Основные выводы:
- Стойкость Bitcoin после пятничного внезапного обвала на $19 млрд демонстрирует, что долгосрочный спрос остается сильным, несмотря на краткосрочную неприятие риска.
- Трейдеры производными финансовыми инструментами по-прежнему проявляют осторожность, арбитражные возможности и отрицательные ставки финансирования сигнализируют о повышенном контрагентском риске.
Bitcoin (BTC) вернул отметку в $114 000 менее чем через 48 часов после пятничного внезапного обвала, который обнулил открытый интерес по фьючерсам BTC на $15 млрд. Хотя Bitcoin продемонстрировал устойчивость после такого серьезного события, связанного с ликвидностью, несколько факторов все еще могут задержать повторный тест уровня в $125 000.
Пока инвесторы продолжают рассматривать Bitcoin как рисковый актив и поддерживают его частичную корреляцию с технологическими акциями, устойчивый бычий импульс, вероятно, будет зависеть от более уверенного взгляда на мировой экономический рост.
Рынок труда США и отношения между США и Китаем оказывают негативное влияние на цену Bitcoin
Опасения по поводу потенциального замедления экономики, особенно после новых признаков слабости на рынке труда США, сделали инвесторов более несклонными к риску. Carlyle оценивает, что в сентябре работодатели США добавили 17 000 рабочих мест, по сравнению с уже слабыми 22 000 в августе, согласно Wall Street Journal.
Спрос на государственные облигации США вырос, что привело к снижению доходности почти до 3,5%, поскольку инвесторы согласились на меньшую доходность в обмен на безопасность активов, гарантированных правительством. Этому способствовали растущие опасения по поводу того, что торговая война между США и Китаем может обостриться 10 ноября, когда истечет срок действия временного перемирия, ограничивающего импортные тарифы США.
Президент США Дональд Трамп написал в Truth Social в воскресенье, что продление “должно быть согласовано”, поскольку обе страны стремятся к экономическому росту. Однако, за пределами планов проведения переговоров между двумя лидерами, никаких конкретных новостей не было объявлено.
Государственный секретарь США Скотт Бессент назвал экспортные ограничения Китая на редкоземельные металлы “провокационными”. Согласно новым китайским правилам, иностранные компании, производящие определенные материалы, теперь должны будут получить дополнительную экспортную лицензию, даже если китайские компании не участвуют непосредственно в производстве. Китай продолжает доминировать на этих рынках, которые имеют решающее значение для производства технологий, согласно Reuters.
Дальнейшая макроэкономическая неопределенность связана с продолжающимся закрытием правительства США, которое задержало публикацию ключевых данных, включая отчет об индексе потребительских цен и оптовые цены. Отсутствие этих данных затрудняет оценку перспектив для Федеральной резервной системы США и заставляет инвесторов проявлять осторожность в преддверии выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла во вторник.
Разрывы ликвидности в производных финансовых инструментах BTC и риск регуляторных мер
Независимо от перспектив улучшения отношений между США и Китаем, трейдеры по-прежнему проявляют осторожность в отношении производных финансовых инструментов Bitcoin. На некоторых рынках все еще существуют арбитражные возможности, например, разница между бессрочными контрактами и спотовыми ценами на одной и той же бирже. Ограниченная активность маркет-мейкеров сигнализирует о повышенном контрагентском риске.
Ставка финансирования бессрочных фьючерсов Bitcoin на Binance остается отрицательной, что означает, что шорты (медвежьи позиции) платят за кредитное плечо. Между тем, индикатор вернулся в нормальный положительный диапазон на других биржах, что создает потенциальные арбитражные возможности по ставкам.
Джо МакКанн, основатель и генеральный директор Asymmetric Financial, написал в X, что “очень крупный маркет-мейкер” был ликвидирован во время пятничного обвала, что объясняет резкие разрывы цен на биржах и “безумные искажения” на Binance. Даже если эти предположения окажутся неверными, трейдеры, вероятно, будут дольше ждать, прежде чем вернуться на рынок криптовалют.
Другие участники рынка резко раскритиковали то, как биржи обрабатывали триггеры ликвидации и ценообразование деривативов. Генеральный директор Crypto.com Крис Марсалек призвал регуляторов “провести тщательный анализ справедливости практики”, указав на простои, затрагивающие только определенных пользователей, и отсутствие мер соответствия на “внутреннюю торговлю”.
Уникальные качества Bitcoin, которые позволяют ему потенциально извлечь выгоду из растущего спроса на независимые, дефицитные активы, не пострадали от пятничного внезапного обвала. Однако, краткосрочная склонность трейдеров к риску, очевидно, уменьшилась, что может задержать путь к новому историческому максимуму на несколько недель или месяцев.
Эта статья предназначена только для информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и суждения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют мнения и суждения Cointelegraph.
