоординированному размножению частных расчетных решений. Это увеличит зависимость региона от неевропейских и нерегулируемых организаций.
Другие официальные лица также выразили обеспокоенность по поводу стейбкойнов с многократной эмиссией. 19 сентября заместитель управляющего Банка Италии Кьяра Скотти предупредила, что такая модель может подорвать финансовую стабильность и должна быть ограничена.
Она отметила, что, хотя структуры с многократной эмиссией могут повысить ликвидность и масштабируемость, они также создают значительные юридические, операционные и стабильные риски, особенно когда эмитенты базируются за пределами ЕС.
Европейский совет по системным рискам (ESRB), орган ЕС, ответственный за мониторинг системных рисков, также обратил внимание на стейбкойны с многократной эмиссией.
1 октября ESRB принял рекомендацию о запрете такой практики как внутри блока, так и в других юрисдикциях. Хотя она и не имеет юридической силы, это усиливает давление на политиков ЕС в отношении более жесткого регулирования операций со стейбкойнами.
Более строгое регулирование может снизить риски арбитража
Виллеруа де Гало сказал, что решение заключается в завершении европейской нормативной базы:
«Эта база выиграет от гораздо более строгого регулирования многократной эмиссии одного и того же стейбкойна изнутри и снаружи Европейского Союза, чтобы снизить риски арбитража в периоды стресса».
Комментарии Виллеруа де Гало прозвучали на фоне разработки Европейской комиссией планов по передаче надзора за финансовыми секторами, включая крипто, от национальных регуляторов в ESMA.
В понедельник председатель ESMA, Verena Ross, заявила, что реформа создаст более интегрированный и конкурентоспособный ландшафт для ЕС.
Проблемы с паспортизацией стимулируют призывы к унифицированному надзору
В рамках европейской системы MiCA лицензированные криптофирмы могут использовать функцию, известную как паспортизация, которая позволяет им получить авторизацию в одном государстве-члене ЕС и пользоваться ее действием на всей территории блока.
Цель этой функции — создать единый рынок для поставщиков криптоуслуг, тем самым снижая барьеры для входа и предотвращая дублирование заявок.
Хотя система паспортизации предназначена для упрощения доступа к рынку, на практике она рискует создать пробелы, если национальные регуляторы не выполняют свои обязательства.
В июле ESMA раскритиковала процесс лицензирования Мальты после того, как выяснилось, что финансовый надзорный орган страны лишь частично выполнил ожидания при авторизации криптокомпании. Это вызвало опасения, что слабый надзор в одной стране может привести к эффекту домино по всему ЕС.
15 сентября французский регулятор ценных бумаг, Autorité des Marchés Financiers (AMF), также выразил обеспокоенность по поводу пробелов в правоприменении, связанных с системой MiCA.
Регулятор заявил, что может рассмотреть вопрос об отказе в признании действия функции паспортизации.
