Основные выводы:
- Данные по деривативам демонстрируют ограниченную уверенность среди трейдеров Bitcoin, несмотря на сильные притоки в ETF, сохраняя риски снижения.
- Рост золота и снижение доходности казначейских облигаций подчеркивают растущий страх инвесторов из-за фискального стресса и торговых споров, влияющих на настроения трейдеров.
Bitcoin (BTC) не смог восстановить бычий импульс после достижения исторического максимума в $126 219 в понедельник. Сильные притоки в спотовые Bitcoin-биржевые фонды (ETF) указывают на устойчивый институциональный спрос, но слабость в метриках деривативов BTC говорит о том, что трейдеры остаются неуверенными в удержании уровня в $117 000.
Месячные Bitcoin-фьючерсы торгуются с премией в 7% по сравнению со спотовыми рынками, что незначительно изменилось за неделю. Периоды сильного оптимизма обычно поднимают эту премию выше 10% по мере роста спроса на длинные позиции с кредитным плечом. Однако данные указывают на то, что уверенность трейдеров не улучшилась, даже после 14% роста Bitcoin между 28 сентября и вторником, поскольку индикатор остается на том же уровне, что и месяц назад.
Bitcoin отстает, в то время как золото достигает рекорда на фоне напряженности в отношениях между США и Китаем
В среду золото достигло рекордно высокого уровня около $4050, сигнализируя о том, что инвесторы ищут убежище в условиях фискального кризиса в США и замедления экономического роста. Известный портфельный менеджер и миллиардер-инвестор Ray Dalio заявил, что риски, связанные с растущим долгом США, представляют собой "угрозу для денежного порядка", сообщает Bloomberg.
Президент США Donald Trump обвинил Китай в наложении новых портовых сборов на экспорт минералов редких земель, угрожая "массивным увеличением" китайских импортных тарифов в ответ. Индекс S&P 500 упал на 1,9% из-за опасений инвесторов, что эскалация торговой войны может негативно повлиять на корпоративные доходы, особенно в секторе искусственного интеллекта.
В то время как Bitcoin часто рассматривается как форма "цифрового золота", его корреляция с индексом S&P 500 остается значительной, при текущей 40-дневной скользящей корреляции 73%. Склонность трейдеров к риску, по-видимому, сильно подвержена страху надвигающегося обвала фондового рынка, что подтверждается сильным спросом на краткосрочные государственные облигации США.
Доходность по однолетним казначейским облигациям США упала до 3,61%, приблизившись к самому низкому уровню за более чем три года, что указывает на то, что инвесторы согласны на более низкую доходность, несмотря на сохраняющееся инфляционное давление. Индекс личных потребительских расходов (PCE) в США вырос на 2,7% в годовом исчислении в августе, достигнув максимума за шесть месяцев, и аналитики ожидают ускорения цен в 2026 году с введением импортных пошлин.
Асимметрия опционов Bitcoin с дельтой 25% выросла до 8% в пятницу, показывая, что трейдеры по-прежнему обеспокоены риском снижения цены. Интересно, что этот индикатор последний раз показывал оптимизм 18 июля, после двухнедельного роста на 13,4% — что говорит о том, что сдерживающий фактор для бычьего импульса Bitcoin сохраняется уже довольно долгое время.
Спрос на стейбкойны в Китае дает ценную информацию о позиционировании трейдеров. Когда инвесторы спешат выйти с криптовалютного рынка, стейбкойны обычно торгуются с дисконтом в 0,5% или более по сравнению с официальным курсом USD/CNY.
Tether торговался с небольшим дисконтом с середины недели, что свидетельствует о том, что трейдеры ранее избавлялись от активов, поскольку Bitcoin испытывал трудности с поддержанием бычьего импульса. Однако этот показатель вернулся к паритету после того, как BTC опустился ниже $120 000, что указывает на то, что трейдеры больше не стремятся покинуть криптовалютный рынок.
Несмотря на внушительные $5 миллиардов чистых притоков в спотовые Bitcoin-биржевые фонды (ETF) в октябре, уверенность остается сдержанной, поскольку макроэкономические риски остаются высокими. Метрики деривативов BTC показывают, что трейдеры все еще не решаются стать быками, оставляя пространство для дальнейшего снижения цены Bitcoin.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и суждения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют мнения и суждения Cointelegraph.
